減持仍在繼續(xù)
面對(duì)2008年A股市場(chǎng)的暴跌，大小非曾一度被認(rèn)為是元兇，并遭到投資者的口誅筆伐。去年年末至09年年初，股指從1664點(diǎn)震蕩回升，上市公司增持和回購(gòu)的舉措增多之后，市場(chǎng)對(duì)大小非的怨言也有所減少。但近期隨著政府出臺(tái)一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，市場(chǎng)題材股的機(jī)會(huì)開(kāi)始增多，股指也受到鼓舞。大小非減持的跡象開(kāi)始增多，尤其是上市公司高管減持。
有市場(chǎng)人士表示，隨著利好政策的出臺(tái)，一些個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)較好，上市公司高管減持的時(shí)機(jī)也已經(jīng)到來(lái)，而一些高管甚至?xí)吖蓛r(jià)，只為獲得好的價(jià)位減持。
數(shù)據(jù)顯示，2008年12月26日有4.03億股解禁的金風(fēng)科技，解禁當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)上換手率達(dá)到21.7%，隨后7次出現(xiàn)在深市大宗交易信息上，但金風(fēng)科技的股價(jià)暴漲超過(guò)30%。2008年12月29日海通證券20.69億股解禁也是如此，滬市大宗交易信息顯示，在12月31日、2009年1月6日、1月7日海通證券多次被買(mǎi)賣(mài)。但海通證券股價(jià)卻連續(xù)上漲，一舉沖上10元。
“資本都是逐利的，有哪個(gè)高管不愿意在股價(jià)高漲的時(shí)候減持呢？至于高管拉高股價(jià)以便減持的事情不能說(shuō)沒(méi)有，只是難以界定。”一位資深分析師向記者透露。
而此次財(cái)政部出臺(tái)的征稅政策，對(duì)于高管減持的限制效果，業(yè)界也是眾說(shuō)紛紜。
“在一定程度上能夠限制高管減持，主要還是看高管的獲利空間。”宏源證券策略分析師王智勇在接受記者采訪時(shí)表示。他認(rèn)為，今年不會(huì)再大規(guī)模減持。有兩方面的原因，一方面是流動(dòng)性開(kāi)始放松，企業(yè)取得資金的渠道很大，無(wú)謂的減持不明智。另外一方面，上市公司業(yè)績(jī)有一定支撐力，總體上壓力小很多，但是不排除部分個(gè)股和部分板塊的集中減持。
而民族證券資深分析師劉佳章對(duì)高管征稅政策態(tài)度比較淡然。他認(rèn)為，高管減持的利益實(shí)在是太大了，與賦稅相比，在一個(gè)合適的價(jià)位減持更為關(guān)鍵。“因?yàn)楦吖軠p持其實(shí)涉及到兩個(gè)層面，一是對(duì)公司未來(lái)的認(rèn)識(shí)，另一是個(gè)人的財(cái)富收益如何。而這兩點(diǎn)都與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密掛鉤，因此，經(jīng)濟(jì)不平穩(wěn)復(fù)蘇，相信這種減持的做法仍不少見(jiàn)。”
短期沖擊小 長(zhǎng)期壓制大
2009年和2010年是限售股解禁規(guī)模最大的兩個(gè)月份，尤其是2009年，其解禁股份股本為6876.12億股，解禁市值達(dá)到31920.27億元。市場(chǎng)對(duì)于如此大規(guī)模的減持感到非常擔(dān)憂(yōu)。2009年大小非減持是否將超越2008年減持給A股帶來(lái)的影響？
“2009年，減持不是股市流行詞匯。”王智勇樂(lè)觀地對(duì)記者說(shuō)。而劉佳章則表示，從現(xiàn)有的減持情況來(lái)看，減持的頻率與額度與市場(chǎng)的走勢(shì)更為直接相關(guān)，即反彈周期減持多，下跌周期減持少。未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)還很難判斷。因此，減持的情況還很難說(shuō)。
國(guó)信證券金融工程首席分析師葛新元指出，從數(shù)量上看，今明兩年的解禁數(shù)量非常大，但從股本構(gòu)成看，占比較大的為大非，這部分大非短期套現(xiàn)的可能性較小。只是隨著限售股逐漸解禁，市場(chǎng)流通市值逐漸增大，市場(chǎng)供求關(guān)系將發(fā)生很大變化，短期對(duì)市場(chǎng)沖擊可能趨小，但中長(zhǎng)期將明顯壓制市場(chǎng)的持續(xù)表現(xiàn)。
