[摘　要]風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)比較幼稚的產(chǎn)業(yè)，從某種意義上說(shuō)，它在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的地位。我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅制不利于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展，因而有必要對(duì)現(xiàn)行企業(yè)所得稅制進(jìn)行改革，使之更有利于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。

　　[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資；企業(yè)所得稅制；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

　　隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，高科技產(chǎn)業(yè)日益成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展源源不絕的巨大動(dòng)力，成為決定一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的關(guān)鍵因素。而風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)正是知識(shí)創(chuàng)新支持體系的重要一環(huán)，從世界各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以看出：風(fēng)險(xiǎn)投資在拓展融資渠道、克服高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化資金障礙，加快高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要的作用。所以西方發(fā)達(dá)國(guó)家把風(fēng)險(xiǎn)投資譽(yù)為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“推進(jìn)器”。

　　一、我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅制不利于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展

　　我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)是改革開放以后才發(fā)展起來(lái)的。1985年，中央在關(guān)于科技體制改革的決定中明確指出：“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技工業(yè)可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”。同年初，選擇以深圳為代表的華南地域四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)作為第一批研究風(fēng)險(xiǎn)投資可行性的調(diào)研地。9月，第一家專營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資的全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)——中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司（中創(chuàng)公司）成立，1987年全國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資基金在深圳設(shè)立。這之后，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)蒸蒸日上，方興未艾。但是，由于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間比較短，它還存在諸多問題。這些問題突出地表現(xiàn)在三個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源不足，風(fēng)險(xiǎn)投資主體單一，風(fēng)險(xiǎn)投資人才極度缺乏。

　　雖然我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展從總體上說(shuō)是比較快的，在促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立和成長(zhǎng)方面起到積極作用，但是，我國(guó)現(xiàn)行政府政策中依然存在著許多不利于它發(fā)展的因素，尤其是現(xiàn)行企業(yè)所得稅制成為阻礙我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展的一大障礙。具體來(lái)說(shuō)，這個(gè)障礙主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

　　首先，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)（技術(shù)投入）投入比重大，所使用的部分技術(shù)設(shè)備及軟件等資產(chǎn)更新?lián)Q代的時(shí)間短，淘汰速度極快，按照傳統(tǒng)的折舊速度和折舊方法，無(wú)法滿足企業(yè)更新設(shè)備的正常需要，往往是資產(chǎn)的自然壽命尚未到達(dá)就因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步而不得不被淘汰，這必然會(huì)造成研究開發(fā)投入不足。

　　其次，國(guó)外政府在稅率優(yōu)惠與稅額的減免上，普遍采用稅收信貸、延遲支付和加速折舊等多種多樣的措施，而我國(guó)企業(yè)所得稅法規(guī)定的稅收優(yōu)惠形式比較單一，基本上只有減免稅收這一種形式。雖然對(duì)高新技術(shù)企業(yè)也規(guī)定了某些減免稅的優(yōu)惠政策，但是規(guī)定不是很合理。例如，在企業(yè)所得稅的法定減免稅優(yōu)惠規(guī)定中指出：“新辦的高新技術(shù)企業(yè)，自投產(chǎn)年度起免所得稅2年。”①這使得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)從中獲得的好處非常少，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的種子階段以及初創(chuàng)階段，其效益普遍不佳，微利或虧損的較多，因而它享受這個(gè)政策所帶來(lái)的好處也就很有限了，而當(dāng)它成長(zhǎng)起來(lái)，進(jìn)入迅速膨脹的高利階段時(shí)，已經(jīng)錯(cuò)過這段稅收優(yōu)惠政策的有效期。

　?、佟?000年注冊(cè)會(huì)計(jì)師輔導(dǎo)教材《稅法》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，第195頁(yè)。

　　再次，當(dāng)前的企業(yè)所得稅優(yōu)惠措施重產(chǎn)品和企業(yè)，輕研究開發(fā)過程，而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的研究開發(fā)費(fèi)用往往占企業(yè)支出的相當(dāng)大部分?，F(xiàn)行的稅收優(yōu)惠主要是對(duì)已形成高新技術(shù)企業(yè)及已享有科研成果的技術(shù)性收入實(shí)行優(yōu)惠，對(duì)高科技的研制開發(fā)則缺少鼓勵(lì)措施。1996年實(shí)行的《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)稅收問題的規(guī)定》，允許研究開發(fā)費(fèi)用比上年實(shí)際增長(zhǎng)10％以上的贏利企業(yè)把研究開發(fā)費(fèi)用的15％在稅前扣除。這無(wú)疑會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資失敗的比例非常高，因而它遭受的這種歧視也就特別突出。

