2010年中級職稱《經(jīng)濟法》證券法律制度難點精講

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2010/02/04 11:15:48　　字體：大小

　　學習心得

　　本章內(nèi)容是由原教材的第六章內(nèi)容轉(zhuǎn)移而來，但內(nèi)容變化還是比較大的，對證券法律制度的內(nèi)容進行了很大的擴充，總體上比較重點的內(nèi)容分為證券發(fā)行、證券交易、上市公司收購三大部分。新增的內(nèi)容主要有：

　　（1）證券法的法律淵源和適用對象

　?。?）證券監(jiān)督管理機構(gòu)，證監(jiān)會的職責和措施

　?。?）證券發(fā)行方式，發(fā)行類型

　?。?）上市公司發(fā)行證券的條件配股增發(fā)的條件（重要）

　?。?）非公開發(fā)行股票（重要）

　?。?）個人申請保薦人代表的條件，對短線交易的限制，虛假陳述或信息誤導(dǎo)

　?。?）虛假陳述的民事責任的詳細規(guī)定，證券民事訴訟的管轄

　　希望大家復(fù)習時參考教材的變化，有重點的復(fù)習，不要眉毛胡子一把抓，應(yīng)當有所偏重。

　　難點精講

　　證券發(fā)行的承銷

　　1、證券承銷的概念

　　證券承銷，是指證券經(jīng)營機構(gòu)依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會公開發(fā)行的證券的行為。

　　2、證券承銷的方式

　?。?）證券代銷，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

　?。?）證券包銷，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

　　3、證券承銷的協(xié)議

　　證券公司承銷證券，應(yīng)當同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議，載明下列事項：

　　（1）當事人的名稱、住所及法定代表人姓名；

　?。?）代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格；

　　（3）代銷、包銷的期限及起止日期；

　?。?）代銷、包銷的付款方式及日期：

　　（5）代銷、包銷的費用和結(jié)算辦法；

　　（6）違約責任；

　?。?）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。

　　證券公司承銷證券，應(yīng)當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查；發(fā)現(xiàn)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進行銷售活動；已經(jīng)銷售的，必須立即停止銷售活動，并采取糾正措施。

　　4、承銷團承銷證券

　　向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

　　5、證券承銷的期限

　?。?）證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

　　（2）股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　（3）公開發(fā)行股票，代銷、包銷期限屆滿，發(fā)行人應(yīng)當在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。

　?。?）首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　注意：要了解“超額配售選擇權(quán)”，如果發(fā)行人股票上市后的價格高于發(fā)行價，主承銷商可以要求發(fā)行人增發(fā)不超過15%的股票。起到穩(wěn)定新股股價的作用。

　　相關(guān)例題

　　【例題·簡答題】2008年，甲股份有限公司擬公開發(fā)行股票，甲公司得知本公司的股票發(fā)行申請已通過核準后，在公告公開發(fā)行募集文件前，將擬發(fā)行股票總額的15%自行賣給當?shù)赝顿Y者，其余部分委托乙證券公司代銷，并確定代銷期限為4個月。請問甲公司的哪些行為不符合規(guī)定。

　　【正確答案】不符合規(guī)定之處有：

　?。?）甲公司不應(yīng)在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票；

　?。?）甲公司不應(yīng)私自將擬發(fā)行股票總額的15%賣給當?shù)赝顿Y者，而應(yīng)通過證券公司承銷；

　?。?）代銷證券的期限最長不應(yīng)超過90天。

　　【例題·判斷題】某證券公司要與發(fā)行人簽訂包銷股票的合同。承銷期限屆滿時，向投資者出售的股票數(shù)量僅達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量的65%，屬于發(fā)行失敗。（）

　　【正確答案】×

　　【答案解析】本題考核點是證券承銷。根據(jù)規(guī)定，采用包銷方式的，因為有證券公司的“兜底”，是不存在發(fā)行失敗情形的。

　　學習提示

　　這一部分仍然是認真學習了游文麗老師的講解，游老師言簡意賅，將這部分需要掌握的重點歸納為五個小知識點：

　　1.發(fā)行方式有包銷和代銷。

　　2.發(fā)行面值超過5000萬，必須由承銷團承銷。

　　3.承銷期限不得超過90日。