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2019年注冊會計師考試《財務成本管理》練習題精選(十五)

來源: 正保會計網校 編輯:白茶清歡 2019/01/29 10:53:25  字體:

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2019年注會備考已經開始,趕緊跟上!越努力越幸運!CPA并不是我們想象中的那么難,用好合適的學習工具,掌握適當?shù)膶W習方式,堅持下來,你就成功了。以下是本周注會《財務成本管理》練習題精選,供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。

練習題精選

1.單選題

某企業(yè)預計的資本結構中,債務資本比重為30%,債務稅前資本成本為8%。目前市場上的無風險報酬率為5%,市場上所有股票的平均風險收益率為6%,公司股票的β系數(shù)為0.8,所得稅稅率為25%,則加權平均資本成本為( )。

A、8.66%

B、9.26%

C、6.32%

D、5.72%

【答案】A

【解析】債務稅后資本成本=8%×(1-25%)=6%,股權資本成本=5%+0.8×6%=9.8%,加權平均資本成本=30%×6%+70%×9.8%=8.66%。

2.多選題

采用風險調整法估計債務成本的前提條件有( )。

A、公司沒有上市的債券

B、公司目前有上市的長期債券

C、找不到合適的可比公司

D、沒有信用評級資料

【答案】AC

【解析】采用風險調整法估計債務成本的前提條件有:公司沒有上市的債券,而且找不到合適的可比公司。

3.單選題

甲公司2年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券,票面利率為8%,每半年付息一次,到期一次還本,目前市價為960元,假設債券稅前資本成本為k,則正確的表達式為( )。

A、960=80×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3)

B、1000=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)

C、960=40×(P/A,k,6)+1000×(P/F,k,6)

D、1000=40×(P/A,k,4)+1000×(P/F,k,4)

【答案】C

【解析】債券市價=利息的現(xiàn)值合計+本金的現(xiàn)值(面值的現(xiàn)值),該債券還有三年到期,一年付息兩次,所以折現(xiàn)期是6,選項C是答案。

4.多選題

使用財務比率法估計債務的成本的前提條件有( )。

A、目標公司沒有上市的長期債券

B、找不到合適是可比公司

C、沒有信用評級資料

D、有上市的長期債券

【答案】ABC

【解析】如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料,那么可以使用財務比率法估計債務成本。

5.單選題

使用資本資產定價模型計算權益成本時,關于貝塔值的確定,下列說法不正確的是( )。

A、公司風險特征無重大變化時,可以采用5年或更長的預測期長度

B、實務中廣泛使用年度收益率計算貝塔值

C、計算股權成本使用的β值是歷史的,因為未來的貝塔值無法確定

D、β值的關鍵驅動因素只有三個:經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性

【答案】B

【解析】實務中廣泛使用每周或每月的報酬率計算貝塔值。年度收益率較少采用,回歸分析需要使用很多年的數(shù)據(jù),在此期間資本市場和企業(yè)都發(fā)生了很大變化。

6.單選題

某投資項目的項目計算期為5年,凈現(xiàn)值為10000元,行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為( )元。

A、2000

B、2638

C、37910

D、50000

【答案】B

【解析】項目凈現(xiàn)值的等額年金=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638(元)

7.多選題

下列關于固定資產更新決策的表述中,正確的有( )。

A、更新決策是繼續(xù)使用舊設備與購置新設備的選擇

B、更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出,但也有少量的現(xiàn)金流入

C、一般說來,設備更換并不改變企業(yè)的生產能力,不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入,因此更新決策不同于一般的投資決策

D、由于更新決策中的各方案沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入,因此無論哪個方案都不能計算項目本身的凈現(xiàn)值和內含報酬率

【答案】ACD

【解析】更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變價收入,也屬于支出抵減,而非實質上的流入增加。所以選項B不正確。

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