上市公司對(duì)外擔(dān)保是指上市公司為本公司以外的其他企業(yè)、單位的貸款所提供的直接或間接擔(dān)保。上市公司對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)歸納起來(lái)有以下5種：

　?。?）對(duì)擔(dān)保公司自身的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外擔(dān)保對(duì)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)是非常直接的，一旦被擔(dān)保公司沒(méi)有按期履行還款協(xié)議，則擔(dān)保公司就成了還款的責(zé)任人。

　?。?）對(duì)流通股股東的風(fēng)險(xiǎn)。不論是對(duì)外提供擔(dān)保的公司本身出了問(wèn)題，還是公司高管出了問(wèn)題，最后都要涉及到擔(dān)保公司的股價(jià)，流通股股東只能被動(dòng)地為這些問(wèn)題公司“買(mǎi)單”。

　?。?）對(duì)擔(dān)保鏈上其他公司的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的對(duì)外擔(dān)保一旦出了問(wèn)題，則涉及到的就不僅是該上市公司本身，通常還會(huì)牽出擔(dān)保鏈上的其他公司，將給整個(gè)擔(dān)保鏈或擔(dān)保圈造成極其不良的后果。

　?。?）對(duì)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司擔(dān)保鏈或擔(dān)保圈上的某一環(huán)節(jié)出了問(wèn)題后，它所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)往往不是個(gè)別的，會(huì)對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)造成不良的后果。

　?。?）擔(dān)保帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的每一筆對(duì)外擔(dān)保都會(huì)牽扯到銀行，擔(dān)保圈越大、擔(dān)保關(guān)系越復(fù)雜涉及的銀行也越多。

　　隨著擔(dān)保圈中名目繁多、金額巨大的各類對(duì)外擔(dān)保的到期，對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)也將逐漸顯現(xiàn)。擔(dān)保鏈或擔(dān)保圈中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題，就會(huì)導(dǎo)致?lián)ｊP(guān)系的惡化，銀行的風(fēng)險(xiǎn)也就難以避免，進(jìn)而增大擔(dān)保圈所在地整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　筆者認(rèn)為，降低上市公司對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)做好以下幾個(gè)方面的工作：

　　1、加強(qiáng)對(duì)上市公司對(duì)外擔(dān)保信息披露的政府監(jiān)督。對(duì)外擔(dān)保作為一種或有負(fù)債并不直接反映在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中，上市公司在對(duì)外擔(dān)保信息披露方面經(jīng)常有滯后、不完整、故意隱瞞等行為發(fā)生，使中小投資者成為最終的受害者。加強(qiáng)對(duì)上市公司對(duì)外擔(dān)保的信息披露管理是監(jiān)管部門(mén)的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。相關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)對(duì)外擔(dān)保信息披露的及時(shí)性、全面性、每一筆擔(dān)保后公司的累計(jì)對(duì)外擔(dān)保金額是多少、累計(jì)擔(dān)保額有沒(méi)有超出規(guī)定的量化指標(biāo)、上市公司信息披露具體的負(fù)責(zé)人、信息披露審核部門(mén)負(fù)責(zé)人、各相關(guān)人員違反信息披露的責(zé)任作出明確、具體的規(guī)定，對(duì)違反對(duì)外擔(dān)保信息披露的責(zé)任人及相關(guān)公司作出嚴(yán)肅處理。

　　2、發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的力量，加強(qiáng)對(duì)上市公司對(duì)外擔(dān)保的社會(huì)監(jiān)督。上市公司的對(duì)外擔(dān)保離不開(kāi)律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的參與。律師事務(wù)所及相關(guān)律師應(yīng)對(duì)對(duì)外擔(dān)保資格、擔(dān)保程序、擔(dān)保方式是否合理、擔(dān)保有無(wú)違反擔(dān)保法、合同法、票據(jù)法等有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行把關(guān)；資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所及相關(guān)評(píng)估人員應(yīng)對(duì)與擔(dān)保相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估；會(huì)計(jì)師事務(wù)所及相關(guān)審計(jì)人員應(yīng)注重審查上市公司的貸款證及相關(guān)合同等。與上市公司對(duì)外擔(dān)保相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行自己的職責(zé)，提高服務(wù)質(zhì)量，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)廣大投資者特別是中小投資者負(fù)責(zé)。

