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問題已解決
老師能幫我做做這個題嗎？ 1計算項目的折算率 2計算項目的初始現(xiàn)金流量，零時點的現(xiàn)金流量，第1~7年的現(xiàn)金凈流量，項目的凈現(xiàn)值 3計算項目的靜態(tài)回收期
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
你好 思路如下
卸載杠桿，先計算β資產(chǎn)的數(shù)值：
A公司β資產(chǎn)=1.10／[1+(1-15％)*×4/6]=0.7021
B公司β資產(chǎn)=1.20／[1+(1-25％)*5/5]=0.6857
C公司β資產(chǎn)=1.40／[1+(1-20％)*6/4]=0.6364
平均的β資產(chǎn)=(0.7021+0.6857+0.6364)／3=0.6747
加載杠桿
按照甲公司的目標資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的β權(quán)益：
甲公司的β權(quán)益=0.6747*[1+(1-25％)*4／6]=1.0121
根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算權(quán)益資本成本：
權(quán)益資本成本=5％+1.0121*(10％-5％)=10.06％
公司資本成本
加權(quán)平均資本成本=10％*(1-25％)×40％+10.06％*60％=9％
(2)年折舊額=5000*(1-5％)／10=475
NCF0=-5000-300=-5300
NCF1=[200*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=628.75
NCF2=[200*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=628.75
NCF3~6=[400*(10-6)-120]*(1-25％)+475*25％=1228.75
NCF7=1228.75+1200+(1675-1200)*25％+300=2847.5
(3)凈現(xiàn)值=628.75*（P/A,9%,2）+1228.75*（P/A,9%,4）*(P/F,9%,2)+2847.5*((P/F,9%,7)-5300=628.75*1.7591+1228.75*3.2397*0.8417)+2847.5*0.5470-5300=714.24
靜態(tài)回收期=5+(5300-628.75*2-1228.75*3)/1228.75=5.29
2023 08/13 12:38
84784960 
2023 08/13 12:57
老師，有兩個不明白的地方，第7年的現(xiàn)金流量=期末現(xiàn)金凈流量+固定資產(chǎn)變價凈收入+墊支回收，其中固定資產(chǎn)變價凈收入是怎么計算的？
2.計算凈現(xiàn)值時，運營資金墊支300不要折現(xiàn)嗎？
wu老師 
2023 08/13 13:24
1.第七年賬面凈殘值=5000-475*7=1675
變現(xiàn)損失=1675-1200=475
所以第7i年固定資產(chǎn)變現(xiàn)的全部收入=1200+(1675-1200)*25％
2.代墊營業(yè)資金的收回，300
3.NCF7=1228.75+1200+(1675-1200)*25％+300=2847.5
84784960
2023 08/13 13:46
為什么損失也要加進去? 變現(xiàn)的損失為什么要*25%呢？
wu老師
2023 08/13 13:47
損失可以抵稅，減少支出。
84784960
2023 08/13 13:52
這里的-5300 是分為-5000 -300 ，其中的-300為什么不折現(xiàn)？這里的墊付運營資金不是藥折現(xiàn)嗎？
wu老師
2023 08/13 14:01
他不是期初投入的嗎，那就本身就是最開始的值了。
84784960
2023 08/13 14:10
那為什么我昨天看了一道綜合題，這里面的運營資金800需要折現(xiàn)呢？
wu老師
2023 08/13 14:12
人家是期末收回的啊。
我期末收回不也是折現(xiàn)了嗎。
1.第七年賬面凈殘值=5000-475*7=1675
變現(xiàn)損失=1675-1200=475
所以第7i年固定資產(chǎn)變現(xiàn)的全部收入=1200+(1675-1200)*25％
2.代墊營業(yè)資金的收回，300
3.NCF7=1228.75+1200+(1675-1200)*25％+300=2847.5
84784960
2023 08/13 14:30
原來如此，我明白了老師，是我自己不會抓字眼，還有上一問，損失可以抵稅，也就是可以增加收入是嗎？所以固定資產(chǎn)的凈收入應該是變現(xiàn)價值+可以抵扣額稅費是嗎？
wu老師
2023 08/13 14:32
是的，祝你學習順利。
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