企業(yè)間的投資方式主要有債權性投資和權益性投資，但企業(yè)基于規(guī)避稅收成本的目的，可以采取增加債權性投資，同時相應減少權益性投資的做法，其主要原因是：首先，債務人支付給債權人的利息可以在稅前扣除，而支付給股東的股息卻不能在稅前扣除；其次，如果關聯(lián)方之間所在國家或地區(qū)稅收制度存在差異，或雙方所得稅稅收待遇存在差異，則企業(yè)可通過支付利息的方式將利潤轉(zhuǎn)移至所得稅成本較低一方的關聯(lián)企業(yè)，從而達到避稅目的；再次，有的國家對非居民納稅人獲得的利息征收的預提所得稅稅率，通常比對股息征收的企業(yè)所得稅稅率低，則采用債權性投資就比采用股權投資的稅收成本低。對于債務人和債權人同屬于一個利益集團的跨國公司來說，就可能產(chǎn)生通過操縱融資方式，降低集團整體稅收負擔的目的。因此，相關稅收法規(guī)對關聯(lián)方之間的債權性投資規(guī)模及利息支出作出限制，以防范企業(yè)通過操縱債權性投資與權益性投資的結(jié)構(gòu)進行避稅，這就是稅收制度中所謂的防止“資本弱化”。

　　一、原內(nèi)、外資企業(yè)關聯(lián)方利息支出稅前扣除規(guī)定及分析

　�。ㄒ唬┰瓋�(nèi)資企業(yè)關聯(lián)方利息支出稅前扣除規(guī)定及分析

　　在原內(nèi)資企業(yè)所得稅政策中，主要通過規(guī)定借款金額與注冊資本的比例來管理關聯(lián)方利息支出的稅前扣除。原國稅發(fā)[2000]84號文曾規(guī)定：“納稅人從關聯(lián)方取得的借款金額超過其注冊資本50%的，超過部分的利息支出，不得在稅前扣除。”該文存在的問題是：如果關聯(lián)方企業(yè)均為內(nèi)資企業(yè)，雙方適用的企業(yè)所得稅政策和稅收待遇完全相同，雙方之間并不存在相互轉(zhuǎn)移利潤進而避稅的空間。如果一方向另一方借款超過其注冊資本的50%，超過部分的利息因不得于稅前扣除而繳納企業(yè)所得稅，另一方收取的這部分利息非但要計入應納稅所得額，而且須先行繳納營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅，如此一來必然導致重復征稅，進一步加重了內(nèi)資企業(yè)的融資成本。

　�。ǘ�）原外資企業(yè)關聯(lián)方利息支出稅前扣除規(guī)定及分析

　　對于外商投資企業(yè)利息支出的稅前扣除，原稅法主要從以下方面進行管理：

　　1、對關聯(lián)方負債利息水平作出規(guī)定，即對關聯(lián)方利息支付和收取的利率水平參照“正常利率”的標準。原《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法實施細則》第五十五條規(guī)定，企業(yè)與關聯(lián)企業(yè)之間融通資金所支付或者收取的利息，超過或者低于沒有關聯(lián)關系所能同意的數(shù)額，或者其利率超過或者低于同類業(yè)務的正常利率的，當?shù)囟悇諜C關可以參照正常利率進行調(diào)整。國稅發(fā)[2004]80號文中規(guī)定，外商投資企業(yè)向關聯(lián)企業(yè)借款的，應提供“借款利率與簽訂借款合同時的一般商業(yè)貸款利率比較說明”方面的資料，“凡企業(yè)沒有提供利率比較說明資料的，其利息支出在計算應納稅所得額時不予扣除。凡企業(yè)發(fā)生的利息支出，高于當期一般商業(yè)利率計算的利息的，其高出的部分，不得在計算企業(yè)應納稅所得額時給予扣除”

