摘要：自2007年度開始，我國上市公司已開始采用新會計準則編制年度會計報告。由于新會計準則中廣泛地引入了公允價值計量模式，在債務重組、非貨幣性資產交換、投資性房地產以及金融工具確認與計量等方面，對上市公司的年報會計信息產生了重要影響。文章在介紹了公允價值涵義的基礎上，分析了公允價值計量模式的采用對年報會計信息的影響，同時指出了投資者在閱讀年報會計信息時應注意的相關問題。

　　關鍵詞：公允價值；會計信息；相關問題

　　一、公允價值的涵義及其理論基礎

　　公允價值，亦稱公允市價、公允價格，是指熟悉情況的買賣雙方在公平交易的條件下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣的成交價格。

　　公允價值是市場經濟發(fā)展的產物之一。改革開放30年來，我國市場經濟發(fā)展迅速，經濟體制日趨完善，已經具備了運用公允價值計量模式的客觀條件；同時伴隨著我國資本證券市場的不斷發(fā)展和壯大、金融衍生產品交易的日益活躍，一些復雜的交易事項在傳統(tǒng)的成本計量模式下不能得到準確計量，計量結果嚴重地影響了會計信息的相關性。由于在成本計量模式下，一些會計事項或資本交易事項的市場變化不能得到及時與可靠的反映，不能為企業(yè)外部的會計信息使用者提供決策有用信息，較大地限制了會計信息使用者決策分析能力的發(fā)揮。因此，對一些特殊事項運用公允價值進行計量顯得越來越迫切，決策有用觀成為運用公允價值計量模式的理論基礎。

　　二、公允價值計量模式對上市公司年報會計信息的影響

　　據上海證券交易所發(fā)布的“2007年度報告及2008年第一季度報告披露基本情況”稱：截至2008年4月30日，在總共863家滬市上市公司中，除九發(fā)股份外，其余862家上市公司披露了2007年度報告，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到8732億元，比2006增長45.86%，已披露上市公司的加權平均每股收益和凈資產收益率分別為0.4439元和16.3%，而2006年加權平均每股收益和凈資產收益率分別為0.2511元和11.03%。共有72家上市公司出現虧損，占已披露年報公司總數的8.35%，而2006年度的虧損比例為11.8%。另據深圳證券交易所消息，截至2008年4月30日，除*ST威達外，深市主板公司487家按時披露了2007年年報。已披露年報的深市主板公司共實現凈利潤1048.74億元，同比增長116.46％；平均每家實現凈利潤2.15億元；扣除非經常性損益后凈利潤872.36億元，同比增長106.72％；加權平均每股收益0.41元，同比增長96.09％；加權平均凈資產收益率13.39％，同比增加5.15個百分點。2007年度，深市主板公司中369家實現凈利潤增長，116家凈利潤有所下降。虧損公司為47家，虧損面為9.65％，與2006年報相比下降5.86個百分點；虧損金額76.92億元，同比減少53.87％。

　　在滬深兩市發(fā)布的2007年度報告總結資料中，兩市均總結出了上市公司“整體業(yè)績和每股收益大幅上升，虧損公司比例下降”這樣的結論。據筆者初步分析，2008年第一季度季報披露情況也基本體現了這一特征。

　　上市公司年報、季報取得驕人業(yè)績，除了國家整體經濟形勢較好、上市公司本身努力經營取得積極效果等原因以外，筆者認為，新會計準則的實施也起了相當大的作用，特別是其中的公允價值計量模式的采用更是為利潤增長起到了“立竿見影”的效果。公允價值計量模式的引入并在編制年度報告中采用，引起了上市公司凈利潤和凈資產的劇烈波動。特別是那些債務沉重且無力清償的公司，一旦獲得債務全部或者部分豁免，其收益則將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提高每股盈余。

　　實施新會計準則后，采用公允價值計量模式對上市公司年報會計信息的影響越來越大，其主要體現在以下幾個方面：

　　1.金融工具的公允價值計量及其影響。新會計準則中金融工具對公允價值的應用最為廣泛，也最為深入。根據《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》規(guī)定，以公允價值計量的金融工具主要包括金融資產和金融負債。金融資產主要包括以下四類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，包括交易性金融資產和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應收款項；（4）可供出售金融資產。金融負債包括以下兩類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債，包括交易性金融負債和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債；（2）其他金融負債。例如，上市公司為充分利用暫時閑置的資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等；再如，上市公司不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權等。另外，上市公司出于風險管理需要或為消除金融資產或金融負債在會計確認和計量方面存在不一致情況等目的，直接指定某些金融資產或金融負債以公允價值計量。

