我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)有企業(yè)改革已進(jìn)入新的階段，其標(biāo)志之一就是依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則讓一些嚴(yán)重虧損、資不抵債、沒(méi)有發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)有中小企業(yè)破產(chǎn)，而其中難點(diǎn)之一就是盡快轉(zhuǎn)讓其有效資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)用以安置職工及償債，使這類(lèi)企業(yè)有序退出。實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)企業(yè)有效資產(chǎn)變現(xiàn)的關(guān)鍵一步是合理的資產(chǎn)定價(jià)。

　　作為破產(chǎn)清算過(guò)程中的重要組成部分，資產(chǎn)評(píng)估被用來(lái)確定破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)現(xiàn)價(jià)，為財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)底價(jià)和分配方案的制定提供重要的法律依據(jù)。評(píng)估中既要考慮資產(chǎn)的原價(jià)、折舊價(jià)，又要實(shí)際評(píng)定其可變現(xiàn)價(jià)。資產(chǎn)評(píng)估估價(jià)過(guò)高過(guò)低，都會(huì)帶來(lái)種種弊端。因此，必須重視破產(chǎn)企業(yè)的評(píng)估。由于清算價(jià)格受破產(chǎn)形式、外置資產(chǎn)方式、資產(chǎn)處理時(shí)限、資產(chǎn)清理費(fèi)用等因素的影響。而在清算（清償）假設(shè)前提條件下資產(chǎn)清算價(jià)格的評(píng)估（有的論著里稱(chēng)為清算價(jià)格法）不是一種獨(dú)立的評(píng)估方法，它是一種結(jié)合其他方法（包括成本法、市場(chǎng)法和收益現(xiàn)值法）在一定限制條件下的綜合應(yīng)用。因此，在清算（清償）假設(shè)前提條件下對(duì)破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，就產(chǎn)生了較多變數(shù)。本文以某食品廠的破產(chǎn)評(píng)估為例，對(duì)在清算（清償）假設(shè)前提條件下企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行探討。

　　某食品廠，有職工125 人，鼎盛時(shí)期具有月產(chǎn)白酒100 噸的生產(chǎn)能力，年創(chuàng)利稅逾200 萬(wàn)元。1995年以來(lái)，所在地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)了幾家同類(lèi)型的酒業(yè)集團(tuán)，且大多技術(shù)先進(jìn)、資本雄厚，致使業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇。由于該廠屬老國(guó)有企業(yè)，退休職工人數(shù)較多，設(shè)備陳舊企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。加之經(jīng)營(yíng)狀況惡化，最終破產(chǎn)。

　　對(duì)在破產(chǎn)國(guó)有企業(yè)評(píng)估中，為了加快企業(yè)變現(xiàn)進(jìn)程，常采用尋找托底企業(yè)進(jìn)行協(xié)議收購(gòu)的方式。但由于協(xié)議收購(gòu)?fù)该鞫鹊?，不可避免地帶有行政干預(yù)色彩，常常影響資產(chǎn)評(píng)估工作及評(píng)估結(jié)論。因此，作為社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估公司，對(duì)破產(chǎn)國(guó)有企業(yè)在評(píng)估過(guò)程中，應(yīng)排除各種干擾，在評(píng)估方法和評(píng)估參數(shù)的確定選擇上，應(yīng)充分注意清算價(jià)格的假設(shè)前提，防止破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估直與交易價(jià)格差距大，導(dǎo)致破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)評(píng)估價(jià)值虛高，與市場(chǎng)交易難以接軌、或評(píng)估價(jià)值過(guò)低，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。

　　1.建筑物的價(jià)值評(píng)估問(wèn)題、對(duì)破產(chǎn)企業(yè)建筑物的評(píng)估宜采用房地分估，即從資產(chǎn)評(píng)估的角度，把建筑物與其所占用的土地分開(kāi)，分別評(píng)估建筑物和土地資產(chǎn)，避免出現(xiàn)由于用地性質(zhì)不合理建筑物評(píng)估價(jià)值失真。

