【論文關(guān)鍵詞】上市公司；會計信息；披露

　　【論文摘要】由于我國法規(guī)和制度的不健全，證券市場發(fā)展不完善，以及會計人員的素質(zhì)不高，使得企業(yè)在會計信息披露方面存在很多缺陷。本文僅就上市公司在會計信息披露方面存在的某些問題以及產(chǎn)生的原因進行初步的分析。

　　信息披露是為了真實客觀地反映企業(yè)經(jīng)濟活動過程及結(jié)果，向有關(guān)信息使用者提供準(zhǔn)確的信息，以便進行科學(xué)決策。然而我國上市公司信息披露中還存在不少不規(guī)范的現(xiàn)象，不僅損害了我國證券市場和上市公司的健康發(fā)展，亦使廣大投資者蒙受了許多不應(yīng)有的損失和風(fēng)險。

　　1 會計信息披露不真實

　　1.1 上市公司會計信息披露失真的表現(xiàn)

　　信息披露不真實是我國上市公司長期以來一直存在的問題。會計信息披露不真實主要表現(xiàn)為文字敘述失真和數(shù)字不實，上市公司在招股、上市、再融資和年報、重大事件披露等工作中這個問題表現(xiàn)得尤其突出。統(tǒng)計表明，至2001年11月，有19家上市公司被查明有“編造虛假利潤與資產(chǎn)”的問題，有62家上市公司因信息披露不規(guī)范而受到處罰。

　　1.2 上市公司信息披露失真的原因

　　首先，經(jīng)濟利益是上市公司會計信息披露造假的最直接動機。上市公司擁有諸如國家政策傾斜、廣告效應(yīng)、資金募集功能等競爭優(yōu)勢，但資本資源是稀缺的，國家政策法律對企業(yè)上市又有著嚴格的要求，包裝利潤不僅可以騙取上市資格，在新股圍繞一定的市盈率定價發(fā)行的時候，還可以騙得較高的發(fā)行價格，也可以利用融資行為再圈錢，在業(yè)績不理想的情況下為了維護公司形象，也往往粉飾自己的報表。

　　其次，不對稱會計信息的存在嚴重影響著上市公司披露的信息質(zhì)量。在現(xiàn)代上市公司中，由于所有權(quán)與經(jīng)營決策權(quán)在股東、董事會與經(jīng)理人員之間發(fā)生了分離，從而在外部會計信息需求者(委托人)和內(nèi)部會計信息供給者(代理人)之間也產(chǎn)生了會計信息非對稱的情形。投資者作為股東關(guān)心的是投資回報最大化，而經(jīng)營者關(guān)心的是自身效用最大化。一旦二者發(fā)生沖突，在信息不對稱的情況下，經(jīng)營者的道德風(fēng)險和逆向選擇行為就很有可能產(chǎn)生，最終使委托人蒙受損失。

　　2 會計信息披露不充分

　　2.1 上市公司會計信息披露不充分的現(xiàn)狀

　　調(diào)查結(jié)果表明，沒有任何一份上市公司年度報告提供了行業(yè)主要統(tǒng)計數(shù)據(jù)；只有20%的年度報告說明了公司所處行業(yè)的總體情況及公司在行業(yè)中的地位，但均未說明相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策；在分部信息披露方面，32%的年度報告提供了經(jīng)營業(yè)務(wù)分部信息，沒有任何一份報告披露市場分部信息。而上述這些信息都是上市公司有關(guān)規(guī)范所要求披露的信息。

　　2.2 上市公司會計信息披露不充分的原因

　　上市公司披露的信息屬于非商品化信息，對于上市公司來說，向社會公開披露會計信息有利于投資者正確評價企業(yè)的機會和風(fēng)險，降低預(yù)期的不確定性，可以在總體上降低籌資成本。同時，向社會披露會計信息產(chǎn)生相應(yīng)的收益，如有利于樹立上市公司健康的財務(wù)形象等。在充分披露這一原則的要求下，信息披露的成本往往較高。這些成本除企業(yè)搜集、處理、審計、傳送會計信息的過程中所花費的代價外，還包括以下幾個方面的潛在成本：