　　上述這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，市場價值變動起伏不定，且其變動直接計入當期損益。從2007年度報告中可以發(fā)現，不少上市公司擁有應該以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具，金融工具的賬面金額會隨著其公允價值的變化而漲跌。因此，如果這些上市公司能夠較好地把握證券市場行情和發(fā)展趨勢，其業(yè)績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升；相反，如果上市公司的判斷有誤，其投資策略與市場行情相左，其當期利潤就會因此而下降。

　　2.投資性房地產的公允價值計量及其影響�！�企業(yè)會計準則第3號——投資性房地產》中所指的投資性房地產，是指能夠單獨計量和出售的、企業(yè)為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產，主要包括已出租的土地使用權、持有并準備增值后轉讓的土地使用權以及已出租的建筑物。該準則為企業(yè)的投資性房地產提供了成本模式與公允價值模式兩種可選擇的計量模式，上市公司可以選擇采用成本計量模式或公允價值計量模式。上市公司如果采用成本計量模式，投資性房地產可以比照固定資產準則和無形資產準則計提折舊或攤銷，并在期末進行減值測試，計提相應的減值準備。在有確鑿證據表明其公允價值能夠持續(xù)可靠取得的，企業(yè)可以采用公允價值計量模式，但采用公允價值計量模式應當同時滿足以下條件：（1）投資性房地產所在地有活躍的房地產交易市場；（2）企業(yè)能夠從房地產交易市場上取得同類或類似房地產的市場價格及其他信息，從而對投資性房地產的公允價值作出合理的估計。上市公司如果采用公允價值計量模式，一方面，由于投資性房地產不計提折舊或攤銷，將使各期費用減少，利潤增加，進而影響到上市公司的所得稅和現金流量等指標；另一方面，由于房地產公允價值的波動通過“公允價值變動損益”將會直接影響到當期損益。

　　從2007年年度報告披露情況來看，很多公司都選用成本計量模式。對于采用成本模式計量的投資性房地產，其實際價值與成本價值存在較大差距的，若公司轉換為公允價值模式計量，將會極大地增加公司資產的賬面價值，影響上市公司的凈資產及以后各期的凈利潤。

　　3.債務重組中公允價值的應用及其影響。債務重組是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權人按照其與債務人達成的協議或者法院的裁定做出讓步的事項。

　　新會計準則規(guī)定債務人應當將重組債務的賬面價值超過清償債務的現金、非現金資產的公允價值、所轉股份的公允價值、或者重組后債務賬面價值之間的差額計入營業(yè)外收入（債務重組利得）。新會計準則還規(guī)定，非現金資產公允價值與其賬面價值的差額也應根據不同情況分別作如下處理：非現金資產為存貨的，應作為銷售處理，按照其公允價值確認收入；非現金資產為固定資產、無形資產的，以其公允價值與其賬面價值的差額計入營業(yè)外收入或營業(yè)外支出；非現金資產為長期股權投資的，以其公允價值與其賬面價值的差額計入投資收益。如果上市公司在債務重組中用以清償債務的非貨幣資產的公允價值高于其賬面價值，則高出的部分連同獲得的債務豁免，可以增加當期利潤。

　　由于上市公司進行債務重組時不僅支付的對價與債務的差額可以計入當期損益，而且所支付的非現金資產的公允價值與其賬面價值的差額也可以計入損益。這樣，那些績差公司或債務負擔嚴重的公司可能通過債務重組行為增加當期利潤，從而大玩“烏鴉變鳳凰”之游戲。當然，由于債務重組收益具有一次性的特點，屬于非經常性損益，并不具有持續(xù)性。所以，這種游戲上市公司也不可能經常玩。

　　4.非貨幣性資產交換中公允價值的應用及其影響。非貨幣性資產交換是指交易雙方通過存貨、固定資產、無形資產和長期股權投資等非貨幣性資產進行的交換，有時也涉及少量貨幣性資產（即補價）。

　　新會計準則規(guī)定，在進行資產交換時，如果具有商業(yè)實質且公允價值能夠可靠計量，應將換出資產的公允價值與賬面價值的差額計入當期損益，換出資產公允價值與其賬面價值之間的差額，應該分別不同情況進行處理，其處理方法與債務重組方式下基本相同。

