投資基金作為一種新興產(chǎn)業(yè)，自1992年上市以來，一直未有明確的會計規(guī)范。幾十家基金管理公司會計核算多是套用《金融企業(yè)會計制度》或借鑒國外會計慣例。所公布的財務(wù)報告各有千秋，即使是同一市場的基金報表的種類、結(jié)構(gòu)、項目排列，甚至公布時間也各不相同。為了加強對投資基金信息披露的管理，中國證券監(jiān)督管理委員會曾發(fā)布《證券投資基金管理暫行辦法》實施準(zhǔn)則第五號《證券投資基金信息披露指引》。該《指引》中關(guān)于財務(wù)報告的部分主要包括：審計報告、基金會計報告書、會計報告書附注、基金投資組合和主要財務(wù)指標(biāo)等。本文在肯定《指引》基礎(chǔ)上，試從理論上論述未來投資基金財務(wù)報告體系的設(shè)想。

　　一、資產(chǎn)負債表

　　投資基金的資產(chǎn)負債表是提供某一特定日期投資基金財務(wù)狀況信息的報表。與一般企業(yè)的資產(chǎn)負債表不同之處，在于其項目應(yīng)按重要性而不是按流動性排列，其格式應(yīng)采用報告式而不是帳戶式，因而反映出投資基金鮮明的行業(yè)特色�！吨敢�》已經(jīng)認同了這些新變化。不過它將資產(chǎn)負債表稱作資產(chǎn)負債報告書而已。

　　1、項目排列。所謂重要性排列法，是捐資產(chǎn)負債表各項目按其在企業(yè)經(jīng)營管理中所處地位或按其在資金總額中所占比重進行排列。我國1993年以前的資金平衡表就是按此方法排列的。投資基金資產(chǎn)負債表采用重要性排列法而不是通常的流動性排列法，原因在于投資基金資產(chǎn)均具有較強的流動性，同時投資基金很少承擔(dān)債務(wù)，故在項目排列時反映償債能力的流動列前的傳統(tǒng)方式已無必要。而按重要性排列時將投資項目列前，可以直觀地反映企業(yè)投資數(shù)額的大小，方便基金管理人對資金實施控制和管理。這樣既滿足了報表使用者對最關(guān)心的會計信息的需求，又符合投資基金本身的經(jīng)營和財務(wù)特征。例如，在我國其他一些行業(yè)，如采礦業(yè)和公用事業(yè)，由于人們更關(guān)注其經(jīng)營規(guī)模或效率，也同樣采用重要性排列法。

　　2、格式。對于投資基金，需要在某一時點上運用一定的方法計算出基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)行市場價值，并按已發(fā)行的基金單位計算出每單位基金凈資產(chǎn)價值（NAV），這就是投資估值。投資估值一般按如下公式計算：

　　基金資產(chǎn)總額-基金負債總額=基金凈資產(chǎn)筆者認為，投資基金資產(chǎn)負債表也應(yīng)根據(jù)此等式垂直列示資產(chǎn)、負債和凈資產(chǎn)，這就構(gòu)成了報告式資產(chǎn)負債表。這種格式在西方已相當(dāng)流行，它突出了投資基金所擁有的資產(chǎn)及其分布情況，有助于投資者和基金管理人對資產(chǎn)分布情況及每單位基金凈值等信息的了解，同時也便于編制比較資產(chǎn)負債表以及用括號旁注方式注明某些特殊項目。以上優(yōu)點都是傳統(tǒng)的帳戶式所不及的，投資基金資產(chǎn)負債表能夠采用報告式，將是對我國高度劃一的資產(chǎn)負債表格式的一次重大突破。

　　二、收益及收益分配表

　　投資基金收益表是用來反映投資基金一定時期內(nèi)財務(wù)成果形成情況的報表。與一般企業(yè)收益表不同的是，其結(jié)構(gòu)形式采用單步式而不是多步式。原因在于投資基金業(yè)務(wù)單一，報表項目數(shù)量大為減少，除各種投資收益和相關(guān)費用外，極少發(fā)生其他收入或損失。另外，我國稅法又不對其征收所得稅。

　　投資基金的收益分配也較一般企業(yè)簡單，只有本期向投資者分配凈收益一項，因而可以將收益分配與收益實現(xiàn)情況合并為一張報表，即收益及收益分配表�！吨敢�》中也如此要求，只不過它不稱作收益及收益分配表，而稱為收益及分配報告書。

