套期保值（Hedging）又譯作“對沖交易”或“海琴”等。它的基本做法就是買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當，交易地位相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進相同的期貨合約，對沖平倉，結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補償或抵銷現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險或利益，使交易者的經(jīng)濟收益穩(wěn)定。《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》將套期分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。為幫助企業(yè)在現(xiàn)金流量套期會計處理中避免盲區(qū)，同時在財務(wù)分析中能夠更好地分析出套期保值的貢獻，更加全面地反映套期保值的業(yè)務(wù)過程與資金的運動過程，更加直觀地反映套保的運作風險與效果，本文根據(jù)企業(yè)核算細化到訂單的現(xiàn)實需求，提出了一種新的會計核算方法，并通過實例進行了演示。

　　一、現(xiàn)金流量套期會計核算新方法

　　處于資源下游的企業(yè)，對材料的價格波動極為敏感，為了規(guī)避訂單簽訂后原材料價格的波動風險，迫切需要從戰(zhàn)略上對未來預(yù)期發(fā)生的材料采購進行提前安排，鎖定目標利潤。對此，企業(yè)很有效的方法之一就是通過期貨市場開展現(xiàn)金流量套期業(yè)務(wù)，確保經(jīng)營利潤的實現(xiàn)。

　　對套期工具與被套期項目，國際會計準則與新企業(yè)會計準則要求，不但要對套期保值活動進行指定，而且要反映套期工具與被套期項目公允價值的變動，反映活動的全貌，但是新企業(yè)會計準則并未對企業(yè)在套期保值過程中的資金運動進行反映。為了清晰地反映出套期保值業(yè)務(wù)全過程及資金運動過程，即從建倉的初始記量，到每個會計期末持倉的后續(xù)計量，直至平倉后的有效性評估，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，企業(yè)可以從實務(wù)需要出發(fā)，嘗試一種新的會計核算方法，即將會計核算細化到每一個訂單，真實地反映套期效果，便于分析訂單盈利情況、進行決策指引的會計核算方法。假設(shè)所涉及的業(yè)務(wù)活動與期貨市場息息相關(guān)，因此必須遵循期貨市場的交易規(guī)則，期貨資金賬戶的保證金必須是足額的，即不會因為保證金不足而被強制平倉；假設(shè)業(yè)務(wù)是在訂單簽訂后進行的，旨在鎖定訂單目標利潤，因此在實踐操作中，企業(yè)會嚴格進行套期操作，不會有投機行為。該會計核算方法的具體處理原則如下：

　　1、套期關(guān)系的指定。《企業(yè)會計準則第24號——套期保值》規(guī)定，應(yīng)用套期會計方法的前提是認定套期關(guān)系。概括地說，其必要條件是：關(guān)系明確，預(yù)先指定，可計量，確實有效。在套期開始時，企業(yè)必須制定正式的文件，預(yù)先指明套期關(guān)系以及企業(yè)進行此項套期活動的風險管理目標和策略。內(nèi)容至少應(yīng)包括：套期工具的認定，相關(guān)的被套期項目或交易，被套期風險的性質(zhì)，企業(yè)如何評價套期工具抵銷被套期項目的或被套期交易的現(xiàn)金流量變動敞口的有效性等。

　　2、套期有效性的評價。套期的有效性是可以可靠地計量的，但須在持續(xù)的基礎(chǔ)上進行評價，以確切地確定其在整個報告期內(nèi)都是有效的。根據(jù)新企業(yè)會計準則，常見的套期有效性的評價方法有三種：主要條款比較法、比率分析法、回歸分析法。適用于現(xiàn)金流量套期的評價方法是比率分析法，即比較被套期風險引起的套期工具和被套期項目公允價值或現(xiàn)金流量變動比率，如果上述比率沒有超過80%至125%的范圍，可以認定套期是有效的。

　　3、會計科目設(shè)置及主要賬務(wù)處理。按照新企業(yè)會計準則的要求及實際操作的可行性，可進行如下的會計科目設(shè)置及賬務(wù)處理：“被套期項目”（項目賬，共同類科目），按訂單核算被套期項目建倉時的數(shù)量金額，反映建倉的期初信息。在建倉時貸記該科目，在平倉時借記該科目。