　　在建筑物成新率的確定上，對(duì)于基本能夠正常使用的建筑物，其成新率高于30%.第76條規(guī)定，“能正常使用的建筑物，其評(píng)估值不低于重置成本的30% 和該建筑物報(bào)廢清理的凈收益額”。在清算價(jià)格的假設(shè)前提下應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)建筑物進(jìn)行分類(lèi)，采取不同的方法評(píng)估，案例中住宅樓和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性用房屋采用重置成本法評(píng)估其資產(chǎn)價(jià)值，其綜合成新率分別確定為35% 和10% ，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性用房屋之所以低于30% ，是基于資產(chǎn)變現(xiàn)的迫切性，再通過(guò)房屋使用年限計(jì)算和房屋完損等級(jí)的技術(shù)評(píng)價(jià)（包括評(píng)估人員現(xiàn)場(chǎng)勘察打分）等綜合考慮確定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性用房成新率。對(duì)25間新建成的鋪面根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系和公開(kāi)市場(chǎng)上在估價(jià)基準(zhǔn)日的正常交易案例價(jià)值，據(jù)此，選用市場(chǎng)比較法進(jìn)行評(píng)估。建筑物評(píng)估值高出申報(bào)值3.5 倍，主要原因是對(duì)25間新建成的鋪面評(píng)估采用公開(kāi)市場(chǎng)法評(píng)估的結(jié)果。

　　2.機(jī)器設(shè)備的評(píng)估問(wèn)題，對(duì)破產(chǎn)企業(yè)機(jī)器設(shè)備的評(píng)估，在應(yīng)用清算價(jià)格法評(píng)估設(shè)備價(jià)值時(shí)，要特別注意變現(xiàn)要求的時(shí)間以及分清通用設(shè)備和專(zhuān)用設(shè)備，對(duì)拆除后可在舊設(shè)備市場(chǎng)上銷(xiāo)售或能進(jìn)行拍賣(mài)的通用設(shè)備可以采用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行評(píng)估，當(dāng)變現(xiàn)要求的時(shí)間緊迫時(shí)，其評(píng)估值通常低于正常情況。對(duì)專(zhuān)用設(shè)備，當(dāng)沒(méi)有交易者（購(gòu)買(mǎi)者），對(duì)其可以利用的通用部件可采用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估，其余以廢舊材料處理價(jià)評(píng)估。據(jù)此在清算（清償）假設(shè)前提條件下設(shè)備資產(chǎn)清算價(jià)格的評(píng)估價(jià)值為16850 元，大大低于其申報(bào)價(jià)值38396.24元。

　　3.土地使用權(quán)的評(píng)估問(wèn)題，對(duì)破產(chǎn)企業(yè)土地使用權(quán)的評(píng)估，在清算（清償）

　　假設(shè)前提條件下常常容易低估其價(jià)值，造成國(guó)有資產(chǎn)的流失，應(yīng)特別加以注意。

　　對(duì)破產(chǎn)國(guó)有企業(yè)的土地使用權(quán)的評(píng)估即在清算（清償）假設(shè)前提條件下土地使用權(quán)的評(píng)估之所以常常被低估，原因是常常容易忽視土地資產(chǎn)的評(píng)估特點(diǎn)，即土地資產(chǎn)的價(jià)值是以土地的效用作最有效發(fā)揮為前提的，其一，國(guó)家及政府對(duì)特定區(qū)域或特定地塊使用用途的規(guī)定，在國(guó)家規(guī)定的用途內(nèi)選擇最佳用途；其二，選擇最佳用途還包括城市規(guī)劃對(duì)具體區(qū)域和地塊的使用強(qiáng)度約束，如建筑密度、容積率、綠地率規(guī)定等；其三，選擇最佳用途是土地資產(chǎn)與建筑物組合的結(jié)構(gòu)平衡，即土地資產(chǎn)與地上的建筑物兩者配合要適當(dāng)均衡。評(píng)估特點(diǎn)之三是土地使用權(quán)的評(píng)估之所以常常被低估的最重要的原因。因此土地使用權(quán)的評(píng)估宜采用房地分估的方法，地價(jià)的評(píng)估應(yīng)由專(zhuān)門(mén)的地價(jià)評(píng)估事務(wù)所進(jìn)行，以最大限度地防范風(fēng)險(xiǎn)，減少?lài)?guó)有資產(chǎn)的流失。此次評(píng)估中，土地評(píng)估人員首先經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)勘察及查閱有關(guān)資料核實(shí)其委估土地面積為申報(bào)的空地面積加上生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用房占用的面積，為11533平方米。其次在評(píng)估方法的選用上，由于評(píng)估地塊地處繁華程度不高，人口密度較小，土地交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)區(qū)域，因此采用基準(zhǔn)地價(jià)法評(píng)估土地使用權(quán)的現(xiàn)時(shí)轉(zhuǎn)讓價(jià)值。在沒(méi)有土地資產(chǎn)的申報(bào)價(jià)值的情況下，土地資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值仍高達(dá)2767920元。

