自7月30日起，此前獨(dú)自風(fēng)光的煤炭板塊由震蕩開始明顯下行，并持續(xù)至今。對此，上海證券報昨天采訪了眾多業(yè)內(nèi)研究員及專家，他們指出，宏觀、產(chǎn)業(yè)、政策三層陰云籠罩煤炭板塊，短期內(nèi)投資機(jī)會仍有等觀察，而被市場誤殺的中國神華、中煤能源的投資機(jī)會已經(jīng)顯現(xiàn)。
宏觀層面擔(dān)憂
“近期大盤本身在下調(diào)，與此同時國際油價也在下調(diào)，對整個市場的心理打擊較大�！睂τ诮诿禾堪鍓K的低迷，銀河證券研究員田書華認(rèn)為，這與市場對宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂有直接關(guān)系。
東方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥也持相似看法。他認(rèn)為，市場對宏觀經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂是主要問題。
“國際油價下跌破120美元/桶，使市場對全球以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走低產(chǎn)生擔(dān)憂。并且，國際煤價也在隨油價下跌，上周已經(jīng)跌至160.40美元/噸，較此前一周（174.70美元/噸）大跌了14.3美元�！蓖鯉浿赋�，由于市場把油價、煤價下跌解讀為全球經(jīng)濟(jì)放緩，導(dǎo)致對整個煤炭產(chǎn)業(yè)的未來預(yù)期看空。
上下游產(chǎn)業(yè)調(diào)整
需要指出的是，除宏觀經(jīng)濟(jì)層面外，整個市場還彌漫著對煤炭上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的未來需求減弱的顧慮。
“有市場人士甚至預(yù)期，2009年鋼鐵行業(yè)效益可能出現(xiàn)負(fù)增長，使得未來焦煤預(yù)期減弱�！蓖鯉浵蛏虾ＷC券報表示，6月份全國火電增長率僅為6.8%，使得市場對電煤需求也心存疑問。
實際上，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份單月發(fā)、用電量增速大幅下降至8.3%和8.4%，遠(yuǎn)低于5月11.8%和11.1%的水平，引起業(yè)界關(guān)注。
對此，王帥指出，如果考慮到GDP增長與電力增長之間的關(guān)聯(lián)性，即GDP增長8%左右，則電力增長在14%左右，6月份的火電數(shù)據(jù)似乎顯現(xiàn)出整個經(jīng)濟(jì)在走弱。
與此同時，與焦煤下接相關(guān)的鋼鐵業(yè)“正處于淡季需求疲軟、價格持續(xù)下滑的態(tài)勢中，也增加市場的憂慮�！惫獯笞C券鋼鐵分析師趙湘鄂向上海證券報表示。
安信證券一份研究報告對鋼鐵市場也表示出擔(dān)憂：在近幾個月來國內(nèi)外鋼材價差持續(xù)擴(kuò)大的情況下，6月份我國鋼出口量的環(huán)比卻在下降，“這是出乎我們意料的”。在分析了6月份出口細(xì)項數(shù)據(jù)后，該研究報告稱，“目前我們較為擔(dān)憂的是，國外的制造業(yè)對于鋼鐵需求可能出現(xiàn)了一定的變化。”
另外，此前市場傳聞的煤炭資源稅，也是導(dǎo)致短期煤炭板塊形成空頭下行之勢的原因之一。
短期內(nèi)仍需觀察
對于目前煤炭市場存在的上述問題，分析人士預(yù)測認(rèn)為，短期內(nèi)煤炭板塊投資機(jī)會仍有等觀察。就宏觀經(jīng)濟(jì)層面而言，需要繼續(xù)關(guān)注國際油價、煤價變化；對于產(chǎn)業(yè)方面，需要關(guān)注7月份電力供應(yīng)數(shù)據(jù)情況，以及關(guān)注鋼鐵市場進(jìn)一步走勢。
“6月份火電增長情況是否準(zhǔn)確反映了市場狀況以及經(jīng)濟(jì)走勢，目前還不能確定。因此，由于政策層面的影響，6月份一些電廠停機(jī)。市場正在等待7月份數(shù)據(jù)出爐。”王帥說。
與此同時，“短期內(nèi)鋼鐵市場走出低迷的可能性也不大，預(yù)計最早也要在9月份左右�！壁w湘鄂向上海證券報表示，因此也還需要觀察。
但是，對于煤炭產(chǎn)業(yè)政策方面（如資源稅），則可以相對理性對待。“我們認(rèn)為近期內(nèi)資源稅政策肯定不會出臺的。”王帥說。
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