風險投資決策流程的六個主要環(huán)節(jié)

來源: 價值中國編輯： 2011/08/03 14:43:33　　字體：大小

　　2008年的金融危機，讓眾多的風險投資企業(yè)休息了一陣，最近風險投資者開始大量尋找風投項目，趁經濟環(huán)境好轉時多投幾個經濟效益好的項目。對于創(chuàng)業(yè)者來說，也是個較好的創(chuàng)業(yè)投資機會，尋求風投資金會比其他時間更容易一點。據(jù)了解，一般化的風險投資企業(yè)的投資決策流程，主要包括以下六個主要環(huán)節(jié)，供投資者參考：

　　一、搜尋投資機會

　　投資機會可以來源于風險投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。

　　初步篩選。風險投資企業(yè)根據(jù)企業(yè)家交來的投資建議書，對項目進行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣者作進一步考察。

　　調查評估。風險資本家會花大約六周到八周的時間對投資建議進行十分廣泛、深入和細致的調查，以檢驗企業(yè)家所提交材料的準確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息；在從各個方面了解投資項目的同時，根據(jù)所掌握的各種情報對投資項目的管理、產品與技術、市場、財務等方面進行分析，以作出投資決定。

　　尋求共同出資者。風險資本家一般都會尋求其他投資者共同投資。這樣，既可以增大投資總額，又能夠分散風險。此外，通過辛迪加還能分享其他風險資本家在相關領域的經驗，互惠互利。

　　協(xié)商談判投資條件。一旦投、融資雙方對項目的關鍵投資條件達成共識，作為牽頭投資者的風險資本家就會起草一份“投資條款清單”，向企業(yè)家作出初步投資承諾。

　　最終交易。只要事實清楚，一致同意交易條件與細節(jié)，雙方就可以簽署最終交易文件，投資生效。

　　二、風險資本家對投資項目的考察方式

　　風險資本家考察投資項目的方式一般包括：

　　閱讀投資建議書?？错椖渴欠穹巷L險投資家的企業(yè)特殊標準，并初步考察項目的管理、產品、市場與商業(yè)模型等內容。

　　與企業(yè)家交流。重點考察項目的管理因素。

　　查詢有關人士與參觀風險企業(yè)。從側面了解企業(yè)的客觀情況，側重檢驗企業(yè)家提供的信息的準確性。

　　技術、市場與競爭分析。主要憑借風險投資企業(yè)自己的知識與經驗，對項目進行非正規(guī)的市場、技術與競爭分析。

　　商業(yè)模型與融資分析。根據(jù)企業(yè)家提供的和自己掌握的有關信息，對企業(yè)的成長模型、資金需求量以及融資結構等進行分析。

　　檢查風險企業(yè)。主要考察企業(yè)以往的財務與法律事務。

　　三、風險資本的投入方式

　　風險資本家一般不會向風險企業(yè)一次投入全部所需資金，而是根據(jù)項目的具體情況，分階段投入資金。每階段都定有一個階段性目標：上一階段目標的完成，是下一階段融資的前提。但是，每一階段的投入資金應當保證足夠支撐企業(yè)家完成該階段的目標。這樣做既有利于投資者降低投資風險，又可對企業(yè)家構成一定的壓力與動力。

　　四、辛迪加在風險投資中的作用

　　投資項目一般都會組建辛迪加共同投資。這對風險資本家與企業(yè)家雙方都有好處。首先，這樣既能夠為風險企業(yè)的后續(xù)階段融資帶來更多的后備資源，也可以帶來更多的經驗與商業(yè)聯(lián)系以協(xié)助公司發(fā)展壯大。

　　其次，對于企業(yè)家來說，由于風險資本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了；對于風險資本家來說，在放棄控股地位的同時，原來集中的風險也被分散了。

　　五、風險資本家與企業(yè)家的關系

　　在風險投資中，風險資本家與企業(yè)家實際上是在共同創(chuàng)業(yè)。從風險資本家與企業(yè)家達成初步投資協(xié)議時開始，雙方就是一種合作關系，共同計劃融資方案，尋找尚缺資金，以求最終實現(xiàn)投資；此后雙方繼續(xù)緊密合作，共同的目標只有一個——讓企業(yè)順利成長并促其最終成熟，使企業(yè)家圓其創(chuàng)業(yè)夢，風險資本家也得以撤出投資獲得高額回報。隨著投資過程的逐步進展，雙方關系越來越緊密。

　　六、投融資雙方的目標調整

　　風險投資作為一種動態(tài)的投資過程與創(chuàng)業(yè)過程，必須要能適應金融、商業(yè)環(huán)境的變化要求。投融資雙方要針對金融、商業(yè)環(huán)境的客觀變化作出及時反應，適時調整自己的目標與對策。

【我要糾錯】責任編輯：雨非

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