2001年12月，美國最大的能源公司——安然公司，突然申請破產(chǎn)保護，此后，公司丑聞不斷，規(guī)模也“屢創(chuàng)新高”，特別是2002年6月的世界通信會計丑聞事件，“徹底打擊了（美國）投資者對（美國）資本市場的信心”（Congress report， 2002）。為了改變這一局面，美國國會和政府加速通過了《薩班斯法案》（以下簡稱SOX法案），該法案的另一個名稱是“公眾公司會計改革與投資者保護法案”。法案的第一句話就是“遵守證券法律以提高公司披露的準(zhǔn)確性和可靠性，從而保護投資者及其他目的�！�

　　美國總統(tǒng)布什在簽署“SOX法案”的新聞發(fā)布會上稱“這是自羅斯福總統(tǒng)以來美國商業(yè)界影響最為深遠的改革法案 ”。但由于該法案剛剛通過不久，其執(zhí)行也不到兩年，現(xiàn)在就來評價該法案的成敗得失，為時尚早。但是，了解該法案的通過背景以及該法案制訂過程中的一些問題，對我們正確認識、把握該法案，從而理性地看待我國資本市場的相關(guān)事件以及相應(yīng)的對策問題，不無裨益。

　　一、法案的形成過程

　　按照美國國會網(wǎng)站對SOX法案的介紹 ，該法案最初于2002年2月14日提交給國會眾議院金融服務(wù)委員會（Committee on Financial Services），到7月25日國會參眾兩院最終通過，先后有6個版本，它們分別是：2月14日、4月22日、4月24日、7月15日、7月24日、7月25日，我們現(xiàn)在看到的是7月25日的最后版本。

　　2002年2月14日提交到眾議院金融服務(wù)委員會的版本，包括13章，主要內(nèi)容集中在對注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管，如：成立一個管制機構(gòu)，監(jiān)督注冊會計師的運行；對該管制機構(gòu)的運行給出一些原則性的規(guī)定；禁止公司官員、董事等相關(guān)人員對審計實務(wù)施加不當(dāng)影響；加快財務(wù)披露的速度，包括對內(nèi)幕交易和關(guān)聯(lián)交易的電子披露；禁止在退休和養(yǎng)老金凍結(jié)期間（blackout periods）內(nèi)部人的交易；責(zé)成SEC修改公司信息披露的相關(guān)規(guī)定、設(shè)定最低檢查期，并在指定的日期內(nèi)提交對分析師的利益沖突、公司治理實務(wù)、執(zhí)行 （enforcement actions）、信貸評級機構(gòu)等的專項研究報告。與最終通過的版本相比，第一稿較溫和，不僅沒有最終定稿所包括的各項嚴厲的刑事責(zé)任要求，而且，對會計職業(yè)監(jiān)管相對較寬松。當(dāng)然，這與該法案起草時間短有一定的關(guān)系，因為，2001年12月2日安然申請破產(chǎn)保護，第一稿正式提交的日期為2002年2月14 日，這中間還包括一個月的國會休會期（2001年12月21日至2002年1月22日）。此外，當(dāng)時世界通信等事件尚未爆發(fā)，社會輿論對企業(yè)管理層的態(tài)度還沒有根本轉(zhuǎn)變 .

