財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營管理活動內(nèi)容之一，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。對現(xiàn)代企業(yè)來說，只重視產(chǎn)品經(jīng)營和資本運營只能保證企業(yè)的一時繁榮，而要想長期立于不敗之地，就必須重視財務(wù)管理。在我國，大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)或企業(yè)化機構(gòu)改制而來。盡管實現(xiàn)上市，但是原有計劃經(jīng)濟的影響很難短時間消除，表現(xiàn)在公司經(jīng)營上，過分重視產(chǎn)品經(jīng)營，而忽視財務(wù)管理。近幾年，因財務(wù)管理不良導(dǎo)致利潤下滑，甚至出現(xiàn)嚴重虧損的上市公司屢見不鮮。

　　通過對國內(nèi)上市公司財務(wù)管理的實際情況的研究和國外成熟資本市場上市公司財務(wù)管理工作的了解，我們將國內(nèi)上市公司財務(wù)管理中存在的主要問題和相關(guān)對策羅列如下，希望能對參與這方面工作的人員有所幫助。

　　一、 目前我國上市公司財務(wù)管理中普遍存在的問題

　　1、 投資企業(yè)的財務(wù)管理

　　目前，由于缺乏相關(guān)的管理經(jīng)驗和未對此項工作給予足夠的重視，我國上市公司在對其投資企業(yè)（包括控股子公司，聯(lián)營企業(yè)和參股企業(yè)）的財務(wù)管理上存在明顯的弱點，主要體現(xiàn)在：

　?。?） 財務(wù)信息傳遞不及時

　　（2） 財務(wù)信息質(zhì)量不高

　?。?） 財務(wù)信息與集團的要求不一致

　　需要特別指出的是，如何對通過收購兼并等資產(chǎn)重組方式新并入的企業(yè)實施財務(wù)重組，以盡快實現(xiàn)與母公司的財務(wù)管理的要求一致，以實現(xiàn)財務(wù)信息的順暢，是我國上市公司財務(wù)管理中容易忽視的問題。

　　2、 公司經(jīng)營情況的掌握和部門績效的考核

　　我國上市公司管理層一般通過對投資企業(yè)報送的資料和各部門的匯報進行分析來了解投資企業(yè)的經(jīng)營情況和各部門的績效，進而掌握整個上市集團的經(jīng)營情況。在實際操作中，由于其間可能會為充分利用稅收等優(yōu)惠政策或其他目的而對法定報表進行部分的利潤調(diào)節(jié)，投資企業(yè)的法定報表的利用價值不高；而對部門績效考核缺乏與財務(wù)報表聯(lián)系的量化依據(jù)。因而上市公司存在對其投資企業(yè)和整個集團的的實際經(jīng)營情況掌握不夠和對部門績效考核依據(jù)不足的問題。

　　3、預(yù)算編制、成本管理和費用控制工作

　　目前，國內(nèi)的企業(yè)，包括上市公司，對預(yù)算的編制重視度明顯不足。同時在國內(nèi)相對幼嫩的經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律性不強，導(dǎo)致預(yù)算的編制和實施工作難度也加大。這就不僅要求預(yù)算的編制者提高素質(zhì)，而且公司管理層須思路靈活，應(yīng)變得法，在實施預(yù)算中高瞻遠矚。

　　成本管理和費用控制工作是與預(yù)算編制緊密聯(lián)系的。然而，國內(nèi)企業(yè)的普遍做法是，重對過去的數(shù)據(jù)分析而輕對成本費用的實時監(jiān)控，導(dǎo)致在此做了大量事后無效工作，浪費了人力、物力和財力。

　　4、現(xiàn)金管理

　　現(xiàn)金是企業(yè)的生命，是衡量企業(yè)償債能力的重要指標。如經(jīng)營活動不能產(chǎn)生通暢的現(xiàn)金流將會嚴重影響企業(yè)的進一步發(fā)展，甚至?xí)?dǎo)致債務(wù)危機，特別是在目前投資和消費疲軟，企業(yè)相互之間款項拖欠嚴重的今天。但是企業(yè)長期持有大量現(xiàn)金將會增加巨大的機會成本，不能給股東帶來豐厚的投資回報。

　　目前，國內(nèi)上市公司對現(xiàn)金管理的價值認識普遍不足，特別是一些新上市公司或本身經(jīng)營活動現(xiàn)金流較為豐富的公司。這些上市公司在如何利用投資項目資金的短期間歇，提高公司獲利能力方面，同時增強短期投資的安全性等方面，存在較大問題。

