【摘要】在貫徹、執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則的過程中，如何適度、準(zhǔn)確地運(yùn)用公允價值，避免其成為利潤操縱的工具是理論界和實(shí)務(wù)界爭論的焦點(diǎn)。本文試圖通過分析公允價值計(jì)量模式在實(shí)務(wù)應(yīng)用中存在的問題，并提出解決問題的一些思路。

　　從2007年1月1日起，上市公司進(jìn)入新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施階段，在長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)等17項(xiàng)具體準(zhǔn)則中直接要求應(yīng)用公允價值計(jì)量模式。這種計(jì)量模式在我國的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)用中幾經(jīng)反復(fù)，而今正式成為一種重要的會計(jì)計(jì)量手段，引起了會計(jì)業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注。積極關(guān)注公允價值計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)在新會計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用問題，對于準(zhǔn)確評價企業(yè)業(yè)績，并不斷完善公允價值計(jì)量屬性有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　一、公允價值計(jì)量模式的可靠性問題分析

　�。ㄒ唬┕�允價值的合理計(jì)量存在較大難度

　　新會計(jì)準(zhǔn)則中明確了公允價值計(jì)量不僅適用于初始計(jì)量，還適用于后續(xù)計(jì)量。而后續(xù)計(jì)量大多是在沒有交易的情況下進(jìn)行的，這就不可避免地要解決公允價值的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)問題。對于公允價值計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定，我國新會計(jì)準(zhǔn)則中提供了三種參考方式：1.存在市場（活躍的）交易的情況下，交易價格即為公允價值；2.在不存在實(shí)際交易事項(xiàng)的情況下，應(yīng)該尋找市場上同類（或類似）的交易，以同類（或類似）交易的價格作為公允價值的計(jì)量基礎(chǔ)；3.如果某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債沒有由市場直接決定的可觀察到的價格，卻有合約規(guī)定的或可以預(yù)期的未來現(xiàn)金流量加以估計(jì)，就可運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)估計(jì)公允價值，也可以采用專業(yè)評估人員的評估結(jié)果。

　　第一種方法是基于活躍市場的交易價格，獲取的難度最小，也最能夠代表公允價值。但需要說明的是，并非計(jì)量對象存在相應(yīng)的市場價格，該價格就一定是計(jì)量對象的公允價值。在某些特殊情況下，會出現(xiàn)市場價格失靈的現(xiàn)象，如陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)之間發(fā)生的交易價格、關(guān)聯(lián)方企業(yè)之間發(fā)生的交易價格、按先前簽訂好的合同執(zhí)行交易的價格或非獨(dú)立和經(jīng)常性交易價格等等。上述可能性的存在，勢必會影響公允價值計(jì)量的準(zhǔn)確性。

　　第二種方法指的是在找不到計(jì)量對象市場價格的情況下，可以使用計(jì)量對象同類（或類似）項(xiàng)目的市場價格作為其公允價值。在具體應(yīng)用時，最關(guān)鍵的就是類似項(xiàng)目的確定。但是在判定一個項(xiàng)目是計(jì)量對象的類似項(xiàng)目之后，并不意味著其市場價格就成了計(jì)量對象的公允價值或者成為該對象公允價值的參考價值，還應(yīng)該考慮出現(xiàn)市場價格失靈的情況。這些因素將直接影響同類或類似市場交易價格的獲取，進(jìn)而影響公允價值信息的取得。

　　需要指出的是，在前兩種認(rèn)定方法中，由于公允價值是通過直接或間接市場交易雙方在公平交易的基礎(chǔ)上確定的，獲得和確定公允價值相對比較容易。但是現(xiàn)實(shí)的市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，交易公平性受諸多因素影響，特別是目前我國缺乏活躍的要素市場，金融工具市場化程度不高，交易行為不規(guī)范。當(dāng)市場交易不活躍或市場被分割時，金融產(chǎn)品價格受到扭曲，會計(jì)信息的質(zhì)量就會受到影響，使非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值很難準(zhǔn)確把握。

