某公司目前擁有長(zhǎng)期資本8500萬(wàn)元,其中資本結(jié)構(gòu)為:長(zhǎng)期負(fù)債1000萬(wàn)元,普通股權(quán)益7500萬(wàn)元, 普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股?,F(xiàn)計(jì)劃追加籌資1500萬(wàn)元,有兩種籌資方式供選擇:(1)增發(fā)普通股300萬(wàn)股, 發(fā)行價(jià)50元每股;(2)增加負(fù)債。已知目前每年債務(wù)利率9%,如果增加負(fù)債籌資,新增負(fù)債利率12%。所得稅率為25%。 試計(jì)算息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn),分析選擇預(yù)期息稅前利潤(rùn)為,600萬(wàn),800萬(wàn),1000萬(wàn),如何選擇?
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當(dāng)實(shí)際EBIT大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT時(shí),選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案【即負(fù)債籌資】;
當(dāng)實(shí)際EBIT小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT時(shí),選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案【即股權(quán)籌資】。
2022 10/22 17:50
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