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無稅版，有負債企業(yè)股權成本隨負債成本而變大，資本結構不變！?。?！那不就是說股權成本不影響資本結構么？？？
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同學你好
（1）在不考慮所得稅時，有負債企業(yè)權益資本成本=無負債企業(yè)權益資本成本+風險溢價 ? ? ?
其中： 風險溢價=（債務/股東權益）*（無負債企業(yè)權益資本成本-稅前債務資本成本）
（2）在考慮所得稅時，有負債企業(yè)權益資本成本=無負債企業(yè)權益資本成本+風險溢價?
其中： 風險溢價=（債務/股東權益）*（無負債企業(yè)權益資本成本-稅前債務資本成本）*（1-稅率）
（3）因此，不論是否考慮所得稅，有負債企業(yè)權益資本成本都是隨著負債程度增大而增大
2022 08/19 11:16
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