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某公司目前擁有資金2000萬元,其中債券800萬元,利率10%,普通股1200萬元去年支付每股股利2元,預(yù)計股利年增長率為5%,股票的發(fā)行價格20元,目前價格20元,所得稅稅率25% 該公司擬增資100萬元,有兩個籌資方案可供選擇 方案一增發(fā)面值債券100萬元,利率12%,股價下降至18元 方案二,增發(fā)普通股4萬股,股價25元每股,公司其他條件不變 要求:計算籌資前和籌資后的加權(quán)平均資本成本,并確定最優(yōu)籌資方案

84784998| 提问时间：2022 12/17 15:07
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Jack老師
金牌答疑老师
职称：中級會計師,注冊會計師,CMA,經(jīng)濟師,稅務(wù)師,初級會計師
您好，稍等一下發(fā)您答案和過程。
2022 12/17 15:25
Jack老師
2022 12/17 15:31
債券初始利率=10%*（1-25%）=7.5% 股票初始利率=2/20*（1+5%）+5%=15.5% 方案一： 債券利率=[800*10%*（1-25%）+100*12%*（1-25%）]/(800+100)=7.67% 股票利率=2/18*（1+5%）+5%=16.67% WACC=900/2100*7.67%+1200/2100*16.67%=12.81%
Jack老師
2022 12/17 15:34
方案二： 債券利率=7.5% 股價=（1200+100）/（60+4）=20.3125 股票利率=2/20.3125*（1+5%）+5%=15.34% WACC=800/2100*7.5%+1300/2100*15.34%=12.35%
Jack老師
2022 12/17 15:34
方案二的WACC更低，因此推薦方案二
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