　　第三種認(rèn)定方法是指當(dāng)一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債不存在或只有很少的市場價格信息時，應(yīng)當(dāng)考慮采用估價技術(shù)來確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。估價技術(shù)法是公允價值計(jì)量方法中實(shí)施難度最大的一個，也是爭議最多的。通常見到的對公允價值的抨擊和質(zhì)疑，其實(shí)主要就集中在對所采用的估價方法上。仔細(xì)分析產(chǎn)生質(zhì)疑的原因，（1）由于企業(yè)的資產(chǎn)種類繁多，并處于不同的市場環(huán)境中，市場信息的真實(shí)性難以辨認(rèn)，不存在活躍市場交易價格，判斷難度較大，因此在實(shí)際工作中，只能大致地估計(jì)或采取近似價值的操作。在市場信息不充分的情況下，容易形成操縱利潤的嫌疑。（2）對公允價值進(jìn)行判斷的主要形式——現(xiàn)值技術(shù)的運(yùn)用，因不同投資者之間，投資者與管理當(dāng)局之間對投資的期望報酬率不統(tǒng)一，對未來現(xiàn)金流量的估計(jì)具有較大的不確定性，導(dǎo)致在具體的技術(shù)操作上難度較大，加之無論是貼現(xiàn)率的選擇還是對未來現(xiàn)金流量的估計(jì)，均離不開對未來事項(xiàng)和不確定性的主觀判斷。這些主觀判斷因素的存在，增加了公允價值的不確定性。

　　相對于具有客觀性、確定性和可驗(yàn)證性的以實(shí)際交易為基礎(chǔ)的歷史成本計(jì)量，公允價值計(jì)量雖然在財(cái)務(wù)報表中有提供更為相關(guān)的信息方面的優(yōu)越性，但因?yàn)槠渚哂胁淮_定性和變動性，難以滿足會計(jì)信息可靠性的質(zhì)量要求。（1）對于報表使用者與報表編制者來說，由于公允價值信息的獲取存在不確定性，致使與資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險和收益相關(guān)的信息具有很大的不對稱性，信息質(zhì)量的可靠性難以保證。若不存在報表使用者以外的其他監(jiān)督主體的話，對公允價值的估計(jì)相當(dāng)于給報表編制者提供了很大的操縱信息的機(jī)會，也使得報表使用者無法用現(xiàn)有信息來充分判斷公允價值的公允性。（2）公允價值計(jì)量可能增加財(cái)務(wù)報表項(xiàng)目的波動性，在公允價值計(jì)量模式下，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)險狀況的變化以及企業(yè)自身信用的變化，都會引起企業(yè)財(cái)務(wù)報表項(xiàng)目的波動。這些反映外部環(huán)境等變化所引起的損益的變動，也許并不能提供非常相關(guān)的信息，甚至可能誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報表使用者。

　�。ǘ�）對公允價值的審慎使用缺乏必要的溝通

　　新會計(jì)準(zhǔn)則體系在確定公允價值時，充分考慮了我國的國情，作了審慎的改進(jìn)，嚴(yán)格規(guī)范了運(yùn)用公允價值的前提條件，即公允價值應(yīng)當(dāng)能夠可靠計(jì)量�；�本準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)“企業(yè)對會計(jì)要素進(jìn)行計(jì)量時，一般應(yīng)當(dāng)采用歷史成本，采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價值計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會計(jì)要素能夠取得并可靠計(jì)量”。之所以要強(qiáng)調(diào)只有在能夠可靠計(jì)量條件下才可確認(rèn)，無非是說明公允價值的使用是有條件的，這一原則在相關(guān)的具體準(zhǔn)則中都有充分的體現(xiàn)。

　　1.投資性房地產(chǎn)。會計(jì)準(zhǔn)則允許企業(yè)對投資性房地產(chǎn)，在存在確鑿證據(jù)且房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，其余的仍采用原來的計(jì)量模式。也就是必須同時滿足：（1）投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場；（2）企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息。只有這兩個條件同時得到滿足時，才能運(yùn)用公允價值計(jì)量模式。

　　2.非貨幣性交易。新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了按照非貨幣性資產(chǎn)交換處理的兩個前提條件：（1）該項(xiàng)交換必須具有商業(yè)實(shí)質(zhì)；（2）換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計(jì)量。商業(yè)實(shí)質(zhì)是指：必須是換入資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量在風(fēng)險、時間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同，或者是換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價值相比是重大的。新準(zhǔn)則還規(guī)定：在確定是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注交易各方之間是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。關(guān)聯(lián)方關(guān)系的存在可能導(dǎo)致發(fā)生的非貨幣性資產(chǎn)交換不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。這些前提條件，將有效制約以非貨幣性資產(chǎn)交換的方式操縱利潤的行為。

　　3.債務(wù)重組。會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對于債權(quán)人的讓步，即重組債務(wù)的賬面價值與支付的現(xiàn)金或所轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價值之間的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益。如果是以轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)的方式進(jìn)行債務(wù)重組的，則債務(wù)重組利得是以非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值來確定的。轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。新準(zhǔn)則在債務(wù)重組的定義中，增加了只有在“債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下”的前提條件，才可以對債務(wù)的讓步確認(rèn)為債務(wù)重組利得。這個前提條件也將在一定程度上制約對新準(zhǔn)則的濫用。

