中國(guó)人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。

【降準(zhǔn)有什么影響？】促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利好資本市場(chǎng)

（1）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)

此次央行選擇了降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)而言，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)尤其是在現(xiàn)在大環(huán)境是通縮的情況下，更有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。就行業(yè)而言，對(duì)于農(nóng)業(yè)來(lái)說(shuō)，最直接對(duì)口和扶持，解決了農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金來(lái)源。金融行業(yè)（銀行）來(lái)說(shuō)，是實(shí)打?qū)嵉睦麧?rùn)提升，因?yàn)殂y行可以額外放貸更多了，銀行不就是靠放貸來(lái)作為主要掙錢模式的嗎？房地產(chǎn)行業(yè)，降準(zhǔn)就是一場(chǎng)及時(shí)雨，市面上有增量資金的進(jìn)入而對(duì)于資金密集型行業(yè)肯定是有促進(jìn)作用的。

（2）對(duì)資本市場(chǎng)利好

對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，因降準(zhǔn)從實(shí)施到銀行終端的貨幣出來(lái)，會(huì)有一段時(shí)延，從增量資金面來(lái)說(shuō)并沒(méi)有非?？斓膫鬟f作用，但是從資金流入的預(yù)期、實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期來(lái)看，對(duì)股票市場(chǎng)是利好。

從行業(yè)細(xì)分來(lái)看，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的農(nóng)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)有利好；有增量資金的預(yù)期，對(duì)于藍(lán)籌股的短期止跌也有一定的效果?？傮w來(lái)說(shuō)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)較大的利好。

【對(duì)股市有什么影響？】A股三大板塊受益明顯

1、資金敏感型品種

無(wú)論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模，資金實(shí)際價(jià)格，也都是影響這兩個(gè)行業(yè)的核心因素。對(duì)于銀行而言，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險(xiǎn)股也會(huì)小幅受益。而債券是保險(xiǎn)公司的主要投資標(biāo)的，其價(jià)格上揚(yáng)也有望對(duì)沖交強(qiáng)險(xiǎn)放開(kāi)的利空。

2、大宗商品類

大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求端，另一個(gè)則是對(duì)于流動(dòng)性的預(yù)期。有色金屬很難趨勢(shì)性走強(qiáng)，但降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會(huì)使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會(huì)增加，有色板塊的波段投機(jī)頻率會(huì)有所增加。

3、高分紅的新藍(lán)籌

降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動(dòng)性的好轉(zhuǎn)，銀行間市場(chǎng)的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價(jià)格的回落也會(huì)是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落。相比之下，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價(jià)值將有所突出。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對(duì)于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言，正是一個(gè)長(zhǎng)期價(jià)值凸顯的時(shí)候。

【對(duì)樓市有什么影響？】一線城市及部分二線城市房?jī)r(jià)勢(shì)必會(huì)漲

同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，此次央行降準(zhǔn)一個(gè)點(diǎn)后，本輪央行累計(jì)已經(jīng)有兩次降息兩次降準(zhǔn)，對(duì)于樓市來(lái)講，在央行降準(zhǔn)降息等政策刺激之下馬上會(huì)出現(xiàn)一波入市的行情，短期內(nèi)來(lái)看，樓市接下來(lái)幾個(gè)月成交量勢(shì)必會(huì)短期反彈，價(jià)格有可能會(huì)逐漸堅(jiān)挺，尤其是對(duì)于一線城市及市場(chǎng)基本面良好的城市（庫(kù)存去化周期在15個(gè)月以下的城市，比如合肥、南京、蘇州、南昌等城市）來(lái)講，接下來(lái)幾個(gè)月勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)漲價(jià)的現(xiàn)象。

在兩次降息兩次降準(zhǔn)等政策刺激之下，一線城市樓市房?jī)r(jià)步入上漲通道，甚至下半年會(huì)再次步入“買漲不買跌”的行情；二線城市將加速去庫(kù)存的進(jìn)程，存銷比開(kāi)始普遍降低，15個(gè)月以下去化周期的城市房?jī)r(jià)穩(wěn)中有升，比如合肥、南京、南昌、蘇州、石家莊等城市，而15月以上的城市樓市還有去庫(kù)存壓力，但部分城市由于加速去庫(kù)存，市場(chǎng)去化周期將回歸至合理區(qū)間；對(duì)于大多數(shù)三四線城市樓市來(lái)講想法設(shè)法跑量主題不變，因?yàn)閹?kù)存量大去化周期長(zhǎng)，還是要堅(jiān)持去庫(kù)存?？傮w來(lái)看，各個(gè)城市在降準(zhǔn)降息的刺激之下走勢(shì)將進(jìn)一步“分化”。

【降準(zhǔn)來(lái)了，降息還會(huì)遠(yuǎn)嗎？】

央行下一步？降準(zhǔn)主要針對(duì)銀行間利率，降息對(duì)降低實(shí)體利率更有效，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)之后，降息將很快出現(xiàn)，而且降息的空間比降準(zhǔn)更大。此外，為了支持地方基建托底和落實(shí)李總理對(duì)保障房建設(shè)的要求，預(yù)計(jì)再貸款也漸行漸近。