摘要：認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而不是會(huì)計(jì)問(wèn)題，公允價(jià)值不是此次金融危機(jī)的根源，因而不能被廢除。著重闡述了金融危機(jī)下如何正確認(rèn)識(shí)公允價(jià)值，在特殊形式下應(yīng)采取怎樣的措施以及在新的環(huán)境下我國(guó)對(duì)公允價(jià)值如何正確運(yùn)用。

　　關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價(jià)值；廢除；措施；謹(jǐn)慎運(yùn)用

　　1此次金融危機(jī)是由經(jīng)濟(jì)問(wèn)題引發(fā)的

　　金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地（價(jià)格）、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。此次金融危機(jī)是由次貸危機(jī)惡化升級(jí)演變來(lái)的。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)可以理解為經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生極端惡化，大量企業(yè)倒閉，社會(huì)經(jīng)濟(jì)陷入極端蕭條中。

　　金融危機(jī)是虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并能引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往以金融危機(jī)為前奏，而此次金融危機(jī)又是次貸危機(jī)惡化引起的，金融危機(jī)進(jìn)一步惡化將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　次貸危機(jī)、金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)三者之間的關(guān)系如圖1所示：

　　美國(guó)次貸危機(jī)產(chǎn)生原因主要是風(fēng)險(xiǎn)披露不充分、財(cái)務(wù)報(bào)表的透明性不夠、金融創(chuàng)新缺乏透明度和有效監(jiān)管。而此次全球金融危機(jī)由美國(guó)次貸危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制引起的，在短期利益的激勵(lì)機(jī)制、放任自由的監(jiān)管理念下過(guò)度金融創(chuàng)新是此次金融危機(jī)的根源。

　　2不能由于金融危機(jī)而廢除公允價(jià)值

　　2.1何為公允價(jià)值

　　國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）在《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32號(hào)——金融工具：披露和列報(bào)》的定義是：“公允價(jià)值，指在一項(xiàng)公平交易中，熟悉情況自愿的雙方交換一項(xiàng)資產(chǎn)或清償一項(xiàng)債務(wù)所使用的金額。”美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第133號(hào)——衍生工具和套期活動(dòng)會(huì)計(jì)》的定義是：“公允價(jià)值，指當(dāng)前交易中，自愿的雙方買(mǎi)入（承擔(dān)）所使用的金額，換言之，該項(xiàng)資產(chǎn)（負(fù)債）是在非強(qiáng)迫或清算拍賣(mài)的情況下買(mǎi)入（承擔(dān)）或賣(mài)出（清償）的。”我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的定義與IASB基本一致。

　　2.2公允價(jià)值應(yīng)用的意義

　　公允價(jià)值具有國(guó)際通用性，能夠向會(huì)計(jì)信息使用者提供決策有用的信息，滿足了會(huì)計(jì)目標(biāo)的要求；它有效地提高了財(cái)務(wù)信息的可比性，提高會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者和債權(quán)人的決策相關(guān)性，有助于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)；公允價(jià)值彌補(bǔ)了歷史成本計(jì)量不能及時(shí)反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)情況的不足；更能真實(shí)地反映企業(yè)的收益，更符合會(huì)計(jì)的配比性；公允價(jià)值是金融工具最相關(guān)的計(jì)量屬性，適應(yīng)新興經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展的需要。

　　2.3公允價(jià)值對(duì)金融危機(jī)產(chǎn)生的不利影響

　　公允價(jià)值的運(yùn)用體現(xiàn)了決策有用性，在價(jià)格波動(dòng)時(shí)能更好地滿足報(bào)表使用者的信息需求，使相關(guān)性高的會(huì)計(jì)信息更能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，但同時(shí)不能忽視公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格的負(fù)面影響，公允價(jià)值在特殊時(shí)期更容易加劇市場(chǎng)的起落。

