1、央行公布落實(shí)“一保一控”宏觀調(diào)控的具體舉措
中新網(wǎng)9月1日電：今日中國(guó)人民銀行在其官網(wǎng)上公布了落實(shí)“一保一控”宏觀調(diào)控的具體舉措。下一階段，要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央統(tǒng)一部署，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。既要保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，也要增強(qiáng)金融調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和靈活性，合理把握調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏、力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
著力加大信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。貫徹落實(shí)“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”的方針，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展。一是加大對(duì)“三農(nóng)”的信貸支持。二是加大對(duì)小企業(yè)發(fā)展的融資支持。三是加大對(duì)災(zāi)后重建的金融支持。
【點(diǎn)評(píng)】央行公布落實(shí)“一保一控”宏觀調(diào)控的具體舉措，就是宣布了下一階段信貸支持的方向，以前市場(chǎng)所有的猜測(cè)與爭(zhēng)論也就到此為止了，市場(chǎng)下一步應(yīng)注重“�！钡姆较�，而央行既已指明了信貸支持的方向，那就可關(guān)注相應(yīng)行業(yè)與板塊。（該消息為宏觀、行業(yè)與板塊利好）
2、全國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：一位接近國(guó)稅總局的人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》確認(rèn)，全國(guó)增值稅轉(zhuǎn)型方案確已上報(bào)國(guó)務(wù)院，“極有可能”獲得批準(zhǔn)，并從明年初開(kāi)始實(shí)施。值得注意的是，此次增值稅轉(zhuǎn)型方案，并非如外界評(píng)論的那樣是專(zhuān)為刺激經(jīng)濟(jì)而出臺(tái)，事實(shí)反倒是經(jīng)濟(jì)增速下滑為增值稅轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良機(jī)，加速了其轉(zhuǎn)型、改革的進(jìn)程。
所謂增值稅轉(zhuǎn)型：是指由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅，即企業(yè)購(gòu)入固定資產(chǎn)的金額允許從銷(xiāo)售額中扣除。
【點(diǎn)評(píng)】經(jīng)濟(jì)增速下滑，財(cái)政收入大增，這是導(dǎo)致增值稅轉(zhuǎn)型的根本原因，今年上半年國(guó)家預(yù)算收入完成34808.19億元，同比增長(zhǎng)33.27%，國(guó)家預(yù)算支出22882.02億元，同比增長(zhǎng)27.69%，收支相抵盈余11926.17億元，有了財(cái)政的大幅增加，增值稅轉(zhuǎn)型改革在全國(guó)全面鋪開(kāi)導(dǎo)致的財(cái)政減收1500億～2000億元也就不算什么，相反，這財(cái)政減收的資金將有利于企業(yè)減少經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)企業(yè)活力，更有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。（該消息為宏觀利好）
3、發(fā)改委等聯(lián)合發(fā)布《通知》：研究開(kāi)征環(huán)境稅擇機(jī)出臺(tái)燃油稅
上海證券報(bào)：記者1日從財(cái)政部了解到，為了完成“十一五”期間單位GDP能耗降低20%左右的約束性指標(biāo)，主管部門(mén)將繼續(xù)加大對(duì)節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目的信貸支持，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行節(jié)能方面的企業(yè)債券。財(cái)政部是在“關(guān)于貫徹實(shí)施《中華人民共和國(guó)節(jié)約能源法》的通知”（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）中做出以上表態(tài)的。
