從有關(guān)資料表明：中國目前的商業(yè)銀行和國有企業(yè)雙方陷于困境：一是國有企業(yè)債務(wù)壓力和利息負(fù)擔(dān)過重，對改善經(jīng)營管理缺乏信心，對深化國企改革產(chǎn)生動(dòng)搖；二是商業(yè)銀行存在大量不良資產(chǎn)，使金融改革難以深化。如何卸下國企沉重的債務(wù)包袱，化解商業(yè)銀行金融風(fēng)險(xiǎn)，國家選擇了“債轉(zhuǎn)股”。重組國有企業(yè)債務(wù)的方式，是符合我國國情的理性選擇。

　　在將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司的股權(quán)的同時(shí)。也要防范一些新的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)歸納起來有如下幾種；第一、要防止不良債權(quán)轉(zhuǎn)為不良股權(quán)，造成新的一輪國有資產(chǎn)的流失。債轉(zhuǎn)股企業(yè)如不在重組、轉(zhuǎn)制上動(dòng)“大手術(shù)”，債轉(zhuǎn)股就會流于形式，對新股東形成未來破產(chǎn)的危險(xiǎn)。第二、要防止形成社會的賴帳經(jīng)濟(jì)，釀成道德風(fēng)險(xiǎn)。債轉(zhuǎn)股的方向與初衷是使社會走向信用經(jīng)濟(jì)，但如果機(jī)制設(shè)計(jì)不好或?qū)嵤┏霈F(xiàn)差錯(cuò)，就會使企業(yè)把“債轉(zhuǎn)股”看作是“債務(wù)豁免”或“債務(wù)核銷”，產(chǎn)生賴帳、逃債的思想。第三、要規(guī)避定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。在債權(quán)變股權(quán)時(shí)，要按照市場規(guī)律辦事，轉(zhuǎn)讓價(jià)要通過資產(chǎn)評估，使轉(zhuǎn)讓價(jià)接近實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，防止國有資產(chǎn)流失。第四、要防止把關(guān)不嚴(yán)，轉(zhuǎn)臉面過寬的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施“債轉(zhuǎn)臉”及轉(zhuǎn)股多少的決定因素不在于能減息多少，關(guān)鍵要看企業(yè)未來的成長性、收益性會有多少，企業(yè)發(fā)展的潛力有多大。采取以下措施加以防范。

　　針對債轉(zhuǎn)股工作中可能出現(xiàn)的新的風(fēng)險(xiǎn)，必須采取以下措施加以防范。

　　第一、要建立金融資產(chǎn)管理公司的自主決策和獨(dú)立運(yùn)作的決策機(jī)制。金融資產(chǎn)管理公司的自主決策和獨(dú)立運(yùn)作，是一個(gè)商業(yè)性很強(qiáng)的運(yùn)作過程。銀行不能直接持有企業(yè)股權(quán)，所以將自己的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)，因此金融資產(chǎn)管理公司有權(quán)對債轉(zhuǎn)股企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立評審。在獨(dú)立評審過程中，著重注意以下幾點(diǎn)：一要看哪些企業(yè)可以轉(zhuǎn)，哪些企業(yè)不具備條件，不能轉(zhuǎn)；二要確定轉(zhuǎn)多少，什么樣的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對企業(yè)轉(zhuǎn)制有利；三要研究“債轉(zhuǎn)股”以后如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度，如何派董事依法行使股東權(quán)利；四要研究企業(yè)的未來發(fā)展，如何轉(zhuǎn)制、重組、擇機(jī)上市；五要研究股權(quán)的退出方案；六要選擇獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)。這一系列的工作本身就包含著政策把關(guān)，這些工作要取得良好的效果，首先要在金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)部建立市場化的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，廣泛運(yùn)用高素質(zhì)的專業(yè)化的人才和多元化的手段，由此建立一種真正由金融機(jī)構(gòu)自主決策和獨(dú)立運(yùn)作的金融決策機(jī)制。

　　第二、實(shí)施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，必須實(shí)施規(guī)范化的公司制改革，建立健全完善的法人治理結(jié)構(gòu)。以股份制為主要形式的公司化改革是國有企業(yè)改革的方向，也是實(shí)施債轉(zhuǎn)股的基本前提條件。規(guī)范的現(xiàn)代公司制度企業(yè)應(yīng)具備四個(gè)基本特征；

　?。?）企業(yè)實(shí)行了法人財(cái)產(chǎn)制度，即包括企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)的形成制度；

　?。?）有膽有識、善經(jīng)營的高級專業(yè)人才管理公司的制度；

　?。?）組織結(jié)構(gòu)和管理手段的現(xiàn)代化；

　?。?）董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理各自獨(dú)立執(zhí)掌運(yùn)行，形成相互制約、相互監(jiān)督、共同推進(jìn)公司發(fā)燕尾服的法人治理結(jié)構(gòu)的制衡機(jī)制。

　　第三、實(shí)施債轉(zhuǎn)股必須按照市場規(guī)律的原則，堅(jiān)持市場化操作。金融資產(chǎn)管理公司在收購銀行不良債權(quán)時(shí)，一要注意收購價(jià)格的合理性，避免政府行為和長官意思任意減低或抬高債權(quán)的價(jià)格。二要解決好金融資產(chǎn)管理公司的收購資金問題。金融資產(chǎn)管理公司的收購資金可以通過向商業(yè)銀行貸款，公開發(fā)行債券等方式來募集資金。

　　第四、在債轉(zhuǎn)股的操作中，必須堅(jiān)持有選擇的轉(zhuǎn)化。金融資產(chǎn)管理公司在選擇債轉(zhuǎn)股企業(yè)時(shí)，要慎重操作；嚴(yán)格把關(guān)。應(yīng)當(dāng)選擇那些大中型骨干企業(yè)，國民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)或支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品有市場，發(fā)展有前景，在市場中有競爭力的企業(yè)。

　　第五、在債轉(zhuǎn)股的操作中，要予以法律支持。金融資產(chǎn)管理公司是在我國特定中，但其地位和運(yùn)作方式仍然缺乏必要的法律支持。因此，國家急需出臺相應(yīng)的法律法規(guī)，盡快明確金融資產(chǎn)管理公司的法律地位及與銀行、企業(yè)等相關(guān)主體之間的關(guān)系。