　　由于采用公允價(jià)值計(jì)量，資產(chǎn)應(yīng)按照市價(jià)不斷進(jìn)行調(diào)整，金融危機(jī)導(dǎo)致金融資產(chǎn)市價(jià)不斷下跌，企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)不斷進(jìn)行減計(jì)，影響金融機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)中的信用等級(jí)下降、借貸成本抬升、擔(dān)保金不充足等，投資者失去信心則加大資產(chǎn)拋售力度，從而市場(chǎng)陷入了“交易價(jià)格下跌——提取撥備、核減權(quán)益——恐慌性拋售——價(jià)格進(jìn)一步下跌——必須繼續(xù)加大撥備計(jì)提和繼續(xù)核減權(quán)益”的惡性循環(huán)之中。如不采取任何措施，則最終將以各金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)為止。在這種惡性循環(huán)之中，公允價(jià)值的運(yùn)用條件是否發(fā)生了變化，公允價(jià)值能否“公允”地取得——以市值計(jì)價(jià)，公允價(jià)值計(jì)量屬性還適用嗎？基于這種不良影響導(dǎo)致金融界對(duì)公允價(jià)值開(kāi)始產(chǎn)生了質(zhì)疑，認(rèn)為如果資產(chǎn)不按市值定價(jià)的話，金融危機(jī)就會(huì)消失；加之各國(guó)為了救市對(duì)公允價(jià)值做出了重新取舍，金融界則要求廢除公允價(jià)值。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，世界各國(guó)紛紛采取行動(dòng)來(lái)救市，對(duì)會(huì)計(jì)公允價(jià)值計(jì)量屬性也采取了相應(yīng)措施，進(jìn)行了重新的取舍，來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)度過(guò)金融危機(jī)。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)于2008年10月10日正式發(fā)布了《在不活躍市場(chǎng)下確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值》修訂稿；美國(guó)政府授權(quán)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）暫停按市值計(jì)價(jià)；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）于10月13日則修改國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)條款，允許對(duì)非衍生金融資產(chǎn)進(jìn)行重新分類；10月15日，歐盟修改現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)按市值計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)將停止按市價(jià)計(jì)算的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，改用成本估值計(jì)算。10月17日，日本表示在公允價(jià)值系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將對(duì)其進(jìn)行改革，放寬公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。可見(jiàn)，公允價(jià)值計(jì)量只是被暫停但并沒(méi)有被廢除。

　　2.4公允價(jià)值計(jì)量仍是會(huì)計(jì)未來(lái)發(fā)展方向

　　公允價(jià)值的推出是具有理論基礎(chǔ)和環(huán)境基礎(chǔ)的，公允價(jià)值會(huì)計(jì)提供了一個(gè)時(shí)間性的價(jià)值，若沒(méi)有此價(jià)值則會(huì)導(dǎo)致投資者和法規(guī)制定者對(duì)于信心和流動(dòng)性的決策失誤。金融危機(jī)下，公允價(jià)值計(jì)量真實(shí)的反映了市場(chǎng)信息，讓投資者及時(shí)地看到了最真實(shí)的情況，并不存在放大效應(yīng)。改變公允價(jià)值計(jì)量只能是短期內(nèi)減輕危機(jī)的一種手段，而不能從根本上消除危機(jī)，更不利于防范未來(lái)。如果將公允價(jià)值改為歷史成本計(jì)量，那么將是會(huì)計(jì)發(fā)展的倒退，存在的損失只能是暫時(shí)性地被掩蓋了，金融危機(jī)也不能避免，只是爆發(fā)的時(shí)間延后而已。

　　因此，公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍然是未來(lái)的趨勢(shì)，金融危機(jī)過(guò)后市場(chǎng)恢復(fù)正常良好運(yùn)轉(zhuǎn)，人們對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的呼吁必將重新提上日程。