《通知》要求，各級(jí)發(fā)展改革、工業(yè)、財(cái)政、稅務(wù)、質(zhì)檢等部門(mén)，要按照《節(jié)約能源法》有關(guān)要求，綜合運(yùn)用價(jià)格、財(cái)政、稅收、市場(chǎng)準(zhǔn)入、政府采購(gòu)、信貸等經(jīng)濟(jì)政策，努力構(gòu)建引導(dǎo)和推動(dòng)節(jié)能的政策框架。要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)能源價(jià)格改革，逐步理順能源價(jià)格形成機(jī)制。認(rèn)真落實(shí)差別電價(jià)政策，督促有關(guān)地方取消對(duì)高耗能企業(yè)實(shí)行電價(jià)優(yōu)惠。支持推廣使用節(jié)能燈、節(jié)能空調(diào)、高效電動(dòng)機(jī)等節(jié)能產(chǎn)品。落實(shí)節(jié)能專(zhuān)用設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅以及對(duì)節(jié)能減排設(shè)備給予增值稅進(jìn)項(xiàng)稅抵扣的政策，完善資源稅，研究開(kāi)征環(huán)境稅，擇機(jī)出臺(tái)燃油稅。繼續(xù)加大對(duì)節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目的信貸支持，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行節(jié)能方面的企業(yè)債券。
【點(diǎn)評(píng)】為了完成“十一五”期間單位GDP能耗降低20%左右的約束性指標(biāo)，國(guó)家必通過(guò)理順能源價(jià)格，開(kāi)征環(huán)境稅，出臺(tái)燃油稅來(lái)實(shí)現(xiàn)，因?yàn)槊磕闓DP能耗降低4%的的目標(biāo)，到目前為止還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，2008年上半年，全國(guó)單位GDP能耗同比降低才2.88%，前面欠帳，后面必補(bǔ)，但這些措施的出臺(tái)會(huì)不會(huì)造成PPI的上漲？鋼鐵、水泥、有色等行業(yè)的生產(chǎn)成本肯定會(huì)提高，而新能源和生產(chǎn)節(jié)能行業(yè)卻將得到政策與資金支持。（該消息為宏觀中性偏空）
4、證監(jiān)會(huì)：不會(huì)開(kāi)征暴利稅大小非政策不變
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：在《人民日?qǐng)?bào)》昨日發(fā)表對(duì)發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所研究員李琨的訪談中，李琨要求對(duì)“大小非”開(kāi)征暴利稅，并建議將“大小非”所持股份與二級(jí)市場(chǎng)投資者所持股份區(qū)分為兩類(lèi)性質(zhì)不同的股票——控股股權(quán)和普通股權(quán)并分離交易平臺(tái)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士昨日表示對(duì)“大小非”的政策將堅(jiān)持原有施政態(tài)度，不會(huì)因此改變。
證監(jiān)會(huì)上述人士表示，沒(méi)必要對(duì)“大小非”開(kāi)征暴利稅，如果要開(kāi)征，那么應(yīng)當(dāng)平等地對(duì)所有證券投資所得都要征稅�！按笮》恰背钟泄蓹�(quán)時(shí)間長(zhǎng)，也承擔(dān)了企業(yè)能否上市、能否盈利的風(fēng)險(xiǎn)，和其他流通股一樣是平等的，而且國(guó)有大股東和其他類(lèi)別的大股東都向流通股股東支付了對(duì)價(jià)。
【點(diǎn)評(píng)】該消息表明通過(guò)開(kāi)征暴利稅限制大小非減持是行不通的，因?yàn)榘雌跫s合同法，“大小非”為了獲得流通權(quán)，已向流通股股東支付了對(duì)價(jià)，是有付出的，就不能再限制“大小非”，法律上也保護(hù)“大小非”的流通權(quán)，證監(jiān)會(huì)的決定是法律為準(zhǔn)繩的，而且已經(jīng)解決了的股權(quán)分置問(wèn)題，再搞出兩個(gè)分裂的市場(chǎng)，再重新進(jìn)行“二次股改”，這等于顛覆股改成果。