　　2、對外商投資企業(yè)實行資本金管理。原《國家稅務局關于外商投資企業(yè)利息列支問題的批復》（國稅函[1991]第326號）中規(guī)定，投資者在規(guī)定期限內(nèi)未繳足其應繳資本額的外商投資企業(yè)，對外借款所發(fā)生的利息，相當于投資者實繳資本與在規(guī)定期限內(nèi)應繳資本的差額應計付的利息，在計算企業(yè)應納稅所得額時，不予列支。

　　由此可見，在原稅法中，我國對外商投資企業(yè)向境外關聯(lián)方支付的利息能否稅前扣除的問題上主要強調(diào)利息支付的正常交易原則，而不是機械地、絕對地限制某一固定比例標準。

　　二、新稅法中關于關聯(lián)方借款利息稅前扣除的規(guī)定及分析

　　121號文根據(jù)新《企業(yè)所得稅法》及《實施條例》的相關規(guī)定，對企業(yè)接受關聯(lián)方債權性投資利息支出稅前扣除的政策問題作出規(guī)定，現(xiàn)將該文件的相關規(guī)定作概要分析如下。

　�。ㄒ唬�121號文解讀

　　1、該文所稱關聯(lián)方關系應符合新稅法規(guī)定。《實施條例》第一百零九條中對關聯(lián)方關系作出了一般規(guī)定，在第一百一十九條中，將關聯(lián)方企業(yè)之間的融資關系進一步擴展為企業(yè)間接從關聯(lián)方獲得的債權性投資，包括：關聯(lián)方通過無關聯(lián)第三方提供的債權性投資；無關聯(lián)第三方提供的、由關聯(lián)方擔保且負有連帶責任的債權性投資；其他間接從關聯(lián)方獲得的具有負債實質(zhì)的債權性投資。

　　另外，作為相互融資的關聯(lián)方并非要具有投資與被投資的關系，它們可以是同一控制下的“兄弟”公司，也可能是形式上不存在股份控制關系、但實質(zhì)上具有關聯(lián)關系的企業(yè)。

　�。�2）121號文采用“債權性投資/權益性投資”的固定比率（又稱債資比例）來防止企業(yè)資本弱化，所規(guī)定的債權性投資/權益性投資比率為：金融企業(yè)為5：1；其他企業(yè)為2：1。這也是國際上許多國家通行的做法，只不過不同國家（地區(qū)）規(guī)定的標準不一。值得注意的是，121號文規(guī)定：企業(yè)如果能夠按照《企業(yè)所得稅法》及其《實施條例》的有關規(guī)定提供相關資料，并證明相關交易活動符合獨立交易原則的；或者該企業(yè)的實際稅負不高于境內(nèi)關聯(lián)方的，其實際支付給境內(nèi)關聯(lián)方的利息支出，在計算應納稅所得額時準予扣除。即：如果融資交易本質(zhì)上不以少繳、免除、延遲繳納稅款為目的的，可不受上述比例限制�！�實施條例》第一百一十條規(guī)定，獨立交易原則是指沒有關聯(lián)關系的交易各方，按照公平成交價格和營業(yè)常規(guī)進行業(yè)務往來遵循的原則。那么，如何證明企業(yè)債資比例及其變動符合獨立交易原則、具有合理商業(yè)目的，我們認為主要應關注以下幾點：

　�、俳杩钊说膬斶�能力、舉債能力狀況。俗話說：有借有還，再借不難。如果借款方向關聯(lián)方借入款項后無限期掛賬，其本質(zhì)已與獲得權益性投資無異，這種情況下所付利息在稅前扣除時自然應受到質(zhì)疑。

　　②借款用途。企業(yè)向關聯(lián)方借款后應用于經(jīng)營活動，如果借入后作為貨幣資金閑置，或又轉(zhuǎn)與其他關聯(lián)企業(yè)使用且不收取利息，則這種融資行為不具有合理商業(yè)目的。

