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中級(jí)財(cái)管第五章，股權(quán)資本市場(chǎng)價(jià)值公式中，為什么除以股權(quán)資本成本

m6683_94488| 提問(wèn)時(shí)間：06/15 17:01
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張老師
金牌答疑老師
職稱：稅務(wù)專家，會(huì)計(jì)學(xué)碩士，會(huì)計(jì)師，注冊(cè)會(huì)計(jì)師
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親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：

  權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值就是未來(lái)股利的現(xiàn)值，企業(yè)價(jià)值分析法下，假設(shè)凈利潤(rùn)全部分配，所以股利=凈利潤(rùn)。而且假設(shè)息稅前利潤(rùn)是不變的，即凈利潤(rùn)不變，符合永續(xù)年金的形式，所以凈利潤(rùn)折現(xiàn)就相當(dāng)于是永續(xù)年金計(jì)算現(xiàn)值，那么就直接用凈利潤(rùn)除以折現(xiàn)率就行了。所以，權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值=凈利潤(rùn)/權(quán)益資本成本，權(quán)益資本成本就是折現(xiàn)率。

祝您學(xué)習(xí)愉快！

06/15 17:31
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