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在金融市場(chǎng)的有效性理論中，半強(qiáng)式有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅反映了歷史價(jià)格信息，還充分反映了所有公開的可用信息，包括公司財(cái)務(wù)報(bào)表、公告、新聞等。 具體來(lái)說(shuō)： 投資人不能利用新的基本面**息獲得超額利潤(rùn)，基本分析失靈：在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，由于所有**息都已經(jīng)迅速地被反映在證券價(jià)格中，所以投資者無(wú)法通過(guò)分析公開的基本面信息來(lái)獲取超過(guò)市場(chǎng)平均水平的超額利潤(rùn)。這意味著依靠傳統(tǒng)的基本分析方法，如研究公司的財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等，無(wú)法獲得額外的收益。 歷史價(jià)格可以影響現(xiàn)在的價(jià)格：雖然在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，歷史價(jià)格信息已經(jīng)被充分反映在當(dāng)前價(jià)格中，但歷史價(jià)格仍然可能在一定程度上對(duì)現(xiàn)在的價(jià)格產(chǎn)生影響。這是因?yàn)闅v史價(jià)格可能包含了一些市場(chǎng)情緒、投資者行為等方面的信息，這些信息可能會(huì)在一定程度上影響投資者的決策和市場(chǎng)的供求關(guān)系。 市場(chǎng)中存在小公司效應(yīng)：小公司效應(yīng)通常是指小公司的股票在某些情況下可能會(huì)表現(xiàn)出比大公司股票更好的收益。在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，這種效應(yīng)可能會(huì)存在，因?yàn)樾」镜男畔⒖赡芟鄬?duì)不那么充分被市場(chǎng)反映，或者小公司可能更容易受到特定因素的影響。 市盈率低的公司能獲得超額利潤(rùn)：在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，市盈率低的公司并不一定能獲得超額利潤(rùn)。因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)充分反映了所有**息，包括公司的盈利狀況、成長(zhǎng)性等，所以市盈率低的公司可能只是在當(dāng)前市場(chǎng)條件下被合理定價(jià)，而不是被低估。 半強(qiáng)式有效市場(chǎng)是一種市場(chǎng)有效性的中間狀態(tài)，在這種市場(chǎng)中，證券價(jià)格反映了歷史價(jià)格信息和所有公開的可用信息，但投資者仍然可能通過(guò)一些非**息或者利用市場(chǎng)的非理性行為來(lái)獲取一定的收益。