　　從對美國國會網(wǎng)站的檢索情況看，安然公司2001年12月2日申請破產(chǎn)保護，美國國會眾議院“金融服務(wù)委員會”2001年12月 12日就安然事件舉行第一次聽證會，討論安然倒閉對投資者及資本市場的影響，作為專家證人出席聽證會的有SEC首席會計師、安達信的首席執(zhí)行官等4人。國會于2002年1月下旬復(fù)會后，2月4日、5日又召集兩次聽證會，2月14日正式提交第一稿，自2月14日起，眾議院金融服務(wù)委員會就該法案先后進行了多次聽證會，到4月22日列入Union Calendar， Calendar  No. 247，并根據(jù)聽證情況進行了第一次較系統(tǒng)地修訂。4月22日的第二稿與第一稿相比，篇幅增加了將近一倍 ，主要變化是對公眾監(jiān)督組織（Public Regulatory Organization， PRO）的人員組成、經(jīng)費來源與獨立性、具體運行等的規(guī)定更加細致，增加了要求SEC對公司高管在重新編制財務(wù)報表之前六個月銷售公司證券所得部分進行審定并強迫其交出相應(yīng)利得；具體討論了對安然和安達信主要責(zé)任人的可能法律行為及其所得的處理；要求美國總審計署（GAO）對投資銀行和財務(wù)顧問在安然、環(huán)球通訊（Global Crossing）失敗事件中的作用、特別是投資銀行從事的純粹幫助企業(yè)操縱現(xiàn)金流以掩蓋其真實財務(wù)狀況的行為；要求美國律師協(xié)會（American Bar Association）對其職業(yè)行為示范規(guī)則（Model Rule of Professional Conduct）以及SEC的規(guī)則展開研究，討論相應(yīng)職業(yè)道德指南是否有效地指導(dǎo)律師行為并保護公司股東利益。

　　第二稿提交后，眾議院的討論非常激烈，4月24日當(dāng)天共提交了5份正式的修改意見，涉及：部分術(shù)語（A001）、要求PRO成員中至少有一人從來沒有獲取過會計資格（A002）、責(zé)成SEC對審計公開上市公司的事務(wù)所要求其不低于一半的收入來自審計（A003）、成立一個聯(lián)邦審計局以從事證券法所要求的財務(wù)報表審計（A004）、對PRO的具體運行進行討論與限定（A005）。上述修正案只有前兩個獲得通過，后三個都未能通過。在經(jīng)過正式討論后，國會責(zé)成工作人員進行修訂，從而完成了第三稿。第三稿與第二稿相比，變化不大，主要調(diào)整就是PRO成員的組成上，從原來的兩個非會計人士、三個會計人士，改為一個從未接觸過會計、兩個最近兩年未執(zhí)業(yè)，其他就是一些遣詞用句上的調(diào)整。

　　美國國會關(guān)于該法案的記錄表明，從4月25日提交給參議院“銀行、住房與城市事務(wù)委員會”討論，之后直到7月15日，這之間沒有關(guān)于該法案討論、修訂的記錄。但實際上，參議院同期也在進行相應(yīng)的立法行動。比如，參議院“銀行、住房與城市事務(wù)委員會”自2月12日至3月20日，共舉行了十次聽證會，討論安然、安達信事件的原因、影響與對策。其中，2月14日的聽證會邀請了國際會計準(zhǔn)則委員會的秘書長、主席等就會計準(zhǔn)則的表現(xiàn)形式以及美國“公認會計原則”等問題作證。3月8日，參議員Dodd提交了有關(guān)重建投資者對會計行業(yè)信任的法案，該法案基本思路與眾議院所提交的H3673相似，但增加了有關(guān)會計與審計準(zhǔn)則、會計師事務(wù)所輪換等提議。

　　6月25日，參議院“銀行、住房和城市事務(wù)委員會”主席Sarbanes報告有關(guān) “公眾公司會計改革與投資者保護2002法案” ，該法案的書面文本于7月3日正式提交給參議院，7月8至15日的討論中，共收到122份補充或修正提案，最終于7月15日在參議院以97對0票高票通過，最終通過的提案名稱為“公司與犯罪舞弊責(zé)任2002法案”或“強化白領(lǐng)犯罪懲罰2002法案”，但參議院同時將該法案與眾議院提交的HR 3673進行合并，成為7月15日的修改稿（第五稿）。

