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某公司息稅前利潤為400萬元.資本總額賬面價(jià)值1000萬元。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6% ，證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10% ，所得稅稅率為25%。債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值（等于債務(wù)面值）為600萬元時(shí)，債務(wù)稅后資本成本率為9% （假定不考慮發(fā)行費(fèi)用） ， 股票的β系數(shù)為1.8 ，則在公司價(jià)值分析法下，權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值為（）元。 權(quán)益資本成本=6%＋1.8×（10%－6%）=13.2%，權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值=[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%）/13.2%=1863.64（萬元）。 權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值用的是哪個(gè)公式？
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權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值用的是永續(xù)年金求現(xiàn)值
2022 11/24 13:04
84785015 
2022 11/24 13:40
權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值=[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%）/13.2%=1863.64（萬元）。
這部用的什么公式，是什么意思。你說的永續(xù)年金求現(xiàn)值那是零增長(zhǎng)股票的價(jià)值，或者你說你是否清楚，你要不清楚，我在問別的老師，請(qǐng)不要浪費(fèi)我時(shí)間
悠然老師01 
2022 11/24 14:21
這個(gè)[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%），就是股東的凈利潤，每年凈利潤不變，除以資本成本率，就是永續(xù)年金算現(xiàn)值
600×9%/（1－25%）這是算債務(wù)利息，息稅前利潤-利息后乘以(1-25%)這就是稅后利潤
悠然老師01
2022 11/24 14:22
你這個(gè)公式就是這樣的計(jì)算原理
84785015
2022 11/24 20:27
算權(quán)益資本市場(chǎng)價(jià)值不應(yīng)該是股的么？
600*9%（1-25%）為什么除以（1-25%）？600*9%不是利息么？
悠然老師01
2022 11/24 20:32
是啊，算股的，凈利潤就是股東的
因?yàn)閭鶆?wù)資本成本9%是稅后，/(1-25%)換算為稅前
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