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(1) 如果投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，建議采用保護(hù)性看跌期權(quán)投資組合方案。具體構(gòu)建方法是：買入1份看跌期權(quán)，賣出1份看漲期權(quán)，買入1股票，交易總成本為$8，假設(shè)6個月后該股票價格上漲20%，則該投資組合的凈損益為$12，因為該組合到期后，看漲期權(quán)價值為$48，而看跌期權(quán)價值為$0，從而賺取$48凈收益，凈損失為$8，即凈損益為$12。 (2) 如果投資者預(yù)期未來股價大幅度波動，則可選擇多頭對敲投資紳合方案。具體構(gòu)建方法是：買入1份看漲期權(quán)，賣出1份看跌期權(quán)，買入1份看跌期權(quán)，交易總成本為$8，假設(shè)6個月后股票價格下跌50%，則該投資組合的凈損益為$48，因為該組合到期后，看漲期權(quán)價值為$0，而看跌期權(quán)價值為$40，從而獲得$40凈收益，凈損失為$8，即凈損益為$48。 (3) 如果投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，建議采用拋補(bǔ)看漲期權(quán)投資組合方案。具體構(gòu)建方法是：賣出1份看漲期權(quán)，買入1份看漲期權(quán)，賣出1份看跌期權(quán)，交易總成本為$2，假設(shè)6個月后該股票價格下降20%，則該投資組合的凈損益為$6，因為該組合到期后，看漲期權(quán)價值為$24，而看跌期權(quán)價值為$0，從而獲得$24凈收益，凈損失為$18，即凈損益為$6。 (4) 如果投資者預(yù)期未來股價波動較小，則可選擇空頭對敲投資組合方案。具體構(gòu)建方法是：賣出1份看漲期權(quán)，買入1份看漲期權(quán)，買入1份看跌期權(quán)，交易總成本為$2，假設(shè)6個月后股票價格上升5%，則該投資組合的凈損益為$2，因為該組合到期后，看漲期權(quán)價值為$0，而看跌期權(quán)價值為$20，從而獲得$20凈收益，凈損失為$18，即凈損益為$2。 以上是針對期權(quán)投資組合方案的相關(guān)分析，由此可見，期權(quán)投資組合結(jié)構(gòu)的選擇直接影響期權(quán)投資者的收益。拓展知識：期權(quán)投資者應(yīng)充分利用期權(quán)投資的四大優(yōu)勢，即：抵押性、杠桿性、管理性和保護(hù)性，以更加有效地提高投資回報。