　　最后，內(nèi)外資企業(yè)所得稅制度沒有統(tǒng)一，不利于發(fā)展本國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)。例如，《外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定，外商投資企業(yè)的外國(guó)投資者將從企業(yè)取得的利潤(rùn)直接再投資于該企業(yè)，增加注冊(cè)資本，或者作為資本投資開辦其他外商投資企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期不少于5年的，經(jīng)投資者申請(qǐng)，稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，退還其投資部門已交納所得稅的40%.而我國(guó)的《企業(yè)所得稅暫行條例》中則沒有這方面的規(guī)定，顯然，這將置內(nèi)外資企業(yè)于不公平的稅收競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下。從某種意義上說(shuō)，它將打擊我國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行投資的熱情。

　　二、改革現(xiàn)行企業(yè)所得稅制的措施選擇

　　無(wú)論是從理論上還是從實(shí)踐中，我國(guó)政府都應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)行扶持，促使它穩(wěn)定健康地發(fā)展。稅收政策是政府的重要政策工具，它不僅可以體現(xiàn)政府的政策意圖，反映政府的政策導(dǎo)向，影響企業(yè)和個(gè)人行為，而且，它作為一個(gè)政府經(jīng)常使用的政策杠桿，可以直接刺激投資和消費(fèi)，直接形成政府的可支配資金，叢而參與到經(jīng)濟(jì)建設(shè)中來(lái)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也是這樣，風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)新興事業(yè)，因而它尤其需要政府從政策上進(jìn)行扶持，稅收政策也就成為政府扶持風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)不可或缺的政策組成部分。

　　既然我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所行稅制給我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展造成了一定的障礙，那么就肴必要對(duì)它進(jìn)行改革，使之更有利于風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。企業(yè)所得稅是對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得依法征收的一種稅，它直接關(guān)系到企業(yè)凈收益的多少，影響著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，其收益具有很大的不確定性，因此，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資適當(dāng)給予企業(yè)所得稅上的優(yōu)惠時(shí)，討以采取以下措施：

　　1.允許接受風(fēng)險(xiǎn)投資資金的企業(yè)在計(jì)提折舊時(shí)采取加速折舊的方法，縮短固定資產(chǎn)的折舊年限。高新技術(shù)生產(chǎn)部門是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要對(duì)象之一，它們所采用的生產(chǎn)設(shè)備及技術(shù)更新速度大大高于傳統(tǒng)生產(chǎn)部門，經(jīng)常在它們的自然壽命結(jié)束之前就不得不被淘汰，因而，對(duì)于這類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)采取加速折舊的方法計(jì)提折舊，以支持其技術(shù)發(fā)展。同時(shí)，按照投資額或銷售額一定比例計(jì)提科技開發(fā)基金，允許這些基金在所得稅前扣除，讓政府與企業(yè)共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，這樣就降低了企業(yè)在高新技術(shù)研究與開發(fā)方面的投資和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)科技投資與開發(fā)，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。

　　2.允許把風(fēng)投資的損失直接用于抵減其他投資的資本利得。對(duì)得到政府批準(zhǔn)設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金所作的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，如果投資項(xiàng)目發(fā)生虧損，則可以用這個(gè)虧損（或按照該虧損的一是比例，例如50%）直接沖抵本企業(yè)其他來(lái)源收入應(yīng)納的所得稅額。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)生虧損的情況是很常見的，況且我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)目前仍處于起步的階段，因而這項(xiàng)措施有利于提高風(fēng)險(xiǎn)投資與傳統(tǒng)投資的競(jìng)爭(zhēng)力，從而增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資的愿望和信心。