　　3、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，使上市公司主要利益相關(guān)者真正形成權(quán)利制衡。不管違規(guī)擔(dān)保形式如何變化，它都是控股股東通過(guò)上市公司侵害中小股東利益的手段。這種手段之所以能屢屢得逞，就是因?yàn)楝F(xiàn)行的公司治理結(jié)構(gòu)不能對(duì)控股股東的行為進(jìn)行有效的制衡，控股股東能通過(guò)其掌控的高管層、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)，通過(guò)合理合法的程序和手段使違規(guī)擔(dān)?！皶惩o(wú)阻”。要想根治上市公司的違規(guī)擔(dān)保，必須深化上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，使廣大的中小股東真正能夠行使股東的權(quán)力，在上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)中充分行使自己的表決權(quán)，從根本上防范違規(guī)擔(dān)保。

　　4、完善銀行治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)銀行內(nèi)部控制。在頻頻爆發(fā)的上市公司對(duì)外擔(dān)保案件中，市場(chǎng)一直將譴責(zé)的焦點(diǎn)集中在上市公司及其相關(guān)決策人身上，卻忽略了交易中的另一個(gè)關(guān)鍵角色——銀行。在以借款方（被擔(dān)保方）、上市公司（擔(dān)保方）、銀行（資金貸出方）組成的擔(dān)保體系中，銀行的作用非常關(guān)鍵。在某種程度上，銀行在違規(guī)擔(dān)保中的責(zé)任應(yīng)該更大。銀行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善自身的公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)自身內(nèi)部控制制度的建設(shè)，建立健全銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，在審核擔(dān)保貸款時(shí)嚴(yán)格把關(guān)。在發(fā)貸擔(dān)保貸款時(shí)要對(duì)自己的資金安全負(fù)責(zé)，并制定相應(yīng)的量化指標(biāo)保護(hù)銀行資金的安全性，以避免產(chǎn)生新的不良貸款，努力降低金融風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)家及證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。另外，銀行間應(yīng)盡快建立并完善社會(huì)信用體系，在審貸時(shí)充分利用該體系，以達(dá)到信息共享、提高貸款的安全度、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　5、完善資本市場(chǎng)監(jiān)管制度和措施。針對(duì)上市公司不斷變化、手法越來(lái)越隱蔽的擔(dān)保行為，證監(jiān)會(huì)曾于2000年6月發(fā)布了《關(guān)于上市公司為他人提供擔(dān)保有關(guān)問(wèn)題的通知》，2003年8月又與國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)及上市公司對(duì)外擔(dān)保若干問(wèn)題的通知》，分別對(duì)早期上市公司采用的為控股股東、控股股東的其他子公司、股東的附屬企業(yè)及個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保以及后來(lái)上市公司采用的為控股股東的關(guān)聯(lián)公司及“非關(guān)聯(lián)”單位擔(dān)保和互保行為進(jìn)行了規(guī)范，但由于這些監(jiān)管措施相對(duì)滯后，且實(shí)際中并沒(méi)有完全執(zhí)行到位，許多公司又轉(zhuǎn)為對(duì)自己的子公司擔(dān)保，或采用“關(guān)聯(lián)擔(dān)保非關(guān)聯(lián)化”及其他更加隱蔽的方式，以規(guī)避監(jiān)管。加之上市公司擔(dān)保不僅涉及到上市公司本身，還涉及到銀行、監(jiān)管部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)、高管層及其他企業(yè)法人等。因此，應(yīng)從立法的角度規(guī)范市場(chǎng)參與各方的行為。資本市場(chǎng)法律法規(guī)的制定要有前瞻I生和科學(xué)預(yù)見(jiàn)性，不斷完善和提高證券市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)的有效性。此外，監(jiān)管部門(mén)還應(yīng)加大對(duì)違規(guī)擔(dān)保行為的懲處力度，讓違規(guī)者的違規(guī)成本大于違規(guī)收益，行政手段和經(jīng)濟(jì)手段并用以整治違規(guī)擔(dān)保行為。