5、PMI指數(shù)連續(xù)兩月低于50%經(jīng)濟(jì)減速態(tài)勢(shì)未改
上海證券報(bào)：中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日公布的8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.4%，同上月持平，這已是繼上月之后連續(xù)兩月保持在50%以下，反映了經(jīng)濟(jì)增速減緩的態(tài)勢(shì)還未改變。不過(guò)反映企業(yè)成本上升壓力的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度較大，環(huán)比降低13.5個(gè)百分點(diǎn)，至57.8％，為2007年4月份以來(lái)的最低點(diǎn)，預(yù)示未來(lái)通脹壓力進(jìn)一步減輕。
【點(diǎn)評(píng)】制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）：作為國(guó)際通行的反映宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一個(gè)先行指數(shù)，通常PMI在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。PMI指數(shù)最為直接反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的先行指標(biāo)，在國(guó)際上非常受到重視，它連續(xù)兩月低于50%，這不是好現(xiàn)象，它反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走低的態(tài)勢(shì)還未改變。（該消息為宏觀利空）
6、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)促基金提高信息披露質(zhì)量
新華網(wǎng)北京9月1日電：中國(guó)證監(jiān)會(huì)一日晚間發(fā)布最新的證券投資基金信息披露標(biāo)引規(guī)范，旨在提高內(nèi)地證券投資基金的信息披露質(zhì)量。此規(guī)范自2009年1月1日起在基金管理公司對(duì)外公開(kāi)披露季度報(bào)告中應(yīng)用。根據(jù)此次頒布的信息披露模板，基金信息可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化、結(jié)構(gòu)化和規(guī)范化，能提高基金信息生成、交換、應(yīng)用的效率，控制差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)，有利于基金信息披露義務(wù)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和終端用戶等各方共享基金信息。
據(jù)悉，該規(guī)范適用于基金管理公司、基金托管銀行等信息披露義務(wù)人完成信息披露義務(wù)，也適用于監(jiān)管機(jī)構(gòu)、研究分析機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、投資人以及信息服務(wù)公司、傳播媒體等依托XBRL技術(shù)進(jìn)行基金披露信息的傳播、分析和再加工等。
【點(diǎn)評(píng)】目前中國(guó)證券市場(chǎng)還是一個(gè)弱勢(shì)有效市場(chǎng)，存在著信息披露不規(guī)范、不透明和不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，不利于證券市場(chǎng)“三公”原則實(shí)施，新的基金信息披露規(guī)范將進(jìn)一步提升行業(yè)規(guī)范運(yùn)作的水平，推動(dòng)基金信息披露和相關(guān)信息服務(wù)規(guī)范、有序發(fā)展，為基金信息的公開(kāi)透明提供示范，這是證監(jiān)會(huì)在“促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展”上又實(shí)施的新舉措，有利于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。（該消息為市場(chǎng)長(zhǎng)期利好）
7、國(guó)稅總局表示符合條件的企業(yè)紅利收入可以免稅
