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怎樣實施EVA為企業(yè)創(chuàng)造更大價值
面對日益變化的新形勢和新挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，探索增加企業(yè)價值的有效途徑。實行經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核對企業(yè)具有較強(qiáng)的導(dǎo)向作用，有利于引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加強(qiáng)企業(yè)價值管理，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力。
實施EVA的幾點(diǎn)具體建議
對于在實踐中應(yīng)用EVA，筆者提出幾點(diǎn)具體建議。
第一，投資于預(yù)期回報率超出資本成本的項目。減少低收益的投資，尤其是收益率低于資本成本的項目。
第二，重點(diǎn)降低產(chǎn)品成本，充分利用經(jīng)營杠桿，提高銷售收入的增長，從而盡可能在保持資本結(jié)構(gòu)不變的前提下提高稅后經(jīng)營利潤。
第三，追求最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
降低資本成本率，以最低的資本成本來籌集企業(yè)發(fā)展所需資金。公司必須關(guān)注內(nèi)部和外部資金的運(yùn)作方式，尋求內(nèi)部留存收益和外部債務(wù)及股權(quán)融資的最佳平衡。
因為過多的股權(quán)融資將產(chǎn)生每股收益的幻覺，而過多的債務(wù)將增加財務(wù)風(fēng)險。
第四，避免資本支出規(guī)模過大。
盡量減少所使用的資產(chǎn)，改變過去各子公司多拿多占現(xiàn)象，積極處置閑置的資產(chǎn)，提高資金的使用效率，加速資金周轉(zhuǎn)，解放資本沉淀。
第五，提高投資決策質(zhì)量和效率。為改善EVA狀況，企業(yè)要自覺調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在縮減價值創(chuàng)造能力弱的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，逐漸增加價值創(chuàng)造能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)。
應(yīng)注意的問題
在實施EVA考核和管理中，企業(yè)應(yīng)注意以下問題。
其一，實施EVA考核時要根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、發(fā)展階段、經(jīng)營實際、行業(yè)特點(diǎn)選擇合適的參照企業(yè)，從而確定目標(biāo)值。當(dāng)前壟斷性行業(yè)與競爭性行業(yè)EVA差異較大，單從EVA數(shù)字大小判斷，不能真實反映企業(yè)的應(yīng)變能力。
其二，以企業(yè)的長期和持續(xù)價值創(chuàng)造為業(yè)績考核導(dǎo)向。以EVA為主，結(jié)合傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行考核，并且適當(dāng)考慮和選擇一些關(guān)鍵的非財務(wù)指標(biāo)，從而建立完善的業(yè)績考核指標(biāo)體系。
其三，引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營活動趨向價值創(chuàng)造。企業(yè)必須將EVA考核融合到企業(yè)日常的經(jīng)營活動中，不能將EVA抽象化。企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)包括企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)績計量、組織結(jié)構(gòu)、流程與職責(zé)、技術(shù)、專業(yè)技能、薪酬管理、文化與溝通八大關(guān)鍵構(gòu)成要素，企業(yè)要協(xié)調(diào)這八大要素之間的關(guān)系，不斷改善各經(jīng)營要素，使其在創(chuàng)造價值過程中發(fā)揮有效的作用，并通過對其的動態(tài)管理保持經(jīng)營系統(tǒng)趨向價值創(chuàng)造。將EVA推進(jìn)到具體的項目規(guī)劃實施階段，十分重要。如何將EVA與企業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行協(xié)調(diào)和融合，成為實踐中亟待解決的問題。
其四，在企業(yè)決策中不能唯EVA化。科學(xué)的評價體系不是一個指標(biāo)所能涵蓋的。盡管EVA給企業(yè)帶來新的變革和管理提升，但是在實際工作中不能將EVA絕對化，企業(yè)應(yīng)充分綜合考慮各種因素進(jìn)行理性決策。例如在進(jìn)行投資決策過程中，應(yīng)結(jié)合邊際利潤分析，并考慮現(xiàn)金流量等因素，以避免單一評價指標(biāo)的片面和不足。不能簡單地將EVA較低但是能為企業(yè)帶來邊際利潤以及自由現(xiàn)金流量（FCF）的項目簡單排斥掉，因為這樣的項目一樣可以為企業(yè)消化固定成本、增加現(xiàn)金流量并創(chuàng)造價值，對保障企業(yè)的生存是十分重要的。
【我要糾錯】 責(zé)任編輯：cheery
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