營運能力分析是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行的分析，資金周轉(zhuǎn)得越快，說明資金利用效率越高，企業(yè)的經(jīng)營管理水平越好。營運能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。

　　（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。從時間角度分析，反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的指標(biāo)應(yīng)該是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，即企業(yè)從發(fā)生應(yīng)收賬款到收回現(xiàn)金所需要的時間。

　　其計算公式是：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／應(yīng)收賬款平均余額

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　至于如何對此作出評價，應(yīng)結(jié)合同行業(yè)平均水平、企業(yè)歷年水平以及企業(yè)賒銷政策而定。如果同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，平均收款天數(shù)為72天，說明該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值大致相當(dāng)。在中國目前三角債嚴(yán)重的環(huán)境下，這個值還算是正常的，說明該公司在貨款回收方面做了大量工作并取得了一定成效。

　　一般而言，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快；反之，則企業(yè)的營運資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，會嚴(yán)重影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。

　　同時，也有一些因素會影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算。首先，由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能正確反映企業(yè)銷售的實際情況。其次，企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款的方式。再次，有些企業(yè)采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷售。最后，有些企業(yè)年末銷售量大增或年末銷售量大幅度下降。這些因素都會對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響。會計報表的分析者應(yīng)將企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)天數(shù)與企業(yè)前期指標(biāo)、與行業(yè)平均水平和其他類似企業(yè)相比較，才能分析、判斷企業(yè)該指標(biāo)的水平。

　　在具體使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行分析時，應(yīng)該注意以下問題：

　　①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。應(yīng)收賬款是流動資產(chǎn)的重要組成部分，在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的作用。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，說明企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力也強(qiáng)，并在一定程度上可以彌補(bǔ)流動比率低而給債權(quán)人造成的不良印象；同時，提高這一比率可以降低壞賬發(fā)生的可能性，為企業(yè)安全收款提供保障。但是，這并不意味著比率越高越好。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)過高，可能是由于企業(yè)的信用政策、付款條件過于苛刻所致，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，從而會影響企業(yè)的盈利水平。

　?、谠u價企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的好壞，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)所售商品的種類、各地商業(yè)往來慣例、企業(yè)信用政策以及行業(yè)平均水平進(jìn)行綜合考慮，確定合理的評價標(biāo)準(zhǔn)，作出正確的判斷。

　　③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也可作為制定信用政策、評價收賬效率的重要依據(jù)。

　?、軓膰?yán)格的意義上來說，應(yīng)收票據(jù)應(yīng)該包括在上述比率的計算之中。若是這樣考慮，那么所算得的比率應(yīng)稱為“應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率”和“應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)”。

　　（2）存貨周轉(zhuǎn)率。

　　存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時期的主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率可用以測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷貨能力及存貨是否儲備過量。它是對企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映。

　　用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，指企業(yè)的存貨自入庫登賬之日起到發(fā)運出售之日止的平均天數(shù)。其計算公式為：

　　存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額=主營業(yè)務(wù)成本/（期初存貨+期末存貨）÷2

　　存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)率

　　在企業(yè)的流動資產(chǎn)中，通常存貨所占的比重較大，企業(yè)存貨的流動性如何，將直接影響企業(yè)的流動比率。一般而言，企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的資金占用水平就越低，流動性就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)速度越快。所以，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

　　存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析的目的是找出企業(yè)存貨管理中存在的問題，從而提高存貨管理的水平，使存貨管理在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用企業(yè)的經(jīng)營資金，提高企業(yè)資金的使用效率，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。

　　存貨周轉(zhuǎn)率是用來測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷貨能力及存貨是否儲備過量的指標(biāo)，是對企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映。在運用該指標(biāo)進(jìn)行分析時，還應(yīng)該注意：

　?、俅尕浿苻D(zhuǎn)率提高，存貨占用水平越低，則存貨積壓的風(fēng)險就越小，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用效率也就越高。但是存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明企業(yè)管理方面存在其他問題，如存貨水平太低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購次數(shù)過于頻繁，批量太小等。因此，合理的存貨周轉(zhuǎn)率要視產(chǎn)業(yè)特征、市場行情及企業(yè)自身特點而定。

　　②存貨周轉(zhuǎn)率也是一個與變現(xiàn)能力有關(guān)的指標(biāo)。存貨能否變現(xiàn)及變現(xiàn)速度直接影響著企業(yè)的短期償債能力高低。

　?、塾捎趯Υ尕浀挠媰r處理存在著不同的會計方法，因此與其他企業(yè)進(jìn)行比較時，應(yīng)考慮到會計處理方法不同而產(chǎn)生的影響。

　?、艽尕浿苻D(zhuǎn)率分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，通過對存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)速度的重要項目進(jìn)行分析，力求改進(jìn)管理，使存貨管理在保證經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少地占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，促進(jìn)整個企業(yè)管理水平的提高。

　　（3）營業(yè)周期。

　　企業(yè)的營業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式為：

　　營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　營業(yè)周期說明企業(yè)需要多長時間能將期末存貨全部變成現(xiàn)金。一般而言，一個企業(yè)的營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。由于營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，所以決定企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)弱的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

　　（4）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是銷售收入與全部流動資產(chǎn)平均余額的比率。它反映的是全部流動資產(chǎn)的利用效率。用時間表示流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它表示流動資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時間。其計算公式為：

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入／流動資產(chǎn)平均余額

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個綜合指標(biāo)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力；反之，若周轉(zhuǎn)速度慢，為維持正常經(jīng)營，企業(yè)必須不斷投入更多的資源，以滿足流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率低，也降低了企業(yè)盈利能力。

　?。?）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。其計算公式為：

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)凈值

　　平均固定資產(chǎn)凈值=（年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值）/2

　　固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力越強(qiáng)；反之，則公司的獲利能力越弱。

　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)用銷售收入收回總資產(chǎn)的速度。計算公式為：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)余額

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，則表明一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力就越強(qiáng)。