　　(1)訴訟成本。即因信息用戶就會計信息披露的某一方面進行指控而使上市公司遭受的損失。

　　(2)競爭劣勢。即上市公司公開財務(wù)報告時因許多相關(guān)信息，如產(chǎn)品成本、技術(shù)和管理的創(chuàng)新、地區(qū)分部的銷售額等被競爭對手輕易獲取，而給競爭帶來不利。

　　(3)對談判地位的影響。當(dāng)供應(yīng)商或客戶掌握了上市公司許多會計信息時，加之較低的償債能力、短缺的原材料等，對談判對手來說是優(yōu)勢，而對技術(shù)信息的企業(yè)來說，則是信息披露的成本。

　　所以，為追逐經(jīng)濟利益，上市公司不會愿意無限增加這種信息產(chǎn)品成本的供給，只有當(dāng)某項信息公開披露的收益大于成本時，披露才會成為可能�？梢�，收益與成本的對比嚴重制約著上市公司信息披露的充分程度。

　　3 會計信息披露不及時

　　3.1 信息披露不及時的表現(xiàn)

　　相當(dāng)一部分上市公司不能及時公布財務(wù)信息，降低了會計信息的預(yù)測價值和反饋價值，降低了會計信息的相關(guān)性，同時意味著存在內(nèi)幕交易的隱患，如股利政策、配股方案、改變募集資金投向、投資進度或者中報、年報等，使某些熟悉內(nèi)幕或資金雄厚的機構(gòu)或人員事先獲得公司真實信息，提前動作，以規(guī)避風(fēng)險，轉(zhuǎn)嫁危機或牟取暴利，而致使廣大中小投資者遭受損失。

　　3.2 信息披露不及時的原因

　　法律法規(guī)的約束和懲戒性不強，公司自身治理結(jié)構(gòu)失效，責(zé)任主體不明確，處罰力度不夠，會計從業(yè)人員素質(zhì)低下，這些都嚴重影響了上市公司信息披露的質(zhì)量。目前我國上市公司信息披露的載體主要為指定報刊和指定網(wǎng)站，還未建立與國外類似的專業(yè)系統(tǒng)，也未能進行基于互聯(lián)網(wǎng)的電子化披露，因而影響了信息披露的效率，也在一定程度上增加了信息披露的時滯與成本。

　　4 會計信息披露不規(guī)范

　　4.1 預(yù)測信息披露現(xiàn)狀

　　財務(wù)預(yù)測信息又稱軟信息，是以企業(yè)未來可能發(fā)生的事項和可能采取的行動為基礎(chǔ)的關(guān)于企業(yè)未來財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流動等方面的信息。然而，目前很少有上市公司會進行財務(wù)預(yù)測信息的披露，進行披露的上市公司的披露也不盡規(guī)范，在披露過程中，卻不僅傾向于報告“好消息”，隱瞞“壞消息”，而且披露的“好消息”往往過于樂觀，預(yù)測值與實現(xiàn)值之間常存在很大偏差。

　　4.2 預(yù)測信息披露不規(guī)范的原因

　　上市公司主動披露財務(wù)預(yù)測信息的動因主要有兩個：糾正財務(wù)分析師的預(yù)測和吸引投資。但是，基于對我國一級市場的制度約束以及對投資者交易行為的成本效益分析，披露盈利預(yù)測信息帶來的籌資增量取決于投資者對此信息的利用和信任程度。若披露財務(wù)預(yù)測信息帶來的籌資增量小于由此承擔(dān)的優(yōu)勢喪失和披露成本之和，則上市公司不會選擇披露財務(wù)預(yù)測信息。

　　參考文獻：

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