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資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)是一種用于估算投資收益率的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。它用來預(yù)測證券相對于其他證券的收益率。它假設(shè)投資者會把資金分配到一系列不同的資產(chǎn)中，以搜尋最大化其希望獲得的回報(bào)之間的最優(yōu)平衡。CAPM 則會提供一個模型，用來衡量資產(chǎn)在投資者把資金分配到不同資產(chǎn)時(shí)所應(yīng)具有的收益率。 CAPM 將通過指定基準(zhǔn)資產(chǎn)和市場投資組合的相關(guān)性，來預(yù)測資產(chǎn)的期望收益率。它的假設(shè)是市場有效，即證券市場能夠把基準(zhǔn)資產(chǎn)的收益率和形成投資組合的收益率之間的異質(zhì)性關(guān)系置為零，而把參考資產(chǎn)的收益率和形成投資組合的收益率之間的貝塔系數(shù)關(guān)系作為投資組合的收益率。CAPM 允許投資者在預(yù)測投資組合的收益率時(shí)，只考慮市場因素和參考資產(chǎn)收益率。 拓展知識：CAPM 的假設(shè)受到了有效市場假設(shè)的影響。這一假設(shè)指的是，所有投資者能夠隨時(shí)獲得完整的市場信息，即價(jià)格能夠反映出市場中所有的可用信息，投資者中沒有一個人能夠單獨(dú)做出一個比市場上其他投資者更好的買賣決策，而且也不會有任何投資者對市場有太大的影響力。只有在有效市場條件下，CAPM 才能夠發(fā)揮作用。