　　3金融危機(jī)下如何正確理解和運(yùn)用公允價(jià)值

　　3.1公允價(jià)值及時(shí)反映了資產(chǎn)價(jià)值的變化

　　公允價(jià)值計(jì)量下，金融資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的賬面價(jià)值要定期根據(jù)市場(chǎng)價(jià)值做調(diào)整，會(huì)隨市場(chǎng)價(jià)值的波動(dòng)而波動(dòng)，同時(shí)也給財(cái)務(wù)報(bào)表帶來(lái)了波動(dòng)性。公允價(jià)值在不同的市場(chǎng)情況下起著不同的作用，在市場(chǎng)良好的情況下，金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值會(huì)調(diào)高，利潤(rùn)就會(huì)高一些；而在市場(chǎng)蕭條的情況下，金融資產(chǎn)就會(huì)計(jì)提減值準(zhǔn)備，利潤(rùn)就會(huì)減少或形成虧損，這將市場(chǎng)變化引起的資產(chǎn)價(jià)值的變化及時(shí)的反應(yīng)了出來(lái)。而在傳統(tǒng)的歷史成本下，損益對(duì)利潤(rùn)表的反應(yīng)會(huì)慢很多，但無(wú)論是采用公允價(jià)值計(jì)量還是歷史成本計(jì)量，資產(chǎn)負(fù)債都是客觀的反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中。

　　3.2公允價(jià)值的認(rèn)定

　　公允價(jià)值本身并沒(méi)有任何問(wèn)題，實(shí)質(zhì)上是公允價(jià)值的產(chǎn)生過(guò)程遭到人們的質(zhì)疑，即在不活躍的市場(chǎng)上應(yīng)該如何認(rèn)定。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的產(chǎn)生有三個(gè)層次的認(rèn)定：第一層次，一個(gè)活躍市場(chǎng)中的成交價(jià)就是公允價(jià)值；第二層次，如果在一個(gè)活躍市場(chǎng)中沒(méi)有相同產(chǎn)品的成交價(jià)，與其相類似產(chǎn)品的近期可觀測(cè)到的成交價(jià)也是公允價(jià)值；第三層次是如果上述兩個(gè)層次的價(jià)格都不能獲得，則需要通過(guò)估值模型來(lái)計(jì)算有關(guān)產(chǎn)品的價(jià)值。它規(guī)定公允價(jià)值計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)首先看是否適用第一層的標(biāo)準(zhǔn)，不適用的情況下再逐級(jí)向第二層、第三層判斷。由于估計(jì)技術(shù)還不夠完善，估值模型并不能完全客觀真實(shí)的反應(yīng)市場(chǎng)情況，在應(yīng)用時(shí)有一定的人為因素存在，這也就表明公允價(jià)值具有主觀判斷性。因此，應(yīng)完善估計(jì)技術(shù)的發(fā)展和會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷，從而完善在不活躍市場(chǎng)上對(duì)公允價(jià)值的認(rèn)定。

　　3.3在特殊情況采取的措施

　　在市場(chǎng)極其不穩(wěn)定的情況下應(yīng)制定出應(yīng)對(duì)措施，公允價(jià)值該怎樣計(jì)價(jià)才能減少損失，減少對(duì)公司業(yè)績(jī)及投資者信心的影響，避免造成類似今天的金融危機(jī)�；�于此提出以下幾點(diǎn)建議，①在市場(chǎng)持續(xù)景氣時(shí)，公允價(jià)值下按市場(chǎng)價(jià)值調(diào)整資產(chǎn)賬面價(jià)值的同時(shí)，可借鑒前幾期的賬面價(jià)值的平均值作為調(diào)整的基數(shù)，以確保資產(chǎn)不會(huì)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮時(shí)，增長(zhǎng)過(guò)多，防范于未來(lái)，一但市場(chǎng)不景氣，計(jì)提的減值也許會(huì)少些，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也就會(huì)少些。②在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)提取額外風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。③引入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露模式，彌補(bǔ)公允價(jià)值計(jì)量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)披露的不足。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露模式是在正常的市場(chǎng)條件下及給定的置信區(qū)間和特定的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，計(jì)算一個(gè)機(jī)構(gòu)或會(huì)計(jì)主體可能遭受的最大損失的方法。

