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請問為什么加權(quán)平均資本成本用的是負(fù)債/權(quán)益為30/70而不是40/60？
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同學(xué)你好！ 這個題目是先對 可比公司 貝塔系數(shù) 進(jìn)行，卸杠桿，再加杠桿，后，變成了，目標(biāo)公司的 貝塔系數(shù)
在 卸載時 已經(jīng)用過了 4/6 ，因此，再算目標(biāo)公司的資本成本時，就應(yīng)該換成目標(biāo)公司的 凈負(fù)債比 了， 和可比公司沒有關(guān)系了
2024 06/09 14:28
84784994 
2024 06/09 14:40
所以算出的13.18%代表的是股權(quán)不用抵扣所得稅嗎，分不清什么時候扣什么時候不扣，比如算股收益無差別點的息稅前利潤的時候，為什么發(fā)行債券和股票都要乘以（1-25%）？
apple老師 
2024 06/09 14:48
同學(xué)你好！
對的，13.18% 是權(quán)益資本成本
它不用算稅，因為它本身就是稅后的了
另外
題目中出現(xiàn) 債券收益率，利率 等這樣的字 眼，那就是表示 稅前的資本成本
而資本成本一定是要稅后的，
你的題目9%是票面利息率，它是稅前的資本成本。
通常我們提到的資本成本都是稅后的
還有：
每股收益，分子上的凈利潤，都是稅后的
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