　　以上所述，無不滲透著我國會計(jì)準(zhǔn)則對“公允價值”的審慎，究其原因，無非是擔(dān)心公允價值的大量使用不但不能提高財(cái)務(wù)報表的信息質(zhì)量，而且會再一次成為企業(yè)操縱利潤的工具。如今，對于我國拓展公允價值的使用范圍，會計(jì)理論和實(shí)務(wù)界基本保持了一致，但是對于應(yīng)該如何把握使用公允價值這個“度”，出現(xiàn)了分歧。有些學(xué)者認(rèn)為，我國應(yīng)加大公允價值應(yīng)用的國際趨同力度，擴(kuò)大公允價值計(jì)量在會計(jì)準(zhǔn)則中的運(yùn)用；另外一些學(xué)者則認(rèn)為，應(yīng)該審慎應(yīng)用。這種觀點(diǎn)已被采納，其理由是我國的市場競爭還不夠充分和規(guī)范。

　　令筆者擔(dān)心的是，由于我國在新會計(jì)準(zhǔn)則推出的同時缺乏對為何審慎使用做比較詳細(xì)的解釋說明，其結(jié)果是容易傳遞出“公允價值存在較大缺陷，不宜采用”的錯誤信息，這就會曲解甚至誤解我國在公允價值使用方面的初衷。同時，雖然我國新會計(jì)準(zhǔn)則中要求運(yùn)用公允價值計(jì)量的準(zhǔn)則達(dá)到17項(xiàng)，但是在一些具體準(zhǔn)則中，公允價值計(jì)量僅僅是備選方案，也就是處于會計(jì)計(jì)量的從屬地位。企業(yè)會計(jì)人員在具體運(yùn)用相關(guān)具體準(zhǔn)則時，可能會顧及其相對難以操作的特性而盡力回避，結(jié)果可能因?yàn)檫_(dá)不到預(yù)期的效果而陷入尷尬境地。

　　二、公允價值計(jì)量模式的可操作性問題分析

　　比較國內(nèi)外對于公允價值的研究，對公允價值操作應(yīng)用方面主要涉及的問題有兩個：一個是范圍問題，主要回答哪些經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)需要按照公允價值計(jì)量：另一個是方法問題，主要回答如何實(shí)施公允價值計(jì)量模式。對于前一個問題，我國新會計(jì)準(zhǔn)則中已經(jīng)做了明確的規(guī)定，不需贅言。但是對于后一個問題，新會計(jì)準(zhǔn)則中卻沒有充分說明。這樣的狀況產(chǎn)生的后果可能是，會計(jì)人員雖然知道哪些具體業(yè)務(wù)需要進(jìn)行公允價值計(jì)量，但是如何對其進(jìn)行計(jì)量，卻辦法不多，或者干脆無所適從。因此，我國單獨(dú)的公允價值計(jì)量準(zhǔn)則及相關(guān)指引內(nèi)容的缺失，可能會成為阻礙公允價值計(jì)量合理、有效運(yùn)用的關(guān)鍵因素。

　　在涉及需要按照公允價值計(jì)量的具體會計(jì)準(zhǔn)則中，只有“資產(chǎn)減值”、“金融工具的確認(rèn)與計(jì)量”和“企業(yè)年金基金”等三項(xiàng)提供了具體的計(jì)量指引。而且，提供的各項(xiàng)指引散見于具體準(zhǔn)則中，缺乏統(tǒng)一性和規(guī)范性，容易導(dǎo)致計(jì)量結(jié)果的不一致。

　　需要指出的是，國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會（IASB）早在2005年9月就開始了“公允價值計(jì)量”準(zhǔn)則的研究和制定的實(shí)質(zhì)性工作。一直熱衷于公允價值計(jì)量研究和應(yīng)用的美國會計(jì)準(zhǔn)則委員會（FASB）更是在經(jīng)過三年多反復(fù)研究和討論之后于2006年9月15日發(fā)布了單獨(dú)的第157號財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則公告《公允價值計(jì)量》（SFAS157），其目的是為了統(tǒng)一和改進(jìn)公認(rèn)會計(jì)原則（GAAP）中的公允價值計(jì)量及相關(guān)披露，為進(jìn)一步拓展應(yīng)用做好鋪墊。因此，如何參照國外相關(guān)準(zhǔn)則的經(jīng)驗(yàn)，不斷完善我國公允價值計(jì)量中的具體操作指引，并適時制定我國單獨(dú)的《公允價值計(jì)量》準(zhǔn)則，是新準(zhǔn)則有效實(shí)施和運(yùn)用過程中面臨的又一難題，也是需要盡早著手解決的問題。