　　4新環(huán)境下我國(guó)公允價(jià)值的運(yùn)用

　　4.1我國(guó)謹(jǐn)慎的應(yīng)用公允價(jià)值

　　我國(guó)的制度體系比較嚴(yán)謹(jǐn)，采用公允價(jià)值是有條件的，是謹(jǐn)慎的使用。與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，在很多方面做了謹(jǐn)慎的改進(jìn)，引用上也只是趨同。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指出在堅(jiān)持歷史成本原則的同時(shí)引入公允價(jià)值，（即歷史成本處于主導(dǎo)地位，公允價(jià)值處于從屬地位），對(duì)于公允價(jià)值在什么情況下才可以使用，有較為嚴(yán)格的限制條件，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會(huì)計(jì)要素金額能夠取得并可靠計(jì)量，例如在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)一非貨幣性資產(chǎn)交換》中規(guī)定：當(dāng)交換具有商業(yè)性質(zhì)并且換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)以換出資產(chǎn)公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，換出資產(chǎn)公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。當(dāng)上述條件不能同時(shí)滿足，則應(yīng)當(dāng)按換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值確認(rèn)換入資產(chǎn)的賬面價(jià)值。我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的引用充分考慮了我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)體制和公司治理，以及法律、文化、人員等會(huì)計(jì)環(huán)境，體現(xiàn)了中國(guó)特色。

　　4.2我國(guó)引用公允價(jià)值面臨的問(wèn)題

　�。�1）我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善，有相當(dāng)一部分資產(chǎn)和負(fù)債難以通過(guò)市場(chǎng)取得有關(guān)公允價(jià)值的完備信息，影響了采用公允價(jià)值時(shí)存在活躍市場(chǎng)的前提。公允價(jià)值的運(yùn)用提高了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，卻降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性。在取得公允價(jià)值時(shí)，如何確保其可靠性仍是公允價(jià)值運(yùn)用的一個(gè)難點(diǎn)。

　�。�2）公司治理還存在許多缺陷，一些高管人員的道德觀和誠(chéng)信意識(shí)缺失，會(huì)計(jì)人員的道德水平和執(zhí)業(yè)能力也還參差不齊，影響了在不存在活躍市場(chǎng)下采用公允價(jià)值時(shí)需要主觀判斷因素。公允價(jià)值的運(yùn)用存在主觀判斷的問(wèn)題，在不活躍市場(chǎng)中需要由交易雙方自己確定，這必然會(huì)受到管理人員和會(huì)計(jì)人員主觀意志的影響；現(xiàn)值技術(shù)的應(yīng)用需要會(huì)計(jì)人員合理估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量，確定折現(xiàn)率，其準(zhǔn)確性取決于會(huì)計(jì)人員素質(zhì)。

　�。�3）估值技術(shù)尚待發(fā)展，公允價(jià)值的確定離不開(kāi)估計(jì)技術(shù)，我國(guó)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)欠缺，實(shí)際操作中存在很多困難，而不同的估計(jì)方法也會(huì)有不同的評(píng)估結(jié)果。我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的研究仍處于理論階段，因此，我國(guó)對(duì)公允價(jià)值的應(yīng)用仍應(yīng)采取謹(jǐn)慎性這一最優(yōu)的原則。

　　4.3我國(guó)應(yīng)積極采取措施應(yīng)對(duì)金融危機(jī)

　�。�1）提高估值技術(shù)水平，制定可行的操作方法。雖然新準(zhǔn)則中規(guī)定了運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量屬性的一系列使用條件，但在不活躍市場(chǎng)中采用什么技術(shù)和方法來(lái)評(píng)估公允價(jià)值缺乏具體的操作指南。我國(guó)應(yīng)當(dāng)盡快制定操作指南，規(guī)范公允價(jià)值的確定程序。估值技術(shù)的提高取決于會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)，所以要加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)教育和職業(yè)培訓(xùn)，完善會(huì)計(jì)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)和專業(yè)素質(zhì)。

　�。�2）制定并落實(shí)在極端市場(chǎng)條件下相應(yīng)對(duì)策，針對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和具體的行業(yè)特點(diǎn)，出臺(tái)具體的實(shí)施細(xì)則，有特定的公允價(jià)值計(jì)量的監(jiān)管機(jī)制，協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定和公允價(jià)值的發(fā)展。

　　公允價(jià)值在我國(guó)運(yùn)用是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，應(yīng)在實(shí)踐中逐步拓展公允價(jià)值應(yīng)用的深度與廣度，提高其可靠性和可操作性；在實(shí)踐中總結(jié)公允價(jià)值的運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，完善公允價(jià)值計(jì)量模式，真正體現(xiàn)公允價(jià)值的作用。

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