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MM理論（Modigliani-Miller理論），也稱莫迪利亞默勒定律，是由意大利美國經(jīng)濟學家米開朗基羅·莫迪利亞（Modigliani）和美國經(jīng)濟學家菲利普·米勒（Miller）共同提出的一套整體金融學理論，它提出了關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)主權(quán)的模型。根據(jù)MM理論，在一定的稅收環(huán)境下，無論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是怎樣，其總市值都是固定的，也就是說融資方式（股本和債券）是可以互換的，從而實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并且投資者持有不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的股票，所產(chǎn)生的風險也是可以替代的。因此，MM理論的基本設(shè)定是，企業(yè)的價值與其股本的比例無關(guān)。 拓展知識：MM理論并不是一個絕對的模型，而是一種理論參考，具有不可忽視的局限性，這種局限主要表現(xiàn)在以下幾個方面： （1）忽視股息現(xiàn)金流籌資成本的影響； （2）忽視不同債券類型之間的風險差異； （3）忽視復(fù)雜的價值決策過程； （4）忽視稅收環(huán)境變動的影響； （5）忽視融資折價調(diào)整現(xiàn)金流籌資成本的影響。