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能解釋一下原理嗎

股利支付率為什么是0.15/（160000*5%/40000），5%不是銷售凈利率嗎，160000*5%/40000是什么意思

1、外部融資需要量＝銷售額增加額×（敏感資產(chǎn)項(xiàng)目銷售百分比－敏感負(fù)債項(xiàng)目銷售百分比）－預(yù)計(jì)年度銷售收入*銷售凈利率*（1-股利支付率）。后面這部分也叫留存收益增加額，也就是內(nèi)部融資額。 2、本題中160000*5%=8000就是凈利潤，凈利潤8000/普通股股數(shù)4000=每股收益2，每股股利0.15/每股收益2=股利支付率75%。

為什么不是用預(yù)計(jì)凈利潤算股利支付率

1、抱歉糾正下前一個(gè)回復(fù)中的2-“凈利潤8000/普通股股數(shù)40000=每股收益0.2，每股股利0.15/每股收益0.2=股利支付率75%?！?，雖然股利支付率正確，但過程數(shù)字寫錯(cuò)。 2、股利支付率還有另外的算法，就是使用基期凈利潤計(jì)算。股利支付率=（40000*0.15）/（160000*5%）=75%，結(jié)果一致。但不能使用預(yù)計(jì)凈利潤，預(yù)測期使用的條件均為基期數(shù)據(jù)，題目條件最后一句“銷售凈利率與發(fā)放股利不變”。

但是它只是說發(fā)放股利不變，不是股利支付率不變

而且生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，固定資產(chǎn)也屬于敏感項(xiàng)目

你很細(xì)心，需要給個(gè)贊。1、因?yàn)樯a(chǎn)能力飽和，所以需要追加固定資產(chǎn)投資，那么非敏感性資產(chǎn)的增加也需要考慮。但固定資產(chǎn)屬于非敏感性資產(chǎn)，與銷售一般沒有穩(wěn)定的比例關(guān)系，有些題目會直接告知增加額。2、關(guān)于股利支付，2013年的確可以按照2012年的金額計(jì)算，也就是常說的固定股利政策。如果這個(gè)題目就是考察細(xì)心程度，對于慣性思維的人來說還是容易丟分的。

那股利支付可以按2013年的金額計(jì)算嗎，還是要按2012年的

按照字面意思這樣去理解的話，那就可以按照2012年固定股利去計(jì)算。

那就是發(fā)放股利相同，股利支付率要重算

股利支付率（0.15×40000）/〔160000×（1+25%）×5%〕＝60%，是這樣算嗎，有點(diǎn)糾結(jié)

這道題的題目要按字去摳，的確比較糾結(jié)，但我認(rèn)為你說的也有道理。如果按照2012年發(fā)放股利去理解，那就不需要計(jì)算股利支付率，因?yàn)楣衫枪潭ǖ?，?jì)算股利支付率的目的是為了得到留存收益。2013留存收益=160000*（1+25%）*5%-40000*0.15=4000。

好的，那就是這樣算了，是嗎

謝謝老師

不客氣。字寫的很好，做題也細(xì)致，祝學(xué)習(xí)成功！