上海證券報(bào)：國(guó)稅總局人士9月1日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，符合條件的企業(yè)直接投資于居民企業(yè)取得的投資收益為免稅收入。國(guó)稅總局人士表示，自2008年1月1日起施行的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第二十六條（二）規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。由于股息、紅利是從被投資企業(yè)稅后利潤(rùn)中分配的，如果將股息、紅利全額并入投資企業(yè)的應(yīng)稅收入中征收企業(yè)所得稅，會(huì)出現(xiàn)對(duì)同一經(jīng)濟(jì)來(lái)源所得的重復(fù)征稅，因此以上收入不必納稅。
【點(diǎn)評(píng)】該消息要表明什么？因?yàn)閺淖掷镄虚g看，該消息并未表明取消個(gè)人投資上市公司所應(yīng)交的紅利稅，只是表明企業(yè)投資于其它企業(yè)取得的紅利可以免稅，這一條規(guī)定早就在實(shí)施，在現(xiàn)行“紅利稅”政策下，證券市場(chǎng)只有個(gè)人與基金在上市公司分紅時(shí)交納紅利稅，法人機(jī)構(gòu)投資者參與分紅無(wú)須繳納紅利稅，真不知媒體要炒作什么？
8、高PPI推漲CPI不易PPI短期已近“強(qiáng)弩之末”
人民日?qǐng)?bào)：打開(kāi)近10多年來(lái)我國(guó)PPI和CPI的走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)，二者的運(yùn)行大體上吻合。這一點(diǎn)不難理解。在相同的宏觀背景下，無(wú)論是工業(yè)品還是消費(fèi)品，其波動(dòng)節(jié)奏基本上應(yīng)該趨同的。然而，在實(shí)際運(yùn)行中，PPI上漲向CPI的傳導(dǎo)往往不是即時(shí)的、完全的，而要受各種條件的限制。PPI和CPI涵蓋的內(nèi)容不同，也會(huì)導(dǎo)致兩者走勢(shì)的差異。我國(guó)的PPI覆蓋范圍主要是生產(chǎn)資料，消費(fèi)品只占大約1/4.從近年來(lái)的情況看，PPI主要決定于國(guó)際大宗商品尤其是原油、鐵礦石等價(jià)格的變動(dòng)，而CPI主要取決于食品價(jià)格的變動(dòng)。
一般而言，PPI居于CPI的上游，PPI應(yīng)該是CPI的領(lǐng)先指標(biāo)。但從實(shí)際情況看，PPI的走勢(shì)卻往往滯后于CPI.以2004年前后的物價(jià)上漲為例，CPI于當(dāng)年7月達(dá)到5.3%的高點(diǎn)，而PPI則于10月達(dá)到8.4%的高點(diǎn)，峰值的出現(xiàn)晚了3個(gè)月。目前，CPI已有明顯階段性見(jiàn)頂跡象，人們因此猜想，PPI是否也會(huì)在下半年見(jiàn)到高點(diǎn)呢？分析今年以來(lái)PPI的上漲，根源在于原油、煤炭等上游產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。另外，6月底成品油和電力價(jià)格調(diào)整，對(duì)PPI的影響也不容忽視。從當(dāng)前的情況來(lái)看，PPI在經(jīng)歷了快速上漲后，短期可能已接近于強(qiáng)弩之末。
【點(diǎn)評(píng)】該篇文章很有深意，對(duì)比歷史，著眼現(xiàn)在，闡述了PPI短期已近“強(qiáng)弩之末”，而我們?cè)诮庾x前幾個(gè)星期的PPI走勢(shì)看，8月份的PPI有下調(diào)的可能，也恰好是在CPI回落3個(gè)月后實(shí)現(xiàn)的，所以歷史是可以借鑒的，因?yàn)槭挛锒加衅鋬?nèi)在的規(guī)律性，若8月份PPI能回落，則市場(chǎng)擔(dān)心的PPI向CPI傳導(dǎo)問(wèn)題也就“塵埃落定”了，制約市場(chǎng)走勢(shì)的對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)心問(wèn)題也就有了真正的好轉(zhuǎn)。（該消息為宏觀利好）
9、我國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格連續(xù)7周下跌
上海證券報(bào)：商務(wù)部1日發(fā)布的監(jiān)測(cè)顯示，上周（8月25日至31日）全國(guó)36個(gè)大中城市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格較前一周（下同）下跌1.3％，連續(xù)7周保持跌勢(shì)。112種主要商品中，價(jià)格周環(huán)比下跌的有45種，持平的有51種，上漲的有16種。此外，全國(guó)36個(gè)大中城市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格較前一周下跌0.1%.
