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甲公司2020年年末長(zhǎng)期資本為6000萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期銀行借款為2000萬(wàn)元,年利率為5%;所有者權(quán)益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2021年追加籌集資金4000萬(wàn)元,其中按面值發(fā)行5年期長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元,票面利率為6%,期限5年,每年年末付息一次,到期一次還本,籌資費(fèi)用率為2%;發(fā)行優(yōu)先股籌資2000萬(wàn)元,固定股息率為8%,籌資費(fèi)用率為4%。公司普通股β系數(shù)為1.5,一年期國(guó)債利率為4%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。公司適用的所得稅稅率為25%。要求: (1)計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本。 (2)假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。 (3)計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。 (4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。 (5)計(jì)算甲公司2021年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本。

84785028| 提问时间:2022 04/28 12:40
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何何老師
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职称:注冊(cè)會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,審計(jì)師,稅務(wù)師
(1)長(zhǎng)期銀行借款資本成本=5%×(1-25%)=3.75% (2)債券的資本成本=2000×6%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=4.59% (3)優(yōu)先股資本成本=2000×8%/[2000×(1-4%)]=8.33% (4)留存收益資本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13% (5)平均資本成本=2000/10000×3.75%+2000/10000×4.59%+2000/10000×8.33%+4000/10000×13%=8.54%
2022 04/28 13:01
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