　　“套期工具”（項目賬，共同類科目），按訂單核算被套期項目在一個會計時點的持倉狀況，反映從建倉到平倉過程中每個會計月末持倉價值。在建倉時借記該科目；在每個會計期末根據(jù)持倉盈虧情況借記或貸記該科目；在平倉時貸記該科目。

　　“資本公積—其他資本公積”（項目賬），按訂單核算持倉合約在每個會計期末的浮動盈虧，借記或貸記該科目；在平倉時從該科目轉(zhuǎn)到“套期損益”。

　　“套期損益”（項目賬，共同類科目），按訂單核算平倉損益，在被套期保值材料實現(xiàn)現(xiàn)貨采購時，結(jié)轉(zhuǎn)到相應(yīng)項目的存貨成本中，作為過渡性科目，期末余額為零。

　　“存貨”及相關(guān)科目，被套期保值材料實現(xiàn)現(xiàn)貨采購時，將“套期損益”按產(chǎn)品項目進行對應(yīng)分攤。

　　“存出保證金”（往來賬），核算期貨賬戶的資金進出。

　　“財務(wù)費用—期貨手續(xù)費”，核算期貨建倉、平倉發(fā)生的手續(xù)費。

　　“公允價值變動損益—期貨損益”，核算套期無效時的套期盈虧。

　　4、會計期末的財務(wù)稽核。每個會計期末，在收到期貨公司的月結(jié)算單（標準）后，要進行如下財務(wù)審核：

　　“存出保證金”科目余額應(yīng)與月結(jié)單—資金清單中“今日賬面資金”欄金額相等。

　　“資本公積—其他資本公積（套期）”科目余額與月結(jié)單—資金清單中的“浮動盈虧”欄金額相等。

　　“套期工具”科目余額與月結(jié)單—持倉盈虧單中“持倉合約的結(jié)算價”欄金額相等。

　　“套期損益”科目當月凈發(fā)生額與月結(jié)單—資金清單中“平倉盈虧”欄金額相等。

　　“財務(wù)費用—期貨手續(xù)費”科目當月發(fā)生額與月結(jié)單—資金清單中“交易費用”欄金額相等。

　　會計期末“套期工具”科目余額與“被套期項目”科目余額之差等于“資本公積—其他資本公積（套期）”科目余額。

　　5、財務(wù)報表披露。“被套期項目”、“套期工具”科目余額并入“存貨”項目，其他科目與新企業(yè)會計準則的要求相同。

　　二、現(xiàn)金流量套期會計核算新方法的運用及特點

　　1、新會計核算方法的運用

　　例：A廠在2005年9月份獲得了天云項目51000萬元的訂單，6個月后交貨，主要原料是陰極銅，2005年9月初銅的現(xiàn)貨價格為351600元／噸，該廠根據(jù)市場供求變化分析認為，陰極銅的現(xiàn)貨 價格仍要上漲，為了規(guī)避11月份購進500噸原料時價格上漲的風險，決定開展買入套期保值（現(xiàn)金流量套期）。該廠以書面形式按要求進行了套期關(guān)系指定，并在中糧期貨公司開立了期貨賬戶開始開展業(yè)務(wù)。

　　9月2日向期貨賬戶劃轉(zhuǎn)保證金21000萬元，9月5日以361100元／噸的價格買入100手滬銅0511期貨合約，假設(shè)保證金比例為10％。到11月初，該廠在現(xiàn)貨市場購進原料時價格已漲到381100元／噸，此時在期貨市場價格升至381700元／噸。采用現(xiàn)金流量套期會計處理如下：

　　（1）9月2日開戶并劃轉(zhuǎn)保證金

　　借：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 20 000 000

　　　　貸：銀行存款 20 000 000

　?。?）9月5日開倉建立套期保值頭寸，保證金比例為10％（根據(jù)期貨經(jīng)紀公司當日結(jié)算單列明的金額）

　　一般都將套期工具價值指定為0，為了反映業(yè)務(wù)全貌，因此進行了初始計量：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項目） （100×5×36 100） 18 050 000

