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股權(quán)現(xiàn)金流量與實體現(xiàn)金流量的區(qū)別，是它需要再扣除與債務(wù)相聯(lián)系的現(xiàn)金流量。 股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量 =實體現(xiàn)金流量-稅后利息支出-償還債務(wù)本金+新借債務(wù) =實體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加 股權(quán)現(xiàn)金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬于股東的凈利潤為基礎(chǔ)扣除股東的凈投資，得出屬于股東的現(xiàn)金流量。 股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量 =稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出-稅后利息費用+債務(wù)凈增加 =(利潤總額+利息費用)×(1-稅率)-凈投資-稅后利息費用+債務(wù)凈增加 =（稅后利潤+稅后利息費用）-凈投資-稅后利息費用+債務(wù)凈增加 =稅后利潤-（凈投資-債務(wù)凈增加) 如果企業(yè)按照固定的負債率為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)，“凈投資”和“債務(wù)凈增加”存在固定比例關(guān)系，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡化為： 股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(1-負債率)×凈投資 =稅后利潤-(1-負債率)×(資本支出-折舊與攤銷)-(1-負債率)×營業(yè)流動資產(chǎn)增加