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債券估價(jià)是根據(jù)投資者期望獲取報(bào)酬的程度來(lái)決定的。某債券票面金額為1000元，年票面利率為8%，每年付息一次，5年后到期一次還本，必要收益率為10%。因此，此債券的內(nèi)在價(jià)值=1000+(1000*8%)/1.1+(1000*8%)/1.12+(1000*8%)/1.13+(1000*8%)/1.14+(1000*8%)/1.15=1554.97。 債券估價(jià)是關(guān)鍵在于如何考慮投資者的期望報(bào)酬，以此來(lái)決定債券的價(jià)值，以此來(lái)成為投資者買賣債券的基礎(chǔ)。投資者買賣債券的關(guān)鍵在于對(duì)債券報(bào)酬的不同預(yù)期，因此，債券估價(jià)中考慮投資者期望報(bào)酬是十分重要的。因?yàn)?，投資者期望報(bào)酬低于市場(chǎng)價(jià)格，其可以以較低的價(jià)格購(gòu)買債券，可以獲取報(bào)酬。相反，投資者期望報(bào)酬高于市場(chǎng)價(jià)格，賣方可以獲得更高的收益，買方可以購(gòu)買債券以節(jié)約成本。