　　　　貸：被套期項目—滬銅0511（天云項目） 18 050 000

　　支付交易手續(xù)費，假設(shè)手續(xù)費率為20元／手：

　　借：財務(wù)費用—期貨手續(xù)費 （100×20） 2 000

　　　　貸：存出保證金——期貨保證金—中糧期貨公司 21000

　　（3）9月30日會計報表日的后續(xù)確認

　　假如期貨經(jīng)紀公司當月月結(jié)算單顯示滬銅0511的結(jié)算價為36230元／噸：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項目）[500×（36 230—36 100）] 65 000

　　　　貸：資本公積其他資本公積（天云項目） 65 000

　?。?）10月31日會計報表日的后續(xù)確認

　　假如期貨經(jīng)紀公司當月月結(jié)算單列明的滬銅0511的價格為37210元／噸：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項目）[500×（37 210—36 230）] 490 000

　　　　貸：資本公積—其他資本公積（天云項目） 490 000

　?。?）11月5日采購銅500噸，平倉終止套期交易（根據(jù)期貨經(jīng)紀公司當日結(jié)算單列明的金額）

　　采購現(xiàn)貨：

　　借：存貨（500×381100） 1910501000

　　　　貸：銀行存款 19 050 000

　　截至平倉日后續(xù)確認：

　　借：套期工具—滬銅0511（天云項目）[500×（38 700-37 210）] 745 000

　　　　貸：資本公積其他資本公積（天云項目） 745 000

　　平倉處理：

　　借：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 1 300 000

　　　　被套期項目—滬銅0511（天云項目）（500×36 100） 18 050 000

　　　　資本公積—其他資本公積（天云項目） 113001000

　　　　貸：套期工具—滬銅0511（天云項目）（500×38 700） 19 350 000

　　　　　　　套期損益（天云項目）[500×（38 700—36 100）] 1 300 000

　　支付交易手續(xù)費，假設(shè)手續(xù)費率為20元／手：

　　借：財務(wù)費再[500×（38 700—36 100）]期貨手續(xù)費（100×20） 2 000

　　　　貸：存出保證金—期貨保證金—中糧期貨公司 2000

　?。?）轉(zhuǎn)出套期利得

　　如此，被套期項目的價值變動產(chǎn)生的損失可由套期工具的價值變動產(chǎn)生的收益抵銷，實際結(jié)果為104%[（113001000 -41000）/（38 100×500-351600×500）]（注：一般該值在80％-125％之間都視為有效，如超出該范圍，則應(yīng)將“套期損益”結(jié)轉(zhuǎn)到“公允價值變動損益”科目中），顯然套期是有效的，會計處理如下：

　　借：套期損益（天云項目） 1 300 000

　　　　貸：存貨（天云項目） 1 300 000

　　2、新會計核算方法的幾個特點

　?。?）對建倉的初始記量，每個會計期末按公允價值的后續(xù)計量，現(xiàn)貨采購發(fā)生后的平倉形成了一個業(yè)務(wù)閉環(huán)，能更清晰地反映業(yè)務(wù)全貌。

　?。?）套期工作與企業(yè)訂單相結(jié)合，滿足了企業(yè)管理的需要，便于企業(yè)訂單的財務(wù)分析，有助于輔助決策。

　?。?）保障了外部信息使用人所獲取的信息的高質(zhì)量。

　?。?）反映出了企業(yè)在做套期保值業(yè)務(wù)時的資金運動過程。

　?。?）由于套期工具與被套期項目被設(shè)定為共同類科目，由于套期保值業(yè)務(wù)保證金規(guī)定的要求，在其記錄與反映過程中并不虛增企業(yè)的資產(chǎn)與負債。

　　（6）對套期保值鎖定成本效果的反映更加直觀。

　　（作者單位：特變電工股份有限公司）