【點(diǎn)評(píng)】該消息表明，8月份的PPI下降已成定局，甚至PPI有向下形成拐點(diǎn)的可能。（該消息為宏觀利好）
10、人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)小幅走高
新華網(wǎng)上海9月1日電：來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，9月1日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8320，較前一交易日小幅走高25個(gè)基點(diǎn)。
【點(diǎn)評(píng)】近期人民幣匯率漲多跌少，有繼續(xù)走高的跡象，如果人民幣繼續(xù)升值將不利于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)改善，因?yàn)槔瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的出口又會(huì)受到制約。（該消息為宏觀利空）
11、后四月實(shí)際拋壓2800億左右
上海證券報(bào)：統(tǒng)計(jì)顯示，2008年9至12月，全部限售股的解禁規(guī)模為5100億元，平均單月解禁市值為1275億元，較今年以來(lái)的前8個(gè)月的月均解禁市值減少四成。根據(jù)測(cè)算，后四月的實(shí)際拋售壓力為2800億元左右，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響有限。
統(tǒng)計(jì)顯示，按8月28日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，9至12月兩市共有5098億元的限售股解禁。其中9月份的解禁市值處于全年的地量水平，僅為485億元，10月份和11月份分別為862億元和1334億元，12月份為下半年的又一個(gè)解禁洪峰，限售股解禁規(guī)模達(dá)2417億元。
統(tǒng)計(jì)顯示，股改限售股9至12月份的解禁市值達(dá)3191億元，占全部解禁股的63%.其中以“大非”為主，解禁規(guī)模為3126億元，“小非”僅有65億元，占比為2%.在“大非”中，國(guó)有控股股東解禁規(guī)模有2285億元。
統(tǒng)計(jì)還顯示，9至12月份，首發(fā)原股東限售股的解禁規(guī)模840億元。解禁的840億元首發(fā)原股東限售股中，沒(méi)有國(guó)有控股股東，以中小股東為主，且由于持股成本很低，在獲得流通權(quán)后存在較大的獲利空間，因而減持沖動(dòng)強(qiáng)烈，全部具有拋售壓力。
【點(diǎn)評(píng)】9至12月份限售股解禁并不意味著必然“減持”，原先解禁的不能說(shuō)在此其間不減持，所以?xún)H以那個(gè)月或那段時(shí)期解禁股市值來(lái)測(cè)算對(duì)市場(chǎng)的壓力，以及人為臆斷“大非”就不減持，此說(shuō)法還有待商榷，ST梅雁大股東減持又該如何解釋?zhuān)y道它的大股東不是國(guó)有法人股？所以，我們的媒體和分析人士對(duì)市場(chǎng)武斷的分析，有時(shí)會(huì)誤導(dǎo)投資者，就如年初時(shí)，國(guó)家都已實(shí)施“雙緊”的貨幣政策時(shí)，我們的多數(shù)機(jī)構(gòu)還在看好2008年的證券市場(chǎng)，結(jié)果呢？所以，只要有解禁股存在，在沒(méi)有大量增量資金進(jìn)場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)的壓力就難以減緩，只是壓力的相對(duì)大小而已。（該消息僅為市場(chǎng)中性）
12、A股估值跑步實(shí)現(xiàn)“國(guó)際化”
中國(guó)證券報(bào)：截至8月29日，今年以來(lái)全球股市無(wú)一上漲，其中A股跌幅更是全球最大。伴隨市場(chǎng)不斷下調(diào)，在短短8個(gè)月內(nèi)，A股估值水平已由去年最高近70倍市盈率快速回調(diào)至20倍以?xún)?nèi)，基本實(shí)現(xiàn)與全球股市接軌。A股在大幅下跌之后，估值水平也在短短8個(gè)月時(shí)間內(nèi)基本與國(guó)際水平接軌。來(lái)自湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，滬綜指的靜態(tài)PE在17倍以下，動(dòng)態(tài)PE約14倍，市凈率為2.61倍，滬深300指數(shù)的這三個(gè)估值指標(biāo)則分別為15.71倍、13.71倍和2.74倍。