　　3.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者實(shí)行再投資減免。即如果風(fēng)險(xiǎn)投資者把從其風(fēng)險(xiǎn)投資中取得的收益再用于風(fēng)險(xiǎn)投資，則這部分收益應(yīng)當(dāng)免征所得稅；或者仿照外商投資企業(yè)再投資退稅優(yōu)惠的辦法，對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者從風(fēng)險(xiǎn)投資行為中取得的利潤(rùn)再用于風(fēng)險(xiǎn)投資，經(jīng)投資者申請(qǐng)，稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，可以退還其再投資部分已繳納企業(yè)所得稅款的40%.從理論上說(shuō)，這項(xiàng)措施可以促進(jìn)新風(fēng)險(xiǎn)投資行為的發(fā)生，加速風(fēng)險(xiǎn)投資資金的積累。而且這項(xiàng)措施與風(fēng)險(xiǎn)投資的“投資——收回——再投資”的循環(huán)機(jī)制適合性非常好，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的促進(jìn)作用也就特別直接，特別明顯。

　　4.適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的所得稅邊際稅率，或者實(shí)行所得稅的適當(dāng)減免。這是最直接的措施，也是最有效的措施，許多國(guó)家已經(jīng)實(shí)際采取了該措施。具體到我們國(guó)家，可以采取的措施包括：將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)按15%的稅率征收所得稅；對(duì)于內(nèi)資出口達(dá)到35%以上的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)減按10%的稅率征收所得稅；對(duì)于內(nèi)資出口達(dá)到50%以上，且應(yīng)納稅所得額比上年增長(zhǎng)50%的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，超過上年應(yīng)納稅所得額150%的部分暫免征稅，推遲至以后年度繳納，即如果下年度的所得額沒有達(dá)到今年的1.5倍，則應(yīng)該加上今年所得的超過部分，再計(jì)算納稅。

　　5.在實(shí)行企業(yè)所得稅減免時(shí)，應(yīng)該改革減速免稅的年限，以進(jìn)一步適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資在初創(chuàng)階層亐損或微利的特點(diǎn)。具體做法就是改變以前的從投入日　計(jì)起，一律實(shí)行以獲利年度起算。同時(shí)，一般風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目從投資到上市出售股票需要5～10年的時(shí)間，因而，建議這項(xiàng)減免優(yōu)惠的期限可以選擇為5年

　　在對(duì)企業(yè)所得稅進(jìn)行改革的同時(shí)，還需要逐步統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅，我國(guó)加入WTO之后，國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金將會(huì)大量涌入，如果繼續(xù)實(shí)行同行內(nèi)外有別的企業(yè)所得稅制，雖然于吸引外資比較有利，可是顯然不利于我們本國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的成長(zhǎng)。例如上面所分析的再投資抵免問題上就存在著內(nèi)外資企業(yè)的明顯差異，它在鼓勵(lì)外國(guó)資金繼續(xù)在我國(guó)進(jìn)行投資的同時(shí)，在某種度上打擊了本國(guó)投資的積極性。因而，本著鼓勵(lì)內(nèi)外資企業(yè)平等競(jìng)爭(zhēng)、同國(guó)際慣例接軌的原則，統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅將是大勢(shì)所趨

　　三、簡(jiǎn)單結(jié)論

　　世紀(jì)之交，我們面臨著發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的歷史性任務(wù)，它關(guān)系著21世紀(jì)我們國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的民展水平乃至我國(guó)經(jīng)濟(jì)在21世紀(jì)世界經(jīng)濟(jì)體系中的地位?！∫幌盗袑?shí)踐和理論證明稅收激勵(lì)措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為有重要的促進(jìn)作用，至少它可以使風(fēng)險(xiǎn)投資相對(duì)于其他類型的投資而方言不會(huì)處于不利的地位，并使之在“公平的基礎(chǔ)上” 競(jìng)爭(zhēng)。從企業(yè)所得稅上給予風(fēng)險(xiǎn)投資一定的優(yōu)惠，這是許多發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的最流行做法。我們國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資剛剛起步，還是一個(gè)相對(duì)較新的領(lǐng)域，對(duì)其在所得稅上進(jìn)行一定的扶持，這與風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)特性是相符的，與我國(guó)積極進(jìn)外資的政策意向也是相互配合的，它必然可以促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展，從而帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)投資的前進(jìn)，尤其是在進(jìn)行中西部大開發(fā)的今天，可以為中央的開發(fā)行為提供巨大的資金支持和技術(shù)支持，具有相當(dāng)明顯且深遠(yuǎn)的意義。