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2023注會財管易錯題解析：弱式有效資本市場（二）
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錯題點(diǎn)評：
1、下列關(guān)于弱式有效資本市場的表述中，不正確的有（ ）。
- A、如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價格變動有影響，則資本市場達(dá)到了弱式有效
- B、如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則資本市場達(dá)到了弱式有效
- C、在弱式有效的資本市場上，任何投資者都不可能通過分析歷史信息獲取收益
- D、如果股價是隨機(jī)游走的，說明市場達(dá)到弱式有效
【正確答案】ABC
【答案解析】判斷資本市場弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響，所以，選項A的說法不正確，選項D的說法正確。如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則資本市場達(dá)到了半強(qiáng)式有效，所以，選項B的表述不正確。在弱式有效的資本市場上，投資者可能通過分析歷史信息獲取收益，但是不可能通過分析歷史信息來獲取超額收益。因此選項C錯誤。
【點(diǎn)評】 “如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價格變動有影響”，則說明歷史信息對于未來的股價仍然有影響，即當(dāng)前的股價沒有吸收全部的歷史信息，或者說“不滿足股價完全反映歷史信息”這個條件，因此不能認(rèn)為資本市場達(dá)到了弱式有效。“如果股票的超額收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)”則說明股票的超額收益率只與當(dāng)天的公開信息有關(guān)，即當(dāng)前的股票價格完全反映“全部”公開的有用信息，所以，資本市場達(dá)到了半強(qiáng)式有效。
點(diǎn)評：本題是理論內(nèi)容，很抽象，不容易理解，考生不用深究，記住教材的基本結(jié)論即可的。
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