創(chuàng)業(yè)板上市的特殊要求

來源: 編輯： 2009/11/24 11:25:12　　字體：大小

　　《創(chuàng)業(yè)板公司上市公告書》、《創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司信息披露作了以下要求：

　　一、強(qiáng)調(diào)披露創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性信息

　　高成長(zhǎng)性是創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)。一般來說，上主板市場(chǎng)的公司是比較成熟的公司，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，業(yè)績(jī)較好。相比之下，上創(chuàng)業(yè)板的公司通常營(yíng)利現(xiàn)狀不太理想，但成長(zhǎng)潛力較大，同時(shí)公司的風(fēng)險(xiǎn)也大。但為了減少風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)上市公司盈利能力與發(fā)展前景進(jìn)行披露。

　　二、講究信息的實(shí)效性

　　信息的實(shí)效性規(guī)定了創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)的大小，直接影響到投資者的信心。《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（送審稿）要求上市公司每季度披露信息等。這一點(diǎn)主板市場(chǎng)是沒有的。這是因?yàn)橹靼骞臼潜容^成熟公司，而創(chuàng)業(yè)板公司是成長(zhǎng)性公司，由于處在成長(zhǎng)期，變化因素很多，所以直接影響到公司未來的發(fā)展。這就要求公司上市之前縮短信息披露時(shí)間，提高信息披露的實(shí)效性。

　　三、應(yīng)重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的披露

　　風(fēng)險(xiǎn)是創(chuàng)業(yè)板公司信息披露的焦點(diǎn)。在主板市場(chǎng)，上市公司的產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)走勢(shì)比較確定，公司的風(fēng)險(xiǎn)主要來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)爭(zhēng)奪。因此，《主板公司招股說明書》對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)只須常規(guī)披露。但由于創(chuàng)板公司行業(yè)不確定性、技術(shù)不確定性等因素，《創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書（送審稿）》對(duì)擬上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，除了要求進(jìn)行常規(guī)的定性分析外，還要求盡可能定量分析。同時(shí)要求擬上市公司對(duì)行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)狀況、市場(chǎng)容量、投入產(chǎn)出、技術(shù)水平等發(fā)展趨勢(shì)，核心技術(shù)來源，是否擁有核心技術(shù)的所有權(quán)等進(jìn)行披露。另外，還要求擬上市公司應(yīng)當(dāng)披露可以連續(xù)計(jì)算的至少24個(gè)月的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，主要產(chǎn)品或服務(wù)的研究開發(fā)簡(jiǎn)要?dú)v程；主要產(chǎn)品或服務(wù)的性能、質(zhì)量水平、核心技術(shù)的取得方式；市場(chǎng)開發(fā)和拓展情況；主要產(chǎn)品或服務(wù)的銷售方式等。

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