2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十二）

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單選題

在存貨模式下，某公司與最佳現(xiàn)金持有量相關的總成本為10000元，假設有價證券的年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（ ）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正確答案】B

【答案解析】在存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關的總成本＝機會成本＋交易成本，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本＝機會成本，所以，與最佳現(xiàn)金持有量相關的總成本＝2×機會成本＝2×（最佳現(xiàn)金持有量/2）×10%，即：最佳現(xiàn)金持有量×10%＝10000（元），最佳現(xiàn)金持有量＝100000（元）。

單選題

A部門是一個投資中心，該部門采用剩余收益作為公司內(nèi)部的業(yè)績評價指標。已知該部門的部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為60000元，部門稅前經(jīng)營利潤為12000元，該部門適用的所得稅稅率為25%，加權平均稅前資本成本為10%，則該部門的剩余收益為（ ）元。

A、4000

B、6000

C、9000

D、3000

【正確答案】B

【答案解析】A部門的剩余收益＝12000－60000×10%＝6000（元）

單選題

甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應收賬款、存貨和應付賬款處于正常狀態(tài)。甲公司資產(chǎn)負債表顯示，2014年12月31日時，資產(chǎn)總計為500萬元，其中貨幣資金（全部是經(jīng)營資產(chǎn)）為20萬元，應收賬款為80萬元，存貨為100萬元，固定資產(chǎn)為300萬元。短期借款為50萬元，應付賬款為100萬元，長期借款為150萬元，股東權益為200萬元。該企業(yè)的營運資本籌資策略是（ ）。

A、適中型籌資策略

B、保守型籌資策略

C、激進型籌資策略

D、無法判斷

【正確答案】C

【答案解析】在三種營運資本籌資策略中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，只有激進型籌資策略的臨時性負債大于0。本題中，在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，甲公司臨時性負債大于0（短期借款為50萬元），由此可知，該企業(yè)的營運資本籌資策略是激進型籌資策略。

單選題

在進行投資決策時，需要估計的債務成本是（ ）。

A、現(xiàn)有債務的承諾收益

B、未來債務的期望收益

C、未來債務的承諾收益

D、現(xiàn)有債務的期望收益

【正確答案】B

【答案解析】作為投資決策評估依據(jù)的債務成本，只能是未來借入新債務的成本?，F(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來決策來說是不相關的沉沒成本，選項AD排除；對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本，所以選項B是答案，選項C不是答案。

單選題

在存貨模式下，某公司與最佳現(xiàn)金持有量相關的總成本為10000元，假設有價證券的年利率為10%，則最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

【正確答案】B

【答案解析】在存貨模式下，與現(xiàn)金持有量相關的總成本＝機會成本＋交易成本，最佳現(xiàn)金持有量的交易成本＝機會成本，所以，與最佳現(xiàn)金持有量相關的總成本＝2×機會成本＝2×（最佳現(xiàn)金持有量/2）×10%，即：最佳現(xiàn)金持有量×10%＝10000（元），最佳現(xiàn)金持有量＝100000（元）。

單選題

目前資本市場上，純粹利率為3%，通貨膨脹率為2%，違約風險溢價率為3%，流動性風險溢價率為1%，期限風險溢價率為2%。目前的風險溢價是（ ）。

A、5%

B、8%

C、11%

D、6%

【正確答案】D

【答案解析】風險溢價＝違約風險溢價率＋流動性風險溢價率＋期限風險溢價率＝3%＋1%＋2%＝6% 。

單選題

下列關于資本結(jié)構(gòu)的理論的說法中，不正確的是（）。

A、權衡理論強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

B、財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C、債務代理成本損害債權人的利益，對股權的利益沒有影響

D、優(yōu)序融資理論認為當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務融資，最后選擇股權融資

【正確答案】C

【答案解析】債務代理成本損害了債權人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔這種損失。所以選項C的說法不正確。         

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