　　5、應(yīng)收款項管理

　　應(yīng)收款項管理涉及到公司銷售政策的制定，帳目的日常管理（如編制帳齡分析表、定期核對等）及回收措施的使用等。與現(xiàn)金相比，應(yīng)收款項占用企業(yè)的資金，不能帶來任何實際效益，并可能存在回收上的問題。對大額的應(yīng)收款項如不加強管理，出現(xiàn)呆、壞帳，會影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性，嚴重的甚至?xí)＜捌髽I(yè)的生存。較為典型的是近兩年日本銀行界的呆、壞帳問題導(dǎo)致大量金融機構(gòu)破產(chǎn)，進而引發(fā)東南亞金融危機。

　　6、債務(wù)比例管理

　　債務(wù)比例管理是國內(nèi)企業(yè)較為忽視的一個問題，主要原因是我國剛從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌不久，在債務(wù)的使用上明顯帶有計劃經(jīng)濟的烙?。喝缰厝谫Y輕償債，“債多了不愁”的想法嚴重等。

　　債務(wù)比例管理在不同的經(jīng)濟周期、不同的行業(yè)、同一企業(yè)的不同發(fā)展階段都有不同的具體做法。

　　7、利潤分配政策的制定

　　利潤分配政策包括廣義和狹義兩種。上市公司廣義的利潤分配政策有以下幾種：派發(fā)現(xiàn)金股利、送股、盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股本（國外一般沒有此項，但有股本拆細）。狹義的利潤分配政策不包括資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　在我國，多數(shù)上市公司在利潤分配政策的制定上沒有長遠規(guī)劃，短期行為嚴重，并有很大的隨意性。如何制定適合本公司的利潤分配政策，并在公司的不同發(fā)展階段適當調(diào)整，對樹立公司在資本市場上的形象至關(guān)重要。

　　二、對上市公司財務(wù)管理中普遍存在問題的對策

　　1、設(shè)計集團內(nèi)投資企業(yè)報告格式

　　通過對部分跨國公司的財務(wù)報表管理體制的了解，我們發(fā)現(xiàn)，大部分跨國公司都設(shè)計了統(tǒng)一的集團內(nèi)投資企業(yè)內(nèi)部報告格式。該報告包括投資企業(yè)負責(zé)人和財務(wù)負責(zé)人對報告期間經(jīng)營情況的概述、對外財務(wù)報表和內(nèi)部財務(wù)報表及各科目明細、集團內(nèi)部往來的余額和核對情況等等。報告采用電子表格的形式，由投資企業(yè)的財務(wù)部門按月填寫。即使距離很遠，通過國際互聯(lián)網(wǎng)也能很快發(fā)到集團。集團負責(zé)合并的人員只需將各企業(yè)的報表用電腦自動鏈接，并利用相關(guān)資料進行合并調(diào)整，即可迅速完成合并財務(wù)報表的編制工作。

　　國外跨國公司以上做法對我國上市公司有值得借鑒之處。及時、迅速、準確了解下屬子公司、分公司財務(wù)數(shù)據(jù)，有利于掌握公司的整體經(jīng)營狀況、優(yōu)化集團內(nèi)的資源配置、避免可能出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險。同時，及時取得并披露投資公司的經(jīng)營情況和財務(wù)數(shù)據(jù)，是上市公司信息披露的主要責(zé)任之一。

　　2、 編制內(nèi)部財務(wù)報表和制定相關(guān)的會計政策

　　跨國公司的財務(wù)報表一般包括對外和對內(nèi)兩種。對外報表是向社會公眾公開的法定報表，其所依據(jù)的會計政策是按照國家有關(guān)的會計制度、會計準則或會計慣例等編制；對內(nèi)報表則是公司管理層為更好地反映公司實際情況而編制的，其所依據(jù)的會計政策由公司按具體情況自行設(shè)計。這種會計政策應(yīng)有利于公司管理層對公司實際經(jīng)營情況的了解和對不同部門進行業(yè)績考核，提高各部門的工作績效，如較為嚴格地進行應(yīng)收帳款的壞帳準備、存貨變現(xiàn)損失準備的計算；按業(yè)務(wù)類型編制分部門報告等。

　　對內(nèi)財務(wù)報表是集團總部了解本集團實際情況的重要工具。為了與對外財務(wù)報表保持聯(lián)系，編制時因依據(jù)對外財務(wù)報表。其相關(guān)會計政策的規(guī)定亦應(yīng)注意多種事項，如前后期一致等。

