美國的公司財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字精確到了幾元幾分，看上去似乎很實(shí)在很可靠。但如今安然式丑聞被大量曝光以后，監(jiān)管部門和投資者發(fā)現(xiàn)，原來這些數(shù)字經(jīng)常是胡編亂造出來的。這就是所謂的創(chuàng)意會(huì)計(jì)（creativeaccounting）。

　　會(huì)計(jì)學(xué)從來就算不上是一門精密的科學(xué)。尤其是美國現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，存在四個(gè)方面的漏洞。為了準(zhǔn)確地反映一個(gè)公司的基本財(cái)務(wù)狀況，審計(jì)師必須從公司大量且常常是復(fù)雜的報(bào)表中認(rèn)識其真面目：

　　銷售數(shù)據(jù)作假

　　如果你在街角擺攤賣出一杯檸檬水，那么顯然你應(yīng)當(dāng)在帳上記上現(xiàn)金收入。但如果有一個(gè)人跑過你的售貨攤，拿走一杯檸檬水并許諾以后給你錢，那你還能記上這筆收入嗎？當(dāng)然，只要那個(gè)人會(huì)守信還款，你可以記上這筆收入。

　　在何時(shí)認(rèn)作是收入，這是最古老的問題之一。其實(shí)這個(gè)問題可歸納為一個(gè)簡單的事實(shí)：根據(jù)美國一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP），公司在收到客戶的貨款前可以把這筆貨款記入銷售。在商業(yè)往來中，給客戶延期付款的做法已有幾個(gè)世紀(jì)的歷史，所以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)承認(rèn)這種銷售的靈活性。安然和其他一些公司就經(jīng)常利用這一靈活做法，對帳目進(jìn)行技術(shù)處理，事實(shí)上，他們把實(shí)際上已不可能獲得的現(xiàn)金收入款項(xiàng)也列入其中。

　　軟件行業(yè)的銷售收入特別容易引起爭議，因?yàn)檐浖窘?jīng)常與客戶簽訂長期供應(yīng)產(chǎn)品和服務(wù)的合同。有些公司采取穩(wěn)妥的做法，把一個(gè)多年合同的總收入按合同期限平均成每年的收入記入帳中。而有些公司就比較激進(jìn)，如把一個(gè)5年期合同的全部收入記在第一年或前兩年的帳上，并解釋說其大部分服務(wù)是在這一兩年中提供的。這里涉及到一個(gè)判斷問題，因?yàn)樵诤贤詈髱啄晁峁┑姆?wù)通常事前很難判斷清楚，直到合同臨近期滿。

　　微戰(zhàn)略就是一個(gè)因?yàn)E記收入而遇到麻煩的公司。2000年，美國證券交易委員會(huì)（SEC）通過對會(huì)計(jì)帳目進(jìn)行審查后發(fā)現(xiàn)，該公司銷售軟件時(shí)，在所銷售軟件必須提供的服務(wù)時(shí)間期滿前，就提前把銷售收入進(jìn)了帳。該公司3位最高負(fù)責(zé)人被罰了1，100萬美元。

　　像Sunbeam公司和Bausch＆Lomb公司則采取另一種方法提高銷售收入。從SEC對這兩家公司的處理決定中得知，他們向客戶推銷出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)際需要量的商品，而且不要求客戶立即付款。還有一些公司向客戶承諾有無限期退貨的權(quán)利。通過這種“填鴨式”銷售方法，公司看起來賣了許多東西，但實(shí)際上有些貨最終還會(huì)返回公司。

　　對投資者來說，能經(jīng)常識別出這種花招非常重要：如果買主對所買的貨物不付錢，公司帳目上的應(yīng)收款就比銷售額增長得快。例如Sunbeam從1996年到1997年銷售額增長18.7％，而帳目上的應(yīng)收款卻激增38.5％。

　　資產(chǎn)估價(jià)每個(gè)人都知道他買房子時(shí)付了多少錢，而且大多數(shù)人都大致能估算出他的房子現(xiàn)在值多少錢，但沒有一個(gè)人能在他的房子賣出之前精確地知道它到底值多少錢，因?yàn)榉孔拥膬r(jià)值只是某人在某一時(shí)刻愿意為它付出的價(jià)錢。

