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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》第六章知識(shí)點(diǎn)：利潤(rùn)分配制約因素
正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校《財(cái)務(wù)管理》論壇學(xué)習(xí)小天地開(kāi)通啦！此討論區(qū)意在與各位考友一同奮戰(zhàn)2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》科目的考試。在此，將與大家共同探討專(zhuān)業(yè)知識(shí)、學(xué)習(xí)方法、狀態(tài)調(diào)整等等，凡是與考試相關(guān)的東東或西西，我們盡可在此商議。同時(shí)，在這里也會(huì)緊密結(jié)合正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的宗旨——全心全意為各位考友服務(wù)，及時(shí)為考友提供網(wǎng)校的資源。最終目的只有其一，2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》考試順利通過(guò)。我將與大家攜手并肩，共同奮戰(zhàn)這些時(shí)日。
2011年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》科目
第六章 收益與分配管理
知識(shí)點(diǎn)十二、利潤(rùn)分配制約因素
| 影響股利分配的因素 | 說(shuō)明 | ||
| 法律因素 | 資本保全約束 | 不能用資本（包括實(shí)收資本或股本和資本公積）發(fā)放股利 | |
| 資本積累約束 | 必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，一般貫徹“無(wú)利不分”的原則 | ||
| 超額累積利潤(rùn)約束 | 由于資本利得與股利收入的稅率不一致，如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過(guò)了公司目前及未來(lái)的投資需要時(shí)，將被加征額外的稅款 | ||
| 償債能力約束 | 發(fā)放現(xiàn)金股利要考慮對(duì)償債能力的影響 | ||
| 公司因素 | 現(xiàn)金流量 | 凈收益不等于現(xiàn)金流量，要考慮各方面的影響 | |
| 資產(chǎn)的流動(dòng)性 | 資產(chǎn)流動(dòng)性差的公司往往支付較低的股利 | ||
| 盈余的穩(wěn)定性 | 一般來(lái)講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高 | ||
| 投資機(jī)會(huì) | 投資機(jī)會(huì)較多，適合于采用低股利支付水平的分配政策； 投資機(jī)會(huì)較少，有可能傾向于采用較高的股利支付水平 | ||
| 籌資因素 | 公司籌資能力較強(qiáng)，就可能發(fā)放更多的股利 | ||
| 其他因素 | 由于股利的信號(hào)傳遞作用，公司應(yīng)該保持股利政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，此外，利潤(rùn)分配政策還受到其他公司的影響，比如不同發(fā)展階段，不同行業(yè)股利支付比例會(huì)有所差異 | ||
| 股東因素 | 控制權(quán) | 現(xiàn)有股東往往將股利政策作為維持其控制地位的工具，所以股東傾向于較低的股利支付水平 | |
| 穩(wěn)定的收入 | 依賴(lài)現(xiàn)金股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利 | ||
| 避稅 | 高股利收入的股東出于避稅的考慮往往傾向于較低的股利支付水平 | ||
| 其他因素 | 債務(wù)契約 | 債權(quán)人通常都會(huì)在債務(wù)契約、租賃合同中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款 | |
| 通貨膨脹 | 通貨膨脹會(huì)帶來(lái)貨幣購(gòu)買(mǎi)力水平下降，導(dǎo)致固定資產(chǎn)重置資金不足，所以會(huì)采取偏緊的利潤(rùn)分配政策 | ||
【備考提示】該部分是客觀題的重要考點(diǎn)，重點(diǎn)掌握各種制約因素包含的具體內(nèi)容。
【例題·單選題】企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)的是（ ）。
A.資本保全約束 B.資本積累約束
C.償債能力約束 D.超額累積利潤(rùn)約束
【答案】B
【解析】資本積累約束要求企業(yè)必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付。
【例題·多選題】下列情況下，企業(yè)會(huì)采取偏緊的股利政策的有（ ）。
A.投資機(jī)會(huì)較多 B.籌資能力較強(qiáng)
C.資產(chǎn)流動(dòng)性能較好 D.通貨膨脹
【答案】AD
【解析】如果企業(yè)的投資機(jī)會(huì)較多，則企業(yè)需要較多的資金來(lái)進(jìn)行投資，因此企業(yè)應(yīng)該采取低股利政策；在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般會(huì)采取偏緊的利潤(rùn)分配政策。
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