問題已解決
請結合阿里巴巴并購雅虎中國及其在美國上市的相關資料,對公司控制權問題進行討論。并購會給公司控制權帶來什么影響?公司創(chuàng)始人可以通過什么方式保障自己的控制權?
溫馨提示:如果以上題目與您遇到的情況不符,可直接提問,隨時問隨時答
速問速答同學,這個問題很大呢,答題時間內沒法答復,麻煩你再追問一下吧
2023 06/14 16:12
84784954
2023 06/14 16:14
這樣子追問嗎?
嬋老師
2023 06/14 16:46
并購會給公司控制權帶來什么影響,當公司通過購買大量股票或收購目標公式的大部分股份時,可能會獲得對目標公司的控制權,但也可能股份持有人出售股份導致反收購,將會面臨失去控制權的風險,例如阿里巴巴與雅虎的并購,該并購采用的支付方式為混合支付,相對比較靈活,但是阿里巴巴在這次支付中選擇了換出較大比例的股份,因此雅虎很有可能會成為阿里巴巴第一大股東后,股權之爭在所難免。
并購是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的成長方式之一,總的來說阿里巴巴的并購是成功的,有效的幫助了阿里的前進和發(fā)展,同時也合理的控制了并購風險。
公司創(chuàng)始人可以通過如下方式保障自己的控制權
1、一致行動人協(xié)議
一致行動人協(xié)議指投資者通過協(xié)議或者其他安排,與其他投資者共同擴大其所能夠支配的一個上市公司股份表決權數(shù)量的行為。當公司無控股股東,也沒有實際控制人,大股東可以和其他股東簽署一致行動人協(xié)議,保證自己對公司的控制力。
2、定向增發(fā)
定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為,對于控股比例較低的大股東而言,通過定向增發(fā)可進一步強化對公司的控制力。而且當公司估值尚處于較低位置時,大股東此時采取定向增發(fā)能獲得更多的股份,從未來減持的角度考慮也更為有利。對于新三板股本太少的公司,可以通過巧妙地運用定向增發(fā),一方面實現(xiàn)對外融資功能,一方面保證大股東對企業(yè)的控股權。
3、資產重組
資產重組是指企業(yè)資產的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經濟主體進行的,對企業(yè)資產的分布狀態(tài)進行重新組合、調整、配置的過程,或對設在企業(yè)資產上的權利進行重新配置的過程。如何通過資產重組保證大股東對公司的控制權,舉例來說,當大股東在A公司所掌握的股權較低時,可以與另一家自己控制的B公司進行資產重組,可以對B公司發(fā)行股份,由B公司持有A公司的股份,由于大股東本身持有A公司股份,同時也是B公司的實際控制人,那么大股東便增強了對A公司的控制權。
4、管理層收購
(MBO)
管理層收購指公司的管理者與經理層利用所融資本對公司股份的購買,以實現(xiàn)對公司所有權結構、控制權結構和資產結構的改變,實現(xiàn)管理者以所有者和經營者合一的身份主導重組公司,進而獲得產權預期收益的一種收購行為。管理層收購可以激勵內部人員積極性、降低代理成本、改善企業(yè)經營狀況。
5、修訂公司章程
修訂公司章程指大股東通過修改公司章程來增加外部競爭者收購難度和時間成本,進而確保自身的實際控制權。例如,在公司章程中對股東的界定增加連續(xù)持股時間需要達到12個月以上才有提案權和投票權等限制,限制新增股東的提案權與投票權,從而減低敵意收購的風險。
6、雙層股權結構
雙層股權結構主要適用于允許同股不同權的一些境外市場。在這種股權結構下,企業(yè)可以發(fā)行具有不同程度表決權的兩類股票,因而創(chuàng)始人和管理層可以獲得比采用同股同權這種股權結構下更多的表決權,從而使其他機構投資和投資者更難掌管公司決策權。
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