2020年資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》練習(xí)題精選（二十六）

【正確答案】ABD 

【答案解析】本題是即付年金終值計(jì)算問題，實(shí)際上是普通年金終值計(jì)算問題。 此題年金在2013、2014和2015年每年年初發(fā)生一次流量。 選項(xiàng)A，5×（F／P，4%，2）＋5×（F／P，4%，1）＋5，這是分別計(jì)算的三項(xiàng)年金的終值。 選項(xiàng)B，普通年金終值時點(diǎn)為最后一次流量發(fā)生時點(diǎn)，即付年金終值時點(diǎn)為最后一次流量發(fā)生的下一個時點(diǎn)。最后一次流量發(fā)生在2015年初時點(diǎn)，要求計(jì)算2015年初的本利和，終值時點(diǎn)為最后一次流量發(fā)生時點(diǎn)，所以可以用普通年金終值計(jì)算，即5×（F／A，4%，3）。 選項(xiàng)C，此題終值時點(diǎn)為最后一次流量發(fā)生時點(diǎn)，可以看成是普通年金。選項(xiàng)C計(jì)算的是該年金在2015年末的價值，屬于錯誤選項(xiàng)。 選項(xiàng)D，根據(jù)按照即付年金終值系數(shù)在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加上1，系數(shù)-1”，5×[（F／A，4%，4）－1]是計(jì)算到了2015年末(即付年金的終值點(diǎn)是最后一筆流量的下一個時點(diǎn))。要求的是計(jì)算的時點(diǎn)是2015年初，所以后面再乘一個（P／F，4%，1）就是計(jì)算的2015年初的價值。 

【正確答案】D 

【解析】

按所籌資金的權(quán)益性質(zhì)不同，分為股權(quán)籌資、負(fù)債籌資及混合籌資；按所籌集資金來源于企業(yè)內(nèi)部積累還是外部資本市場和金融機(jī)構(gòu)，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資；按所籌集資金可使用時間的長短，分為長期籌資和短期籌資，所以選項(xiàng)ABC的說法正確；按所籌集資金是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

【正確答案】D 

【答案解析】財務(wù)分析的資料包括：（1）基本財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表；（2）報表附注；（3）其他報表分析資料，包括企業(yè)提供的其他報告（公司董事會報告、監(jiān)事會報告、公司治理結(jié)構(gòu)報告和其他企業(yè)報告）、企業(yè)外部的相關(guān)報告（審計(jì)報告、國家有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策和法律法規(guī)、市場信息）。 

【正確答案】C 

【答案解析】采用固定股利支付率政策，當(dāng)公司實(shí)現(xiàn)較多盈余時，支付較多股利；而當(dāng)公司盈余較少時，分配的股利也較少，從而易給投資者公司不穩(wěn)定的感覺。 

【正確答案】B 

【答案解析】股票的市場價值＝[500×（1－25%）－200×5%－50]/15%＝2100（萬元） 

【正確答案】ABD 

【答案解析】配股一般采取網(wǎng)上定價的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，所以選項(xiàng)AB的說法正確；配股是指向原普通股股東按其持股比例，以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量的新發(fā)行股票的籌資行為，所以選項(xiàng)C的說法不正確；除權(quán)價只是計(jì)算除權(quán)日股價漲跌幅度的基準(zhǔn)，提供的只是一個基準(zhǔn)參考價，所以選項(xiàng)D的說法正確；當(dāng)所有股東都參與配股時，股份變動比例等于擬配股比例，所以選項(xiàng)E的說法不正確。 

【正確答案】BCD 

【答案解析】盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是計(jì)入轉(zhuǎn)股成本之后的總資本成本比純債券高，所以選項(xiàng)A不是答案；與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，所以選項(xiàng)B是答案；在發(fā)行新股時機(jī)不理想時，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價格的股權(quán)籌資，這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而降低公司股票市價，而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長，即使將來轉(zhuǎn)換為股票，對公司股價的影響也較為溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股價，所以選項(xiàng)C是答案；有些公司本來計(jì)劃發(fā)行股票而不是債券，但是認(rèn)為當(dāng)前股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票，因此，為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券變相發(fā)行普通股，所以選項(xiàng)D是答案。如果轉(zhuǎn)換時股價大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，這實(shí)際上降低了公司的股權(quán)籌資額，所以選項(xiàng)E不是答案。 

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