截至2005年3月1日，已有196家上市公司披露了其2004年年報(bào)。據(jù)深圳證券信息公司統(tǒng)計(jì)，在這些已披露年報(bào)的上市公司中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排在后30位的共有17家為ST公司，比例達(dá)56.66％。
　　
　　雖然2004年報(bào)中不少ST類公司都依靠非經(jīng)常性損益的調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)了賬面上的扭虧為盈，但在2004年底滬、深交易所公布的新上市規(guī)則下，這樣的會(huì)計(jì)魔術(shù)恐怕已失去以往的效用。
　　
　　業(yè)績(jī)排行榜上ST公司"抱團(tuán)"
　　
　　在2004年年報(bào)各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)排行榜上，有2個(gè)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)出現(xiàn)了ST類公司"抱團(tuán)"的有趣現(xiàn)象：一是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入后30名排行，ST類公司占17家，比例為56.66％；二是凈利潤(rùn)后30名排行，ST類公司占16家，比例為53.33％。
　　
　　在凈利潤(rùn)排行榜后30位上而又實(shí)現(xiàn)了盈利的10家ST類公司當(dāng)中，有5家扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，比例高達(dá)50％。
　　
　　盡管ST天儀（000710）、*ST四通（000409）、*ST中遼（000638）、*ST萬鴻（600681）等公司在2004年均實(shí)現(xiàn)了年報(bào)上的微小盈利，但仔細(xì)探究起這些ST類公司的經(jīng)營(yíng)狀況和利潤(rùn)構(gòu)成，卻不得不令人感到擔(dān)憂，報(bào)表上的盈利無法掩蓋暫時(shí)避免退市命運(yùn)的公司存在的隱憂。
　　
　　翻開這些排在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)排名后30位公司的2004年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，依靠非經(jīng)常性收入支撐起凈利潤(rùn)的比比皆是，這說明這些ST類上市公司盡管在賬面上業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況卻仍然慘不忍睹。
　　
　　比如ST天儀，雖然全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.8萬元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為－740.7萬元。公司在2004年12月20日"緊急"將擁有的部份零部件加工設(shè)備出售給成都海旭投資公司，并且，該出售資產(chǎn)事項(xiàng)使公司利潤(rùn)增加283.94萬元。如果不是此次資產(chǎn)出售，ST天儀全年利潤(rùn)仍為負(fù)值。
　　
　　又如*ST四通，2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)576.4萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為－665.7萬元。同樣是依靠非經(jīng)常性損益來調(diào)節(jié)了利潤(rùn)，在非經(jīng)常性損益的項(xiàng)目下，以資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回最為突出，共轉(zhuǎn)回過往減值準(zhǔn)備1246.04萬元，直接使得凈利潤(rùn)躍升為正值。
　　
　　而已經(jīng)"摘帽"的億安科技（原ST億安）的業(yè)績(jī)更為離奇：主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入僅為2916.3萬元，凈利潤(rùn)卻達(dá)到了3858.7萬元。在2004年報(bào)中可以清楚的看到，ST億安共獲得了3558.04萬元的非經(jīng)常性收入，這大大超過其正常的營(yíng)業(yè)收入，非經(jīng)常性收入占凈利潤(rùn)的比重達(dá)到了92.2％。而巨額非經(jīng)常性收入主要依賴轉(zhuǎn)讓北海市錦興房地產(chǎn)公司獲得的收益等來支撐。
　　
　　新規(guī)則筑起新"防火墻"
　　
　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，諸多ST類上市公司由于連續(xù)虧損面臨退市等各方面壓力，這恐怕是促成這些公司依靠非經(jīng)常性損益來調(diào)節(jié)利潤(rùn)的主要原因。盡管依靠"做賬"的各種手法最終使得凈利潤(rùn)從負(fù)到正并不光彩，但一些公司還是樂此不疲，希冀做出漂亮的業(yè)績(jī)報(bào)告。
　　
　　不過，在2004年12月滬、深交易所公布的新的上市規(guī)則中規(guī)定，上市公司股票交易被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的結(jié)果顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)未正常運(yùn)營(yíng)，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，則公司仍要實(shí)行特別處理。按照新的規(guī)則，以上提及的公司仍有很多難靠利潤(rùn)調(diào)節(jié)避免退市，因其扣除非經(jīng)常性損益后呈現(xiàn)負(fù)利潤(rùn)。
　　
　　目前，2004年報(bào)的披露尚只進(jìn)行了一部分，而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著年報(bào)的披露，ST類公司依靠非經(jīng)常性收入支撐業(yè)績(jī)的情況可能將會(huì)出現(xiàn)得更多。只是，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入徘徊低下、公司基本面未有實(shí)質(zhì)性改善的情況下，這些ST類公司即使摘了帽又依靠什么來保證未來的持續(xù)盈利能力？
　　
　　附：部分2004年報(bào)凈利潤(rùn)后30位數(shù)據(jù)
　　
　　ST天儀，2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.8萬元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為－740.7萬元。
　　
　　ST博訊，2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)254.4萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)迅速縮水至130.8萬元，非經(jīng)常性收益占凈利潤(rùn)的比重為48.58％。
　　
　　*ST豐華，2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)489.3萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為－7534.6萬元。
　　
　　ST四通，2004實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)576.4萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為－665.7萬元。
　　
　　ST萬鴻，2004實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)979.4萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為－1608.2萬元。
　　
　　ST瓊海德，2004實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1141.7萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為491.6萬元。
　　
　　ST合成，2004實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1211.3萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為978.1萬元。ST中遼，2004實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1218.9萬元，扣除非經(jīng)常性損益后為－1293.5萬元。