　　3、 加強預(yù)算編制、成本管理和費用控制工作

　　在國外成熟的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)十分重視建立于銷售基礎(chǔ)上的預(yù)算的編制工作。在預(yù)算的實施過程中，優(yōu)秀的企業(yè)能隨著市場形勢的變化及時調(diào)整預(yù)算（如實行滾動預(yù)算等），采取多種應(yīng)對策略，以最大程度地適應(yīng)市場，實現(xiàn)利潤的最大化。國外公司在預(yù)算編制和實施上的實際做法對我國上市公司有很多借鑒意義。

　　成本管理和費用控制對企業(yè)的發(fā)展是雙刃劍。不嚴格控制成本費用支出，會影響企業(yè)的效益；而過多地強調(diào)控制成本費用，又可能使業(yè)務(wù)部門喪失工作的積極性，導(dǎo)致產(chǎn)品市場占有率下降，企業(yè)競爭力減弱。高效的成本管理和費用控制能促進企業(yè)的高速良性發(fā)展。在總的預(yù)算框架下，對各項成本和費用應(yīng)進一步細化，增強對費用變動的跟蹤和控制工作。

　　4、 加強現(xiàn)金管理

　　通過編制現(xiàn)金預(yù)算，可以及時了解企業(yè)未來一定時間內(nèi)現(xiàn)金的預(yù)計流動情況。利用資金使用間歇時的閑置資金進行期限較短的投資可產(chǎn)生良好的回報。但是，在具體實施過程中，將面臨回收風(fēng)險。因此需要管理層進行收益和風(fēng)險的平衡、預(yù)測。在利用充裕的資金進行資本運作，實現(xiàn)科研成果迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，和實施現(xiàn)金管理，編制現(xiàn)金預(yù)算并嚴格執(zhí)行，以及進行短期風(fēng)險投資等方面，國內(nèi)上市公司的探索經(jīng)驗之路還很長。

　　5、加強應(yīng)收款項管理

　　在對應(yīng)收款項的核算和管理上，國外公司的做法很有借鑒意義：她們將對應(yīng)收款項的管理與客戶的管理和員工業(yè)績的考核緊密相連。對每一筆大額款項都嚴密監(jiān)督，特別是對其中的預(yù)期款項設(shè)定專人負責(zé)催收并按照慣例對可能的損失計提嚴格的壞帳準備。對應(yīng)收款項的管理，特別是欠款的催收，各上市公司應(yīng)給予充分的重視，具體做法可借鑒國外公司的先進做法。

　　在欠款的催收方式上，可嘗試一些新的思路：如為鼓勵客戶提前或盡早還款，提供現(xiàn)金折扣；為提高收款人員的工作積極性，對其工資獎金水平實行與回款掛鉤的政策等。

　　6、 債務(wù)比例管理

　　充分利用債務(wù)杠桿的作用，對企業(yè)實現(xiàn)跳躍式發(fā)展至關(guān)重要，對于平均利潤率大大高于利率水平的高科技行業(yè)更是這樣。

　　在不影響商業(yè)信用的情況下，增加對供應(yīng)商帳款的占用額度，是非常有效的零成本融資方式。在銀行融資方面，利用目前利率水平較低的市場狀況，逐步擴大銀行融資比例，賭對實現(xiàn)主業(yè)的迅速擴張大有幫助。當然，利用債務(wù)杠桿也有一個度的問題。因為擴張過快導(dǎo)致債務(wù)危機的上市和非上市公司都數(shù)不勝數(shù)。在利用債務(wù)杠桿的同時，保證足夠的安全，是一個值得研究的課題。

　　7、 利潤分配政策的制定

　　從國外上市公司來看，在不同的發(fā)展階段，會采取不同的股利政策。如在初創(chuàng)期，一般不分配股利；在成長期，多采用送紅股或股本拆細；而在成熟期，則多實行送紅股和現(xiàn)金股利相結(jié)合的方式；在衰退期，一般只派送現(xiàn)金。當然，企業(yè)發(fā)展是一個循序漸進的過程，所以，上述利潤分配政策也會循環(huán)進行。

　　制定適合本公司的利潤分配政策，并在發(fā)展的不同階段進行適當?shù)恼{(diào)整，對樹立上市公司在證券市場中的良好形象大有益處。同時在采用利潤分配政策時，應(yīng)考慮與債務(wù)杠桿結(jié)合使用。