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票面利率指的是在債券發(fā)行時(shí)，發(fā)行機(jī)構(gòu)寫(xiě)在債券上的年利率，即持有人按照此利率每年從發(fā)行機(jī)構(gòu)獲取的利息。宏遠(yuǎn)公司發(fā)行債券籌資，債券面值500元，期限5年，發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率10%，該債券每年付息一次，到期按面值償還本金，要求按票面利率8%、10%、12%分別計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格。 按8%票面利率計(jì)算，可以使用公式P/F，10%,5）=0.6209（P/A，10%,5）=3.7908，其中P表示債券發(fā)行價(jià)格，10%表示債券收益率， 5表示債券期限?？梢缘贸鼋Y(jié)論，債券發(fā)行價(jià)格等于債券面值的0.6209倍，即債券發(fā)行價(jià)格為309.45元。 按10%票面利率計(jì)算，可以使用公式P/F，10%,5）=0.6209（P/A，10%,5）=3.7908，其中10%表示債券收益率，5表示債券期限?？梢缘贸鼋Y(jié)論，債券發(fā)行價(jià)格等于債券面值的0.6209倍，即債券發(fā)行價(jià)格為500元。 按12%票面利率計(jì)算，可以使用公式P/F，10%,5）=0.6209（P/A，10%,5）=3.7908，其中12%表示債券收益率，5表示債券期限?？梢缘贸鼋Y(jié)論，債券發(fā)行價(jià)格等于債券面值的3.7908倍，即債券發(fā)行價(jià)格為1895.4元。 總結(jié)：票面利率越高，債券發(fā)行價(jià)格也就越高，根據(jù)以上計(jì)算，8%的票面利率，債券發(fā)行價(jià)格為309.45元，10%的票面利率，債券發(fā)行價(jià)格為500元，12%的票面利率，債券發(fā)行價(jià)格為1895.4元。 拓展知識(shí)：發(fā)行債券是指企業(yè)向投資者發(fā)行債券，以債務(wù)方式籌集資金。債券發(fā)行價(jià)格也叫出售價(jià)格，是指投資者購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)需要支付的價(jià)格，它是由債券的市場(chǎng)收益率和票面利率共同作用的結(jié)果。一般情況下，市場(chǎng)收益率越高，債券發(fā)行價(jià)格就越低，票面利率越高，債券發(fā)行價(jià)格就越高。