　　4.無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估問(wèn)題，在對(duì)破產(chǎn)國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估中，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估極易被忽視，通常被評(píng)估破產(chǎn)企業(yè)，特別是中、小型破產(chǎn)企業(yè)，沒(méi)有無(wú)形資產(chǎn)的申報(bào)項(xiàng)目和價(jià)值。

　　從原則上說(shuō)，資產(chǎn)評(píng)估的成本途徑、市場(chǎng)途徑和收益途徑等均可用于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，但由于無(wú)形資產(chǎn)的特殊性，這三種途徑的適用性有較大差別。對(duì)破產(chǎn)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)該區(qū)別情況評(píng)定：外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)購(gòu)入成本及該項(xiàng)資產(chǎn)具有的獲利能力；自創(chuàng)或者自身?yè)碛械臒o(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)其形成時(shí)所需實(shí)際成本及該項(xiàng)資產(chǎn)具有的獲利能力；自創(chuàng)或者自身?yè)碛械奈磫为?dú)計(jì)算成本的無(wú)形資產(chǎn)，根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)具有的獲利能力。但對(duì)于擁有無(wú)形資產(chǎn)的破產(chǎn)企業(yè)，當(dāng)無(wú)交易者（購(gòu)買(mǎi)方）存在時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)途徑和收益途徑的價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)。而采用成本法時(shí)，由于無(wú)形資產(chǎn)的成本特性：（1 ）不完整性；（2 ）弱對(duì)稱(chēng)性；（3 ）虛擬性。

　　實(shí)踐中也難以應(yīng)用。因此，對(duì)破產(chǎn)企業(yè)在清算（清償）假設(shè)前提條件下無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，包括可確指無(wú)形資產(chǎn)，如：專(zhuān)利（權(quán)）、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等和不可確指無(wú)形資產(chǎn)商譽(yù)的價(jià)值評(píng)估，是一個(gè)值得探討的問(wèn)題。此次評(píng)估中所涉及的商標(biāo)使用權(quán)的評(píng)估價(jià)值以其實(shí)際出售金額作為評(píng)估值，為40000 元，其余無(wú)形資產(chǎn)均未評(píng)估，但在評(píng)估報(bào)告中應(yīng)用補(bǔ)充說(shuō)明。

　　5.負(fù)債評(píng)估問(wèn)題，負(fù)債評(píng)估的目的主要是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，向投資者和債權(quán)人揭示企業(yè)負(fù)債狀況，以及當(dāng)企業(yè)實(shí)行兼并時(shí)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中由買(mǎi)方承擔(dān)債務(wù)。對(duì)破產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債評(píng)估，其評(píng)估的主要目的是用轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)，以?xún)攤桶仓寐毠?，因此?fù)債評(píng)估的重點(diǎn)應(yīng)是對(duì)企業(yè)負(fù)債的核實(shí)。包括在銀行、信用社及財(cái)政的借款本金均予以核實(shí)。對(duì)所欠銀行、信用社的借款利息因其估算基準(zhǔn)日無(wú)法與評(píng)估基準(zhǔn)日達(dá)成一致，暫以債權(quán)人的回函金額為準(zhǔn)，待核實(shí)后予以調(diào)整。對(duì)企業(yè)欠其他單位或個(gè)人的款項(xiàng)，對(duì)有回函的以回函金額為準(zhǔn)，無(wú)回函的暫以申報(bào)價(jià)值為準(zhǔn)。其中：其他應(yīng)付款科目中，因其長(zhǎng)期未予結(jié)付利息，增加額為2549617.78元，增值率112.81% ，由于破產(chǎn)企業(yè)通常是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)狀況不好，負(fù)債率及應(yīng)付利息均較高，因此在負(fù)債評(píng)估時(shí)要充分予與注意。

　　對(duì)國(guó)有破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，在清算（清償）假設(shè)前提條件下的評(píng)估結(jié)論作為國(guó)有破產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)移價(jià)格，這種由獨(dú)立的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)——第三者對(duì)破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定估算并得出公允價(jià)值的方法，反映的資產(chǎn)價(jià)值比較真實(shí)，也比較科學(xué)合理。但由于在該方面理論研究的不足，具體評(píng)估方法的選擇、評(píng)估指標(biāo)的運(yùn)用都缺乏經(jīng)驗(yàn)，因此這對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)仍然還是一個(gè)較新課題。