而與國(guó)際主要股市相比，A股的估值水平亦不算高。數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯工業(yè)指數(shù)靜態(tài)PE為13.74倍，動(dòng)態(tài)PE為12.68倍，市凈率為2.74倍；日經(jīng)指數(shù)的估值則分別為15.63倍、15.72倍和1.6倍；恒生指數(shù)的靜態(tài)PE則為12.67倍，動(dòng)態(tài)PE為13.83倍，市凈率為2.1倍，其中國(guó)企指數(shù)的這三個(gè)數(shù)據(jù)則分別為14.55倍、13.32倍和2.5倍。
【點(diǎn)評(píng)】確實(shí)中國(guó)的A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下跌后，很多市場(chǎng)數(shù)據(jù)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，理論上也應(yīng)跌到了市場(chǎng)底部，然而，有一點(diǎn)是其它股市所不具備的，又有中國(guó)證券市場(chǎng)特色的，那就是“紙一樣成本”的“大小非”的解禁，以及IPO高溢價(jià)發(fā)行限售股解禁給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力，這一壓力是很難用估值理論來(lái)計(jì)算的，更沒(méi)有參照物可比較。（該消息為市場(chǎng)中性偏好）
13、大盤(pán)股IPO未致市場(chǎng)失血
上海證券報(bào)：據(jù)記者日前從上海證券交易所獲得的有關(guān)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)滬市股票一級(jí)市場(chǎng)資金充裕，大盤(pán)股的發(fā)行并未導(dǎo)致大量資金從二級(jí)市場(chǎng)退出，市場(chǎng)受到的影響主要來(lái)自心理層面。
上交所通過(guò)對(duì)新股上網(wǎng)發(fā)行前4個(gè)交易日（包括發(fā)行當(dāng)日）參與網(wǎng)上申購(gòu)帳戶交易行為分析發(fā)現(xiàn)，雖然該類(lèi)帳戶在4個(gè)交易日中基本呈現(xiàn)凈賣(mài)出，但其金額相對(duì)申購(gòu)金額而言，比重較小。市場(chǎng)人士稱(chēng)，這就說(shuō)明參與新股申購(gòu)并未導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)資金大量流出。上交所通過(guò)對(duì)新股上市前3個(gè)交易日新股購(gòu)買(mǎi)帳戶（指在新股上市首日買(mǎi)入新股的帳戶）交易行為分析，結(jié)果顯示，為承接新股上市大量資金退出二級(jí)市場(chǎng)的現(xiàn)象并未發(fā)生。這主要表現(xiàn)為，今年以來(lái)，新股購(gòu)買(mǎi)帳戶在新股上市前3個(gè)交易日累計(jì)凈賣(mài)出24.63億元，僅占新股首日成交金額的4.89％，此外，數(shù)據(jù)顯示中國(guó)南車(chē)上市前從二級(jí)市場(chǎng)退出資金僅1.53億元，占比處于相對(duì)較低的水平。這說(shuō)明即使在弱勢(shì)的情況下，大盤(pán)新股上市對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力并未增強(qiáng)。
注：今日的《中國(guó)證券報(bào)》也發(fā)表了同樣內(nèi)容的文章。
【點(diǎn)評(píng)】這么說(shuō)當(dāng)初中石油上市就沒(méi)給市場(chǎng)造成失血了，那中石油也就不該成為投資者心中永遠(yuǎn)的痛了？看IPO是否造成市場(chǎng)失血，不僅要看新股上市前3個(gè)交易日參與新股申購(gòu)賬戶累計(jì)從二級(jí)市場(chǎng)凈賣(mài)出多少，還要看新股上市后，一級(jí)市場(chǎng)資金申購(gòu)到新股，在二級(jí)市場(chǎng)拋出后凈抽走了多少資金，這些凈流出的資金又回到二級(jí)市場(chǎng)了嗎？如果沒(méi)有，凈流出的資金算不算造成了市場(chǎng)失血？如果市場(chǎng)是牛市，參與新股發(fā)行的一級(jí)市場(chǎng)資金還有可能再流回二級(jí)市場(chǎng)，因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)也充滿了誘惑，可在熊市中，新股上市后拋出的資金又有多少會(huì)流回二級(jí)市場(chǎng)？（該消息為市場(chǎng)中性）