　　許多公司的資產(chǎn)也是這么一回事。一家銀行貸款500萬美元給一家公司，并列入其資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)目。但一兩年后，如果這家借款公司陷入財(cái)務(wù)困境而喪失償還能力，那么在銀行的帳本上應(yīng)如何估價(jià)這筆貸款？對這筆資產(chǎn)該打多大的折扣，以反映出可能得不到償還的風(fēng)險(xiǎn)？銀行有很大的周轉(zhuǎn)余地，他們可通過提取壞帳準(zhǔn)備金來處理這類有麻煩的貸款；銀行動(dòng)用的壞帳準(zhǔn)備金越多，收益就越小。

　　但對資產(chǎn)的估價(jià)可能比上述情況更為復(fù)雜。例如，假設(shè)要你估算你的房子在20年后的價(jià)值，你當(dāng)然無法計(jì)算。但現(xiàn)在有些公司就不得不對其資產(chǎn)，例如對出售能源的長期合同，作出這樣的評估。

　　這些合同價(jià)值的上升和下降直接影響到公司的收益，因此它是一種對公司收益影響很大的估價(jià)。一些做能源交易的公司，如安然和Dynegy公司都在利用復(fù)雜的數(shù)學(xué)公式算出能源合同的價(jià)值，并記在他們的帳上。

　　有人認(rèn)為，這與瞎猜差不了多少。的確，一個(gè)最大的問題是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對如何估價(jià)這些資產(chǎn)并沒有明確的規(guī)定。會(huì)計(jì)師們也不知道該如何正確評估資產(chǎn)。在安然原來報(bào)告的2000年度14.1億美元的稅前利潤中，差不多有一半屬于此類。

　　帳外債務(wù)個(gè)人沒有法律意義上的資產(chǎn)負(fù)債表，但個(gè)人可能有相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表以外的債務(wù)，就像安然高達(dá)數(shù)十億美元的債務(wù)一樣。比如說你的兄弟想買房子，但由于他的信用記錄非常差，不可能得到抵押貸款，除非有一個(gè)信譽(yù)較好的人與他共同簽約借錢。如果你同意這么做，那么你就增加了一筆資產(chǎn)負(fù)債表外的債務(wù)。

　　問題的關(guān)鍵是這種債務(wù)是否會(huì)對借款人的財(cái)務(wù)造成什么傷害。如果有可能造成傷害，就必須向公眾發(fā)布或有負(fù)債的公告，因?yàn)閷ν顿Y者來說這是重要的信息。

　　在資產(chǎn)負(fù)債表外融資的另一個(gè)方法就是所謂的綜合租賃。一個(gè)公司租得一處房產(chǎn)，但同時(shí)又承擔(dān)一定的產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。例如，該房產(chǎn)價(jià)值如果下降，該公司就可能欠所有人一定的債務(wù)。有些公司喜歡綜合租賃，因?yàn)檫@樣做債務(wù)就可以不進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。如果公司借錢買房產(chǎn)，那么債務(wù)就要計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表。此外，公司可以因支付租金而享受稅收優(yōu)惠。但這種綜合租賃的風(fēng)險(xiǎn)比真正的租賃要大。

　　有些公司向公眾公布自己存在綜合租賃交易，還有一些公司則隱瞞不說。投資者識別綜合租賃的惟一方法是，發(fā)現(xiàn)所謂“用途受限制的”現(xiàn)金項(xiàng)目，因?yàn)槟且馕吨居胁糠脂F(xiàn)金被留下來以應(yīng)付潛在的債務(wù)。

　　兼并收購會(huì)計(jì)師要對一個(gè)大公司廣泛的業(yè)務(wù)有個(gè)全面了解已夠困難的了，但當(dāng)公司發(fā)生并購，特別同時(shí)進(jìn)行多項(xiàng)并購交易，這個(gè)任務(wù)就更難完成了。舉例來說，通用電氣和泰科國際的帳簿就很難看懂，因?yàn)閮杉夜驹鲩L的某些部分來自新收購來的公司，而另一不確定的部分則來自以前存在的業(yè)務(wù)。

　　在有些情況下，公司還要建立一筆與并購相關(guān)的準(zhǔn)備金，用于諸如預(yù)期中的裁員等事宜，這筆費(fèi)用會(huì)在隨后幾年中逐漸開支。并購雙方在這方面也都經(jīng)常大作文章。SEC已要求相關(guān)公司說清楚他們何時(shí)以及為什么要?jiǎng)佑脙?chǔ)備金，這方面信息需出現(xiàn)在公司所提交財(cái)務(wù)文件的腳注中。