英國央行料按兵不動(dòng) 一季度GDP或主導(dǎo)加息前景

　　本周三(3月9日)及周四(3月10日)，英國央行(BOE)貨幣政策委員會(huì)(MPC)召開為期兩天的議息會(huì)議，并將在會(huì)后公布利率決議。雖然近期英國的通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，通脹率已連續(xù)數(shù)月大幅超出央行設(shè)定的政策目標(biāo)水平，但是由于英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)該行將在本次會(huì)議上維持利率在0.5%的記錄低位不變，并將表示該國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過于疲軟無法承受英國央行的一系列升息舉措。

　　◎　加息或令復(fù)蘇脫軌 英國央行周四料按兵不動(dòng)

　　英國國家統(tǒng)計(jì)局(Office for National Statistics)2月公布的數(shù)據(jù)顯示，英國1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升4.0%，創(chuàng)2008年11月以來年率增幅，同時(shí)為英國央行2%的通脹目標(biāo)的一倍之多，足以顯現(xiàn)英國通脹形勢(shì)的嚴(yán)峻。

　　但是，由于英國2010年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮0.6%，同時(shí)，中東地區(qū)政治局勢(shì)不穩(wěn)導(dǎo)致油價(jià)大幅波動(dòng)，該國政府的增稅及減赤計(jì)劃令經(jīng)濟(jì)面臨更多挑戰(zhàn)。市場(chǎng)擔(dān)憂升息可能會(huì)通過推高企業(yè)和居民借貸成本而導(dǎo)致復(fù)蘇脫軌。

　　英國當(dāng)?shù)刂髁髅襟w分析師日前指出，英國央行若是加息，可能重創(chuàng)當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)。英國央行正面臨應(yīng)對(duì)通脹升溫的加息壓力。但在英國樓市身陷困境的背景下，加息的時(shí)機(jī)可能并不合適。

　　某美商媒體上周五(3月4日)公布的一份調(diào)查顯示，所有61位接受采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為英國央行將在本周保持利率在0.5%不變，因政策制定者會(huì)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憂慮而推遲處理通脹問題。

　　在另一份獨(dú)立的調(diào)查中，所有34位接受采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計(jì)英國央行將維持其2,000億英鎊(約合3,260億美元)的量化寬松計(jì)劃規(guī)模不變。

　　◎　分析師：一季度GDP或成加息時(shí)點(diǎn)決定性因素

　　許多觀察人士認(rèn)為，英國央行在等待更多的證據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得明朗之前不會(huì)升息，其中關(guān)鍵的數(shù)據(jù)之一便是英國第一季度GDP，該數(shù)據(jù)將于4月份晚些時(shí)候公布。

　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)3月6日公布的報(bào)告顯示，即將于6月接替極端鷹派理事森泰斯(Andrew Sentence)的該行歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家布羅德本特(Ben Broadbent)及其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國央行將在5月升息25個(gè)基點(diǎn)，并在此后的兩個(gè)季度中進(jìn)一步分別升息25個(gè)基點(diǎn)。該集團(tuán)預(yù)計(jì)，明年年底以前英國基準(zhǔn)利率將在2.25%的水平，此前高盛預(yù)計(jì)英國央行的首次升息將出現(xiàn)在今年第四季度。

　　布羅德本特在報(bào)告中指出，導(dǎo)致英國央行在5月啟動(dòng)加息策略的兩項(xiàng)關(guān)鍵因素將是：首先，私營(yíng)部門調(diào)查是否顯示英國第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲得了動(dòng)能，其次是私營(yíng)部門薪資水平是否有所上揚(yáng)。

　　澳洲國民銀行(NAB)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Tinsley表示：“英國央行貨幣政策委員仍在尋找經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)的信號(hào)，上月的數(shù)據(jù)并不能說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭顯著好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)英國央行正在等待經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一季度實(shí)現(xiàn)反彈以調(diào)整其政策活動(dòng)。”

　　根據(jù)隔夜借貸利率期貨顯示，投資者也已在價(jià)格中反應(yīng)出英國央行在5月份升息的概率約為82%，而在本周升息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為14%左右。

　　北京時(shí)間本周四20：00，英國央行貨幣政策委員會(huì)將公布利率決議。