14、中報(bào)禁售期已過(guò)9月解禁低谷或遇加速減持
每日經(jīng)濟(jì)新聞：隨著8月份規(guī)模高達(dá)273億股、市值高達(dá)2000多億元的解禁潮退去，9月份新增解禁數(shù)量?jī)H54億股，解禁壓力看似進(jìn)入全年的“谷底”。每經(jīng)記者采訪多方人士后發(fā)現(xiàn)，9月限售股解禁規(guī)模新增壓力雖然很小，但根據(jù)《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)大非減持的限制，8月“洪峰”尚未“泄洪”，9月份的解禁壓力依然很大，甚至不排除加速減持的可能。
《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，上市公司控股股東在該公司年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。8月份正好是中報(bào)密集披露期，據(jù)此規(guī)定，眾多8月份進(jìn)入解禁期的大非實(shí)際減持時(shí)間推遲到了9月份。相比8月份的解禁高峰，9月“大小非”給市場(chǎng)帶來(lái)的增量供應(yīng)無(wú)疑大大減少。存量的“大小非”是否會(huì)在9月沖擊市場(chǎng)，目前仍然難以判斷。
【點(diǎn)評(píng)】該文章對(duì)投資者真是一個(gè)很好的提醒，因?yàn)橹昂芏嗝襟w都渲染9月份是市場(chǎng)“大小非”減持市值最小的月份，而忽視了“《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，上市公司控股股東在該公司年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份”的規(guī)定。（該消息為市場(chǎng)中性偏空）
15、信心十足QFII7月重歸藍(lán)籌
上海證券報(bào)：由上海證券報(bào)和理柏中國(guó)共同推出的QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示，QFII中國(guó)A股基金在6月份積極增持資源股的基礎(chǔ)上，7月繼續(xù)提升倉(cāng)位，而增持重點(diǎn)則落在銀行等藍(lán)籌股身上。根據(jù)最新的QFII中國(guó)A股基金月度報(bào)告顯示，日興黃河和日行黃河2號(hào)基金罕見(jiàn)的在當(dāng)月提升股票倉(cāng)位5個(gè)百分點(diǎn)，至月末，該基金的倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到92%以上，已逐步接近牛市的高峰狀態(tài)。當(dāng)然，QFII從來(lái)不是鐵板一塊，在7月份亦出現(xiàn)大筆減持情況。
與上個(gè)月各系QFII基金大批介入鹽湖鉀肥或是ST鹽湖等鉀肥概念股不同，進(jìn)入本月后，QFII基金開(kāi)始把組合鋪向銀行、鋼鐵等一系列藍(lán)籌股票。而上述股票多為同期境內(nèi)A股基金的減持對(duì)象。在最新的基金月報(bào)中，QFII中國(guó)A股基金也都表達(dá)了面對(duì)目前市場(chǎng)的主要策略，忽略短期，著眼長(zhǎng)線，增持優(yōu)質(zhì)公司依然是很多QFII的想法。
【點(diǎn)評(píng)】7月份的數(shù)據(jù)，9月份公告，間隔一個(gè)月，市場(chǎng)早已瞬息萬(wàn)變了，7月份鋼鐵板塊深幅調(diào)整，近幾日銀行股走弱，8月份所有媒體都承認(rèn)國(guó)內(nèi)基金是凈買(mǎi)入，起了“維穩(wěn)”作用，而上周末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)文稱(chēng)“8月資金揭秘：券商QFII是暴跌幕后黑手”，這些問(wèn)題又該如何解釋?zhuān)浚ㄔ撓簽槭袌?chǎng)中性偏多）
16、調(diào)查：公眾對(duì)房市股市預(yù)期正在惡化
中國(guó)證券報(bào)：招商銀行今日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)情緒指數(shù)調(diào)查報(bào)告顯示，8月份公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂及房市股市的繼續(xù)下滑預(yù)期正在惡化。從調(diào)查結(jié)果看，有52.43%和58.82%的投資者認(rèn)為股市和樓市還將繼續(xù)走低。
