英國央行料按兵不動 一季度GDP或主導加息前景

　　本周三(3月9日)及周四(3月10日)，英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)召開為期兩天的議息會議，并將在會后公布利率決議。雖然近期英國的通脹形勢嚴峻，通脹率已連續(xù)數(shù)月大幅超出央行設定的政策目標水平，但是由于英國經(jīng)濟復蘇遲緩，市場普遍預計該行將在本次會議上維持利率在0.5%的記錄低位不變，并將表示該國的經(jīng)濟復蘇過于疲軟無法承受英國央行的一系列升息舉措。

　　◎　加息或令復蘇脫軌 英國央行周四料按兵不動

　　英國國家統(tǒng)計局(Office for National Statistics)2月公布的數(shù)據(jù)顯示，英國1月消費者物價指數(shù)(CPI)年率上升4.0%，創(chuàng)2008年11月以來年率增幅，同時為英國央行2%的通脹目標的一倍之多，足以顯現(xiàn)英國通脹形勢的嚴峻。

　　但是，由于英國2010年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮0.6%，同時，中東地區(qū)政治局勢不穩(wěn)導致油價大幅波動，該國政府的增稅及減赤計劃令經(jīng)濟面臨更多挑戰(zhàn)。市場擔憂升息可能會通過推高企業(yè)和居民借貸成本而導致復蘇脫軌。

　　英國當?shù)刂髁髅襟w分析師日前指出，英國央行若是加息，可能重創(chuàng)當?shù)胤績r。英國央行正面臨應對通脹升溫的加息壓力。但在英國樓市身陷困境的背景下，加息的時機可能并不合適。

　　某美商媒體上周五(3月4日)公布的一份調(diào)查顯示，所有61位接受采訪的經(jīng)濟學家均認為英國央行將在本周保持利率在0.5%不變，因政策制定者會因經(jīng)濟復蘇憂慮而推遲處理通脹問題。

　　在另一份獨立的調(diào)查中，所有34位接受采訪的經(jīng)濟學家均預計英國央行將維持其2,000億英鎊(約合3,260億美元)的量化寬松計劃規(guī)模不變。

　　◎　分析師：一季度GDP或成加息時點決定性因素

　　許多觀察人士認為，英國央行在等待更多的證據(jù)顯示經(jīng)濟形勢變得明朗之前不會升息，其中關鍵的數(shù)據(jù)之一便是英國第一季度GDP，該數(shù)據(jù)將于4月份晚些時候公布。

　　高盛集團(Goldman Sachs)3月6日公布的報告顯示，即將于6月接替極端鷹派理事森泰斯(Andrew Sentence)的該行歐洲經(jīng)濟學家布羅德本特(Ben Broadbent)及其他經(jīng)濟學家預計，英國央行將在5月升息25個基點，并在此后的兩個季度中進一步分別升息25個基點。該集團預計，明年年底以前英國基準利率將在2.25%的水平，此前高盛預計英國央行的首次升息將出現(xiàn)在今年第四季度。

　　布羅德本特在報告中指出，導致英國央行在5月啟動加息策略的兩項關鍵因素將是：首先，私營部門調(diào)查是否顯示英國第一季度經(jīng)濟增長獲得了動能，其次是私營部門薪資水平是否有所上揚。

　　澳洲國民銀行(NAB)經(jīng)濟學家David Tinsley表示：“英國央行貨幣政策委員仍在尋找經(jīng)濟復蘇動能增強的信號，上月的數(shù)據(jù)并不能說明經(jīng)濟復蘇勢頭顯著好轉(zhuǎn)。預計英國央行正在等待經(jīng)濟活動在一季度實現(xiàn)反彈以調(diào)整其政策活動。”

　　根據(jù)隔夜借貸利率期貨顯示，投資者也已在價格中反應出英國央行在5月份升息的概率約為82%，而在本周升息25個基點的概率僅為14%左右。

　　北京時間本周四20：00，英國央行貨幣政策委員會將公布利率決議。