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甲公司2020年年末資本總額為10000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款2000萬(wàn)元，年利率為6%，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為8000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2021年追加籌集資金10000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券4000萬(wàn)元，票面年利率為7%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為3%；平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬(wàn)元，固定股息率為8%，籌資費(fèi)用率為4%。公司普通股β系數(shù)為1.5，一年期國(guó)債利率為3%，市場(chǎng)平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%。預(yù)計(jì)公司2021年的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5000萬(wàn)元。要求：計(jì)算下列指標(biāo)： ①計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本； ②計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本； ③計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本； ④利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本； ⑤計(jì)算甲公司追加籌資后的加權(quán)平均資本成本； ⑥假設(shè)沒(méi)有需要調(diào)整的項(xiàng)目，計(jì)算甲公司的經(jīng)濟(jì)增加值。

84784974| 提問(wèn)時(shí)間：2022 04/28 20:15
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何何老師
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①長(zhǎng)期銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5% ②債券資本成本=7%×（1-25%）/（1-3%）=5.41% ③優(yōu)先股資本成本=8%/（1-4%）=8.33% ④留存收益資本成本=3%+1.5×（9%-3%）=12% ⑤加權(quán)平均資本成本=2000/20000×4.5%+8000/20000×12%+4000/20000×5.41%+6000/20000×8.33%=8.83% ⑥經(jīng)濟(jì)增加值=5000-20000×8.83%=3234（萬(wàn)元） ?
2022 04/28 20:33
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