　　三、凈資產(chǎn)變動表

　　投資基金凈資產(chǎn)變動表是反映投資基金財務(wù)狀況的報表。這是一種新報表，其作用與一般企業(yè)的現(xiàn)金流量表有相似之處，但二者在編制目的和編制基礎(chǔ)上卻有很大不同。現(xiàn)金流量表的編制目的，是為報表使用者提供企業(yè)在一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的信息，以便使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量；而投資基金凈資產(chǎn)變動表旨在幫助投資者分析基金的實力和未來發(fā)展�，F(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為編制基礎(chǔ)；而凈資產(chǎn)變動表則是以投資者所關(guān)心的凈資產(chǎn)為編制基礎(chǔ)。在美國1940年的《投資公司法》中即要求投資基金編制凈資產(chǎn)變動表，而財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）第95號準(zhǔn)則《現(xiàn)金流量表》只是到1987年才生效。此后，對于投資基金是否應(yīng)以現(xiàn)金流量表取代凈資產(chǎn)變動表，實務(wù)界與FASB一直爭論不休。直到1989年FASB第102號準(zhǔn)則《現(xiàn)金流量表——某些企業(yè)免于編報以及為了再銷售而購置的某些證券的現(xiàn)金流量分類》同意投資基金免于編報現(xiàn)金流量表，但必須同時符合以下四個條件：（1）在會計期間內(nèi)會計主體所有的投資均具有高度的流動性；（2）會計主體所有的投資均是以市價來計量；（3）在會計期間內(nèi)會計主體平均負債與平均總資產(chǎn)相比，負債很少，甚至幾乎沒有；（4）會計主體提供了凈資產(chǎn)變動表。

　　這四個條件能夠反映出投資基金的一些行業(yè)特征，很好地解釋為何免于編報現(xiàn)金流量表。這一情況在我國也完全適用，如資產(chǎn)具有較高的流動性、按市價估值、禁止從事資金拆借業(yè)務(wù)和動用銀行信貸資金從事基金投資等。我國《指引》中未要求投資基金提供現(xiàn)金流量表或凈資產(chǎn)變動表，但基于凈資產(chǎn)變動表能夠幫助投資者分析基金實力和預(yù)測未來的重要作用，筆者認為，我國的投資基金也應(yīng)編制凈資產(chǎn)變動表。凈資產(chǎn)變動表的項目可區(qū)分變動類型依次列示：期初凈資產(chǎn)、經(jīng)營活動引起的變動、紅利分配引起的變動、資本交易引起的變動（適用于開放型基金）、期末凈資產(chǎn)等。限于篇幅，不再—一說明。

　　四、投資組合表

　　投資基金投資組合表是反映基金的投資結(jié)構(gòu)，包括投資種類、證券名稱、金額及比例關(guān)系等信息的報表。投資組合表的作用，在于為有關(guān)方面根據(jù)信托契約或基金章程及國家有關(guān)部門規(guī)定對投資基金運作情況進行監(jiān)督提供依據(jù)。具體而言，充分公開投資組合情況的意義在于：

　　第一，監(jiān)督各項投資比例是否符合規(guī)定。如《證券投資基金管理暫行辦法》第33條規(guī)定：一個基金投資于股票，債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％；一個基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10％；一個基金投資于國家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20％；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％。

　　第二，監(jiān)督投資基金與關(guān)聯(lián)方的交易，防止基金管理人為自身的利益而損害投資者的利益。如有些基金大量持有的股票，其配股承銷商往往是基金的發(fā)起人，有些股票的持股數(shù)量會在基金和其發(fā)起人之間進行變動。這些行為通過投資組合表披露出來，其不良動機便一目了然。

　　第三，揭示投資變動，以利于投資者判斷投資方向，評價基金管理人的投資策略、基金風(fēng)險和預(yù)測收益狀況等。如通過投資組合，投資者可以判斷出管理人的投資目標(biāo)是積極成長型還是收入型。

　　第四，國家有關(guān)部門通過對投資組合等信息的了解，評價資金投向是否符合國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展方向，從而采取有效措施來促進國民經(jīng)濟的均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　投資組合表的上述作用，是投資基金其他財務(wù)報表所無法替代的。因而在一般企業(yè)報表體系中僅作為資產(chǎn)負債表附屬報表的投資組合表，在投資基金財務(wù)報告中卻一躍而成為與資產(chǎn)負債表等三大報表并列的主要報表。

　　縱覽各國和地區(qū)對投資組合表的揭示所作規(guī)定，均要求列示各項投資資產(chǎn)名稱、成本和市價，以及其占凈資產(chǎn)的比例，或要求揭示股票投資占發(fā)行公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分比；還有許多國家要求披露各項投資在會計期間的組合變動情況。相形之下，我國《指引》對揭示投資組合的要求過于簡單。只是以公告形式披露重要提示，按行業(yè)分類的股票投資組合，債券市價（不含國債）會計，國債、貨幣資金合計，投資股票前十名明細等。筆者認為，我國投資基金也應(yīng)遵循全面公開原則，以表格的形式將投資內(nèi)容逐項列示，并揭示相關(guān)的成本和市價及其占凈資產(chǎn)的百分比，以及股票投資占發(fā)行公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分比。