　　對于上市公司間具有商業(yè)實質的非貨幣性資產交換，采用公允價值計量換出和換入的資產，實質上是確認上市公司非貨幣性資產的“售出”或“處置”與“購入”，“售出”或“處置”資產的公允價值與賬面價值之差即為企業(yè)實現的收益。

　　5.非同一控制下企業(yè)合并中公允價值的應用及其影響。新會計準則規(guī)定，在非同一控制下的企業(yè)合并中，若為吸收合并，購買方對于確認的企業(yè)合并成本大于取得被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應確認為商譽，購買方對于確認的企業(yè)合并成本小于取得被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應計入當期損益；若為控股合并，母公司對于企業(yè)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應確認為合并資產負債表的商譽，母公司對于企業(yè)合并成本小于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應在購買日合并資產負債表中調整盈余公積和未分配利潤。

　　由上述可以看出，如果上市公司發(fā)生非同一控制下企業(yè)合并，由于公允價值的應用，要么影響上市公司的資產，要么影響到上市公司的當期損益或所有者權益。

　　除上述五大方面運用公允價值計量模式對上市公司年報會計信息產生影響外，還存在其他可采用公允價值計量模式計量的會計事項和業(yè)務。據不完全統(tǒng)計，在新會計準則體系中，已頒布的38個具體準則中至少有17個準則不同程度地運用了公允價值計量屬性。

　　三、閱讀年報會計信息時應注意的相關問題

　　1.采用公允價值計量模式后年報會計信息的質量比較。新會計準則之所以對一些交易或事項采用公允價值計量模式，主要是為了貫徹實質重于形式原則的要求，以克服因采用成本計價模式而低估企業(yè)資產價值的缺陷，以便更加真實地反映企業(yè)的資產價值及經營業(yè)績。

　　采用公允價值計量模式后，總體上看，公允價值的應用提高了上市公司會計信息的相關性，較為真實地反映了公司資產及負債在某個時點的價值，較之以往的會計信息質量有所提升；但另一方面，投資者也應該看到，由于外部金融環(huán)境、行業(yè)政策、突發(fā)性事件等因素的變化，公允價值的波動性又使年報會計信息的可靠性程度降低，又對會計信息質量有所影響。而且對于債務重組、非貨幣性交易等具體事項而言，基本為一次性事項或偶發(fā)性事項，屬于非經常性損益的范疇，不具有持續(xù)性。投資者在分析年報時需要重點關注公允價值的應用對年報信息的影響。

　　2.投資者應該了解一些有關公允價值計量模式方面的知識。隨著新會計準則的逐步實施和推廣，資本證券市場中新會計事項的出現，會計信息的決策有用性要求越來越高，公允價值必然會在上市公司的定期報告中得到更廣泛的體現，作為一個合格的投資者也需要逐漸地適應、了解和熟悉公允價值的內涵以及該計量模式的采用對上市公司價值估值的影響。尤其是投資對象為涉及到債務重組、參股銀行、參股券商及相互持股的上市公司時，投資者更應該知曉一些公允價值方面的知識，否則可能會造成投資決策失誤。

　　3.正確看待和理性分析年報中有關損益指標。新會計準則實施后，以往的會計處理方法發(fā)生了一些變化，過去一些不能計入利潤的收益現在可以計入，這些變化在一定程度上為部分公司“粉飾”報表帶來了便利，因此，上市公司的估值方法體系也隨之發(fā)生較大變化。所以我們有必要提醒投資者，在閱讀年報和評估上市公司投資價值時，不能簡單地考慮業(yè)績增加了多少，而是應該深入分析公司的基本面及其成長性，要著力關注債務重組、非貨幣性資產交換、金融工具以及投資型房地產等引入公允價值后對上市公司利潤的影響；除了要看主營業(yè)務收入、利潤總額、凈利潤、每股收益、凈資產收益率等指標外，還要注意現金流量、扣除非經營性損益的后基本每股收益等指標，以識別一些上市公司利用新會計準則有目的地調控業(yè)績的情況，更加關注上市公司的成長性和可持續(xù)性發(fā)展。

　　參考文獻：

　　1.劉金惠.新會計準則公允價值應用分析[J].會計師，2008（4）.

　　2.蓋地.公允價值：問題與對策[J].會計之友，2007（4）.