　�、坳P聯(lián)融資與非關聯(lián)融資條件及利率水平的可比性分析。稅率是使用資金的價格，在同等條件下，關聯(lián)方融資的利率應小于等于非關聯(lián)融資時的利率水平。

　�、茏�冊資本變動情況。如果在發(fā)生債權性投資之前，借款方辦理了減資手續(xù)，則具有“弱化資本”的明顯痕跡。

　�、輦鶛噢D(zhuǎn)換為股權的合理性、可比性。如果企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進行融資，而關聯(lián)企業(yè)恰恰就認購了這種金融資產(chǎn)；關聯(lián)企業(yè)之間也可能發(fā)生“債轉(zhuǎn)股”的重組行為，在此之前存在利息費用的結(jié)算。那么，企業(yè)應能說明這種重組行為的合理性、重組條件的可比性等。

　�。�3）121號文規(guī)定，企業(yè)實際支付給關聯(lián)方的利息支出，不超過規(guī)定比例和稅法及其實施條例有關規(guī)定計算的部分，準予扣除。也就是說，即使企業(yè)不超過規(guī)定比例，但實際支付給關聯(lián)方的利息支出也應符合正常利息水平�！秾嵤�條例》規(guī)定，非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分，可以稅前扣除。

　�。�4）121號文規(guī)定，企業(yè)自關聯(lián)方取得的不符合規(guī)定的利息收入應按照有關規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。這里所謂的“不符合規(guī)定”是指貸出款項一方收取的超過規(guī)定比例且不符合獨立交易原則的利息收入部分。當然，對于取自關聯(lián)方符合規(guī)定的利息收入也應繳納企業(yè)所得稅。同時，應按有關規(guī)定確定是否繳納營業(yè)稅及相關稅費。

　�。ǘ�）幾點討論

　�。�1）何為債權性投資。《實施條例》第一百一十九條規(guī)定：“企業(yè)所得稅法第四十六條所稱債權性投資，是指企業(yè)直接或者間接從關聯(lián)方獲得的，需要償還本金和支付利息或者需要以其他具有支付利息性質(zhì)的方式予以補償?shù)娜谫Y。”實務中，企業(yè)的融資渠道有顯性的，如銀行貸款、民間融資、帶息票據(jù)、融資租賃等；也有隱性的，如通過長期付款、分期付款方式購買商品等。前者無疑應為債權性融資，而對于后者，在購銷合同上未必會出現(xiàn)利息費用之類的約定，但如果債務人執(zhí)行新《企業(yè)會計準則》，當購買資產(chǎn)的價款超過正常信用條件延期支付，實質(zhì)上具有融資性質(zhì)的，資產(chǎn)的成本以購買價款的現(xiàn)值為基礎確定。實際支付的價款與購買價款的現(xiàn)值之間的差額，除按照《企業(yè)會計準則第17號——借款費用》應予資本化的以外，均作為融資費用在信用期間內(nèi)計入了當期損益。按照實質(zhì)重于形式的原則，此類“長期應付款”應視為債權性投資，相應的融資費用應受到121號文的約束。但問題在于，《實施條例》第五十六條中明文規(guī)定企業(yè)取得各項資產(chǎn)時實際發(fā)生的支出為歷史成本和計稅基礎，稅收上并不認同此類業(yè)務中的公允價值作為計稅基礎，也不認同會計核算中的此類融資費用的稅前扣除，又如何談起作為利息費用調(diào)整？這是一個政策上有待進一步明確的問題。我們建議可將債權性投資界定為上述顯性的融資渠道，至于關聯(lián)企業(yè)通過人為設計的分期付款方式提高資產(chǎn)價格進而增加稅前扣除問題，如果確以避稅為目的的，我們建議通過對商品轉(zhuǎn)讓定價的特別納稅調(diào)整方法予以解決。