　　三、公允價值可能再次成為利潤操縱的工具

　　（一）公允價值容易成為利潤操縱工具的根源

　　公允價值是在存在活躍市場交易的情況下，基于交易而產(chǎn)生的交換價格。某些時候，資產(chǎn)或負(fù)債即便是有交換并形成了一個交換價格，也不一定存在著活躍的市場和可觀察的市場價格，而是基于交換雙方對資產(chǎn)（或負(fù)債）的價值有著相同或相近的評價，通過討價還價達(dá)成一致意見而形成的。上述價格的形成過程中都加入了非市場的因素。另外，公允價值的核心——現(xiàn)值技術(shù)，無論是貼現(xiàn)率的選擇還是對未來現(xiàn)金流量的估計(jì)，均離不開對未來事項(xiàng)和不確定性的主觀判斷。

　　可見，公允價值就其目的來說，本應(yīng)是尋求一種客觀的使用價值，然而客觀的使用價值必須通過人的主觀判斷才能實(shí)現(xiàn)，而且公允價值的定義與應(yīng)用也考慮并認(rèn)可了交易方或評價主體主觀判斷的影響。因此，公允價值的“價值”歸根結(jié)底是一種效用價值，而這正是公允價值造成資本市場混亂以及在應(yīng)用中面臨成為盈余操縱工具的根本原因。

　�。ǘ�）新準(zhǔn)則為企業(yè)蓄意利潤操縱提供了機(jī)會

　　比較以往我們對于公允價值使用的回避，新會計(jì)準(zhǔn)則中有條件地引入了公允價值計(jì)量屬性，使得企業(yè)盈余的彈性增強(qiáng)，主要表現(xiàn)在：

　　1.投資性房地產(chǎn)方面。由于新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日采用成本模式對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)、可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。這就意味著擁有投資性房地產(chǎn)的公司在調(diào)節(jié)利潤上可以對這兩種模式進(jìn)行選擇。由于公允價值確定方法的不統(tǒng)一，不同的評估方式會出現(xiàn)不同的結(jié)果，公允價值的變化將加大凈利潤的波動幅度。

　　2.非貨幣性資產(chǎn)交換方面。新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對于非貨幣性資產(chǎn)交換，如果具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，且換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠地計(jì)量，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本。公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，而不再像原先一樣計(jì)入資本公積。同時，新會計(jì)準(zhǔn)則還規(guī)定，對于非貨幣性資產(chǎn)交換，應(yīng)當(dāng)將換出資產(chǎn)的公允價值與其資產(chǎn)賬面價值的差額計(jì)入當(dāng)期損益。上市公司的控股股東很可能會在公司出現(xiàn)虧損的情況下，出于維持公司業(yè)績的需要，通過與上市公司以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換劣質(zhì)資產(chǎn)的非貨幣性資產(chǎn)交換來改變上市公司的當(dāng)期損益，從而達(dá)到提升公司利潤的目的。

　　3．債務(wù)重組方面。新會計(jì)準(zhǔn)則肯定了債務(wù)重組利得可以計(jì)入當(dāng)期損益，公司通過債務(wù)減免或重組所獲收益成為利潤來源。部分債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的上市公司，可通過債務(wù)減免或者重組而獲得收益增加利潤，提升其每股收益的水平。

　�。ㄈ�）對職業(yè)判斷的過度依賴使得公允價值被操縱存在理論上的可能

　　與其他計(jì)量屬性相比，公允價值計(jì)量屬性的最大特征在于大部分按照公允價值計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債，其在每一會計(jì)期間的公允價值變動損益立即計(jì)入當(dāng)期損益。因此與國際財(cái)務(wù)報告準(zhǔn)則相比，我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系在確定公允價值的應(yīng)用范圍時，更充分地考慮了我國的國情，提出了較多的限定性條件，要求只有在存在一定程度的可靠性時，才允許運(yùn)用，這主要是為了避免重蹈以前公允價值被操縱的“覆轍”。但這種計(jì)量模式的應(yīng)用依賴于會計(jì)人員對具體交易事項(xiàng)和相關(guān)條件的職業(yè)判斷，在我國現(xiàn)階段相關(guān)市場尤其是資產(chǎn)評估市場不夠成熟和充分的客觀情況下，公允價值的確認(rèn)難免出現(xiàn)“顯失公允”現(xiàn)象，可能會使公允價值再次成為利潤操縱的工具。