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某公司現(xiàn)有資本總額1000萬元。其中，長期借款400萬元，年利率為10%，普通股600萬元，發(fā)行價格為20元，現(xiàn)市場價格為20元，最后一年每股股利為2元，預(yù)計年股利增長率為5%，所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)計劃增資100萬元，有甲、乙兩種籌集方案。甲方案：增加長期借款100萬元，借款利率為12%；乙方案：增發(fā)普通股4萬股，普通股每股股價增加到25元。要求：(1)根據(jù)上述資料，計算該公司籌資前的綜合資金成本；(2)根據(jù)上述資料，計算該公司甲、乙兩方案的綜合資金成本； (3)根據(jù)計算結(jié)果，選擇最佳籌資方案。
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1、長期借款的資本成本是10%*（1-25%）*100%=7.5%
普通股資本成本2*（1+5%）/20+5%=15.5%
綜合資本成本是（400*7.5%+600*15.5%）/1000*100%=12.30%
2021 11/29 08:49
暖暖老師 
2021 11/29 08:50
2、甲方案借款資本成本是12%*（1-25%）*100%=9%
綜合資本成本是（400*7.5%+600*15.5%+100*9%）/1100*100%=12%
暖暖老師
2021 11/29 08:52
乙方案普通股資本成本是2*（1+5%）/25+5%=13.40%
綜合資本成本是（400*7.5%+700*13.40%）/1100*100%=11.25%
暖暖老師
2021 11/29 08:52
(3)根據(jù)計算結(jié)果，選擇最佳籌資方案
乙方案資本成本，選擇乙
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