【點(diǎn)評(píng)】從上述調(diào)查看，基本反映了公眾對(duì)股市與樓市的看法，樓市的調(diào)整幅度還不大，但股市的調(diào)整幅度超過(guò)了62%，而公眾對(duì)股市繼續(xù)調(diào)整的預(yù)期，恰是市場(chǎng)的信心問(wèn)題，從中可以看出投資者對(duì)股市似乎有了絕望跡象，然而在股市中，真理往往掌握在少數(shù)人手里，行情就是在絕望中誕生的，隨著股市的調(diào)整，信心的喪失，可以肯定，市場(chǎng)的底部已非遠(yuǎn)矣。（該消息應(yīng)為市場(chǎng)中性偏好）
17、專(zhuān)家：化肥出口關(guān)稅調(diào)整或有后續(xù)政策
上海證券報(bào)：對(duì)國(guó)內(nèi)化肥類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)，部分化肥出口關(guān)稅大幅上調(diào)至150%的關(guān)稅新政無(wú)疑是繼4月份化肥出口加征100%特別關(guān)稅后的又一次重大政策沖擊。有關(guān)專(zhuān)家向上海證券報(bào)表示，此舉意在未雨綢繆，保障國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)用肥供應(yīng)。而關(guān)稅很可能是一系列政策組合拳中的第一步，如效果不明顯，則接下來(lái)還會(huì)有其他后續(xù)政策出臺(tái)�！斑@次政策出臺(tái)后，國(guó)家對(duì)化肥行業(yè)實(shí)施調(diào)控的意圖更加明顯，且可能是一整套政策組合拳的序幕。關(guān)稅調(diào)整只是第一步�！被�(zhuān)家、中國(guó)化工網(wǎng)主編劉心田對(duì)本報(bào)記者表示，“如果此次政策效果不明顯的話，不排除會(huì)有新的后續(xù)政策出臺(tái)�！�
【點(diǎn)評(píng)】大幅上調(diào)化肥出口關(guān)稅政策是在化肥價(jià)格持續(xù)上漲的背景下推出的，目的是為了控制國(guó)內(nèi)化肥出口，保障農(nóng)業(yè)用肥供應(yīng)，抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是國(guó)家最重要的產(chǎn)業(yè)政策，而食品價(jià)格又占了CPI1/3，所以國(guó)家為了糧食安全，為了控制CPI，完全可以舍小保大。（該消息為宏觀利好，行業(yè)利空）
18、中國(guó)鋁業(yè)尋求全球性資源擴(kuò)張產(chǎn)能
上海證券報(bào)：昨天在滬舉辦的中國(guó)鋁業(yè)2008年度中期業(yè)績(jī)推介會(huì)上，中國(guó)鋁業(yè)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官肖亞慶稱(chēng)，面對(duì)目前全球鋁價(jià)下行格局，中國(guó)鋁業(yè)今后提升業(yè)績(jī)重要手段之一就是繼續(xù)尋求全球性資源，根據(jù)控股股東中國(guó)鋁業(yè)公司日前剛獲批可增持力拓公司股份至11％后的實(shí)際情況，中國(guó)鋁業(yè)將擇機(jī)參與增持力拓。
據(jù)介紹，中國(guó)鋁業(yè)近7年來(lái)通過(guò)先后在魯、豫、內(nèi)蒙等地區(qū)成功收購(gòu)當(dāng)?shù)劁X業(yè)企業(yè)，取得了良好成果，其2007年度利潤(rùn)為2001年的10倍，銷(xiāo)售額是2001年的8倍。針對(duì)目前行業(yè)整體低迷現(xiàn)狀，肖亞慶強(qiáng)調(diào)，這恰好是業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)兼并落后企業(yè)的良機(jī)，目前氧化鋁行業(yè)內(nèi)大的并購(gòu)機(jī)會(huì)很多，當(dāng)然中鋁目前暫時(shí)不輕易下手，而是密切關(guān)注，尋找機(jī)會(huì)。
【點(diǎn)評(píng)】中國(guó)鋁業(yè)自從其成立之日起，內(nèi)兼外并，國(guó)家資源戰(zhàn)略意圖十分明顯，那就是對(duì)資源的控制，在“資源為王”的時(shí)代里，誰(shuí)控制了資源，誰(shuí)就掌握了定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。（該消息為個(gè)股利好）
綜評(píng)：從今日消息面看，無(wú)論宏觀，還是市場(chǎng)，多空依舊互見(jiàn)，但短期影響市場(chǎng)走向的消息還是偏空為多，美股昨日停市，這也讓A股市場(chǎng)失去了參照物，就看今日港股走勢(shì)對(duì)A股市場(chǎng)的影響，在大盤(pán)沒(méi)有轉(zhuǎn)好跡象前，操作還是謹(jǐn)慎為好。
