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即期收益率是指投資者投資一筆資金后，能夠在投資資產(chǎn)本身固定期限結(jié)束之前獲得的收益率。 在本題中，投資者以102元的價(jià)格購買了一張面值為100元、利率為10%、每年1月1日支付一次利息的2001年發(fā)行10年期國庫券，因此即期收益率=（投資者購買當(dāng)期價(jià)值-投資者購買價(jià)值）/投資者購買價(jià)值=（100-102）/102=－1.96%。 持有期收益率是指投資者在經(jīng)過一定的持有期（持有期時(shí)間不一定等于固定期限）之后，并且能夠通過自由兌現(xiàn)或者轉(zhuǎn)讓達(dá)到實(shí)現(xiàn)抑制收益的收益率。 在本題中，2008年1月1日以105元的價(jià)格賣出，因此持有期收益率=（賣出價(jià)值-購入價(jià)值）/購入價(jià)值=（105-102）/102=2.94%。 從以上可以看出，國庫券的即期收益率和持有期收益率可以正負(fù)不等，正數(shù)表示經(jīng)過一段時(shí)間的持有后，投資者仍能夠收獲回報(bào)，而負(fù)數(shù)表示投資者的債券投資有時(shí)反而會(huì)出現(xiàn)本金損失的情況。 綜上所述，本題中2001年發(fā)行10年期國庫券，以102元的價(jià)格購買時(shí)，即期收益率=－1.96%；2008年1月1日以105元的價(jià)格賣出時(shí)，持有期收益率=2.94%。 拓展知識(shí)：資產(chǎn)收益率是投資者投資一筆資金后，其所獲得的回報(bào)率，它可以反映投資的風(fēng)險(xiǎn)水平，從而幫助投資者判斷是否應(yīng)該投資某種產(chǎn)品或資產(chǎn)，以及如何有效地管理投資。