　�。�2）債權性投資與權益性投資比率的具體計算問題。一家企業(yè)可能同時與多個關聯(lián)方發(fā)生帶息債務，那么，是分別計算各自的債資比例還是合并計算呢？按我們對121號文的理解，應該是在剔除與某一家（或某幾家）符合獨立交易原則的關聯(lián)方融資額后將剩余部分合并計算。既如此，則又需要明確債權性投資與權益性投資比率是時點數(shù)還是時期數(shù)。由于利息費用本身屬于時期數(shù)，故作為調(diào)整依據(jù)的債權性投資與權益性投資比率，也應該建立的“時期”的基礎之上，而對此“時期”還須明確是某一時段還是納稅期間。例如，某公司于2008年2月1日至同年6月30向境外關聯(lián)企業(yè)借入資金1000萬美元，又于2008年6月15日至同年12月15日向境外關聯(lián)企業(yè)借入資金1200萬美元，均支付利息，且到期償還。本例中，在當年6月15日至6月30日之間存在兩筆債權性投資重疊的問題，假定在此期間債權性投資總額是超過與權益性投資規(guī)定比例的，其他時間單筆債權性投資并不超過與權益性投資規(guī)定比例，而且當年日加權平均債權性投資也不超過與權益性投資的規(guī)定比例，那么，這是否存在納稅調(diào)整的問題呢？我們認為，由于企業(yè)所得稅是按年度計算的，可以考慮按一個納稅年度加權平均債權性投資與權益性投資的實際比例為基礎來計算納稅調(diào)整額。其中：

　　加權平均債權性投資=∑每筆債權性投資金額×（每筆債權性投資實際發(fā)生天數(shù)÷365天）

　　《實施條例》中規(guī)定權益性投資是指投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)擁有所有權的投資。其范圍包括企業(yè)投資人對企業(yè)投入的資本以及形成的資本公積、盈余公積和未分配利潤等。我們建議這一指標可按下列公式計算一個平均數(shù)：

　　平均權益性投資＝（權益性投資年初賬面余額+1至12月各月末賬面余額之和）/13

　�。�3）關于利息的計算。如果存在多筆關聯(lián)方債權性投資，且按上述辦法計算仍超過規(guī)定比例，并且企業(yè)不能證明其符合獨立交易原則的，在調(diào)整利息費用時，如果每筆債權性投資對應的利率高低不一，如果計算調(diào)整額呢？我們認為，應計算加權平均利率，其公式為：

　　加權平均利率=關聯(lián)方債權性投資發(fā)生的利息之和÷加權平均債權性投資

　�。�4）121號文使用了“實際稅負”的概念，我們認為這一概念會導致歧義。“稅負”通常指企業(yè)在經(jīng)營過程當中實際繳納的稅金與計稅依據(jù)之比，而121號文所謂“實際稅負”的本意應為企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅收待遇如何。例如，關聯(lián)各方雖均位于中國境內(nèi)，但一方為正常納稅、不適用任何企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的企業(yè)，而另一關聯(lián)方則享受15%的稅率優(yōu)惠或定期減免稅。在這些情況下，雙方企業(yè)才存在轉(zhuǎn)移利潤進而避稅的空間。

　　（5）支付境外關聯(lián)方利息問題。121號文規(guī)定，關聯(lián)各方如果為境內(nèi)居民企業(yè)，在符合獨立交易原則或“實際稅負”規(guī)定狀態(tài)的前提下，其實際支付給境內(nèi)關聯(lián)方的利息支出準予稅前扣除。那么，企業(yè)如果能夠按照稅法及其實施條例的有關規(guī)定提供相關資料，并證明相關交易活動符合獨立交易原則的，其實際支付給境外關聯(lián)方的利息支出如何稅前扣除呢？是適用債權性投資與資本性投資之間最高比例的限制，還是可以據(jù)實扣除？這需要進一步關注后續(xù)稅收政策。

　�。ㄗ髡吖ぷ鲉挝唬航�蘇國瑞興光稅務咨詢有限公司 江蘇銀行計劃財務部）