　　按照相關(guān)資料的介紹，當(dāng)民主黨參議員Sarbanes早在6月18日宣布將提交一份關(guān)于“公眾公司會計改革與投資者保護法案”時，參議院內(nèi)部的意見并不統(tǒng)一，共和黨資深議員Gramm不支持該提案。有評論認為，如果不能取得Gramm的支持，估計該提案2002年內(nèi)都無法獲得通過。但6月下旬至7月上旬的一些事件，對該提案產(chǎn)生重大影響。其中，影響最大的是2002年6月25日公布的世界通信（WorldCom）38億美元假賬事件。如果說，安然、環(huán)球電訊等公司丑聞令美國社會震驚，那么，世界通信赤裸裸的假賬令美國社會憤怒。6月26日，布什總統(tǒng)承諾要推進對世界通信事件的調(diào)查，并將相關(guān)人員“繩之以法”，7月9日，布什總統(tǒng)專程到華爾街發(fā)表演講，宣布成立由司法部副總檢察長（Deputy Attorney General）為主席的“公司舞弊懲治工作組”，加大對公司高管人員涉及舞弊問題的刑事責(zé)任。同時，布什也要求國會在7月底休會前能夠提交讓其簽字生效的法案。這一切，都促成了參議院最后快速通過對S2673的審議，并將其并入HR 3673.這樣，修正后的草案篇幅又增加了一倍多，內(nèi)容也發(fā)生了較大變化，從原來的18章壓縮為10章，刪除了對有關(guān)投資銀行、律師等的討論，將S2673的內(nèi)容與第四稿的內(nèi)容進行合并，如第8章“公司及舞弊罪的責(zé)任”（Corporate and Criminal Fraud Accountability）、第9章“嚴懲白領(lǐng)犯罪”（White-collar crime penalty enhancements）都是直接來自S2673；將原先數(shù)章討論的內(nèi)容如對審計行為的不當(dāng)影響、非法證券收入的測定與沒收、內(nèi)部人交易等并入“公司責(zé)任”（corporate responsibility）一章；正式確定監(jiān)管會計職業(yè)的權(quán)威機構(gòu)名稱為“公眾公司會計監(jiān)督委員會”（Public Company Accounting Oversight Board），并對該機構(gòu)的具體運作加以限定。本次修訂稿基本確立了SOX法案最終版本的基調(diào)。7月17日，參議院任命了由Sarbanes等9名參議員作為該項法案的主要評議人（conferee），負責(zé)與眾議院進行溝通，進行后續(xù)的修訂。

　　眾議院同時也在采取相應(yīng)的行動。7月15日，眾議員Sensenbrenner提交了一份關(guān)于強化公司高管層舞弊責(zé)任的議案，16 日獲得眾議院高票通過，通過的名稱為“公司舞弊責(zé)任2002法案”（Corporate Fraud Accountability Act of 2002），并同時提交參議院司法委員會（the Committee on the Judiciary）進行討論。該法案最終也并入HR 3673，成為最終法案的第11章。

　　7月17日，由參議院修改的法案被返回給眾議院。不知是出于對眾議院榮譽的維持，還是出于對自身榮譽的維護，Oxley要求全體眾議員一致否決參議院的修改，并專門舉行一個會議（a conference）。當(dāng)天的辯論結(jié)果是：將法案提交會議討論，同時，任命了以O(shè)xley為召集人的10位評議人。此外，眾議院還就該法案的一些具體章節(jié)（如306、904、108、109等）任命了專門的成員作為評議人，要求對這些部分給出具體的修改意見。由于美國總統(tǒng)布什多次要求國會加快立法進程，并要求國會在8月份休會前能夠提交一份最終法案讓總統(tǒng)簽署，因此，國會參眾兩院都在盡快協(xié)調(diào)雙方之間的差距。自19日起，眾議院的相關(guān)成員與參議院的會議成員舉行會議，對相互分歧進行辯論，并于24日完成了對法案的修改。

　　7月25日，該修正稿以高票分別在參眾兩院通過 ，7月30日，美國總統(tǒng)布什簽字，SOX Act正式成為美國的一項法律。